監(jiān)管層對信托公司的評級思路正在發(fā)生變化，或由原來僅有的監(jiān)管評級，轉變?yōu)楸O(jiān)管評級加行業(yè)評級雙評級模式。

　　《經濟參考報》記者10日從多家信托公司處了解到，中國信托業(yè)協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）日前向部分信托公司下發(fā)《信托公司行業(yè)評級指引（試行）（征求意見稿）》（以下簡稱“行業(yè)評級意見稿”）稱，未來協(xié)會單獨對各大信托公司進行包括資本實力、風險管理能力、增值能力和社會責任等四方面的打分考核，評級結果將向社會公開。

　　“協(xié)會經過一個月的內部意見征求和起草，目前形成相對完善的信托行業(yè)評級體系，且已經下發(fā)至部分信托公司做進一步征求意見和反饋?！蹦戏侥承磐泄竟芾砣耸?0日對《經濟參考報》記者表示。他透露，自己所在公司5月7日接到行業(yè)評級意見稿，相關部門要求其反饋意見于本月14日匯總到協(xié)會。

　　該業(yè)內人士提供給記者的一份征求意見稿材料顯示，未來推出的信托公司行業(yè)評級將按照定量、客觀、公正、透明的原則開展，評價信托公司綜合經營管理能力、發(fā)展質量、風險管理能力、市場影響力以及業(yè)務規(guī)模與風險管理能力的匹配性。評級內容包括信托公司資本實力（Capital Strength）、風險管理能力（Risk Management）、增值能力（Incremental Value）、社會責任（Social Responsibility）四個方面，簡稱“短劍”（CRIS）體系。信托公司行業(yè)評級結果根據(jù)各項評價內容的量化指標得分情況綜合確定，評級結果劃分為A、B、C三級，最后由協(xié)會秘書處負責對外公布評級結果。

　　對此，北京某知名信托分析人士表示，一直以來，信托業(yè)缺乏一種有效、權威的評價體系。協(xié)會主導的行業(yè)評級意見稿一旦通過，有望填補這種空白?！坝绕涫沁@一次評級結果向社會公開影響巨大，充分展示信托業(yè)日漸趨于成熟和自信。不過，上述四大類考核指標由于是選取，并不全面。比如，創(chuàng)新、資產管理能力、人力資源、公司管理等重要方面均沒有涵蓋。另外，評級體系仍需完善。比如先前信托公司條例中，允許有條件的公司發(fā)債上市等，這些都需要信用評級的跟進?！痹摲治鋈耸空f。

　　事實上，有關信托公司的評級早已啟動。2010年銀監(jiān)會發(fā)布了《信托公司監(jiān)管評級與分類監(jiān)管指引》銀監(jiān)發(fā)[2010]21號，對2008年版本的監(jiān)管評級做了進一步修訂。該監(jiān)管評級要素包括公司治理、內部控制、合規(guī)管理、資產管理和盈利能力五個方面。但和銀行監(jiān)管評級相比，信托監(jiān)管評級在評級結果的應用上不是非常明確，沒有嚴格和信托公司業(yè)務資質掛鉤。為此，近年來銀監(jiān)會一直在考慮修訂信托公司監(jiān)管評級和分類指引，并于2014年8月份向各家信托公司發(fā)出了征求意見稿。但向社會公布評級結果可能會被廣泛誤讀，到目前為止，新監(jiān)管評級仍未落地。

　　行業(yè)評級意見稿第三條稱，信托公司行業(yè)評級是協(xié)會自行組織的，對信托公司從行業(yè)角度獨立作出的綜合評價?！般y監(jiān)會對信托和銀行的評級結果向來都是等級較高的機密信息。從協(xié)會的用語和銀監(jiān)會的‘默認’來看，未來所有信托公司都要進行雙評級，即在監(jiān)管評級之外，增加行業(yè)評級的概念。這也正是相關部門就監(jiān)管評級不宜公布和評級結果公開透明之間矛盾的考量。”上述業(yè)內人士直言。

　　上述“短劍”體系中資本實力、風險管理能力、增值能力和社會責任四大指標，其對應的分值分別為30分、30分、30分和10分。以資本實力為例，其包括凈資本、資本充足率、信托風險項目凈資本覆蓋率等3個子項。另外，上述每個大項中的各子項都設置基礎值和目標值；根據(jù)基礎值和目標值、中間值確定分值區(qū)間，基礎值代表行業(yè)的達標水平或監(jiān)管下限，設置為0分；目標值代表行業(yè)的領先水平，設置為滿分。界于基礎值和目標值之間按線性方法取值。以子項凈資本為例，基礎值為10億元，目標值為100億元（即100億以上凈資本的公司為滿分，10億以下公司為0分）。

　　對此，上述業(yè)內人士認為，協(xié)會這次列出的四大項12子項，包括凈資本、資本充足率等，基本都是公開可查的數(shù)據(jù)，基本都是定量分析。這或許是協(xié)會在評級剛開始階段，出于可操作性和降低人為主觀性的考量。但是這會使其缺失很多需要評價的方面，降低評級的靈活性。

　　對此，中融國際信托創(chuàng)新研發(fā)部總經理王和俊則認為，協(xié)會選取這些指標還是很合理的。正是出于對評級結果公開的敏感性，才盡量減少人為主觀判斷。“當然評級結果的公布在一定程度上會引發(fā)信托競爭格局的重構，而這些本來就是貫徹監(jiān)管層‘扶優(yōu)限劣’思想?！蓖鹾涂≌f。