隨著A股賺錢效應顯現(xiàn)，去年下半年以來，各路資金開始涌入股市，一些信托產品的投資者亦“按捺不住”，開始尋求轉讓變現(xiàn)的途徑。不過，在目前國內缺乏統(tǒng)一的信托流轉平臺的背景下，投資者只能在信托公司、三方理財機構和第三方交易平臺上進行轉讓。

　　業(yè)內人士認為，目前這類業(yè)務缺乏有效的監(jiān)管，尤其在交易定價、產品信息披露環(huán)節(jié)缺少行業(yè)性的、統(tǒng)一的操作規(guī)范。前述三類平臺互有優(yōu)劣，所以，投資者在選擇轉讓手中的信托產品時，要對轉讓平臺進行比較和選擇。但總體而言，信托產品轉讓并非易事。不過，隨著信托登記制度及機構的完善，建立全國性的交易平臺迎來曙光，屆時信托產品的流動性將極大提高。

　　“二手信托”受寵

　　“最近在我們這兒轉讓的客戶很多，而且有大戶在專門收二手信托，所以成交效率還是很高的。”近日，某知名第三方財富公司人士如是說。這家第三方財富公司在2013年開通了信托產品轉讓業(yè)務，此前業(yè)務量一直較小，但去年8月以后，業(yè)務量明顯增加。另據(jù)媒體近期報道，上海信托旗下的信托轉讓平臺在去年10月上線以來交易活躍，運行近4個月來，該平臺成交數(shù)量有60多筆，成交金額達30多億元。

　　業(yè)內人士認為，近期二手信托業(yè)務交易量增加的一個重要原因，即A股開始走牛，一些信托投資者謀求通過轉讓平臺提前變現(xiàn)，以便投資股市。

　　實際上，信托產品未到期，投資者在急用錢的情況下尋求產品轉讓，這種現(xiàn)象一直存在。一位信托公司研究員介紹，所謂信托轉讓，即信托受益權的轉讓，從信托產品成立到終止的各個階段，理論上信托受益權都可以通過轉讓等方式轉換為現(xiàn)金，從而滿足投資者的流動性需求。

　　不過，一個頗具“骨感”的現(xiàn)實是，作為一種非標準化產品，信托的流轉并不通暢——由于尚無全國統(tǒng)一的信托流轉平臺，投資者只能依賴信托公司或第三方機構的平臺。而目前這類業(yè)務缺乏有效監(jiān)管，尤其在交易定價、產品信息披露環(huán)節(jié)缺少行業(yè)性的、統(tǒng)一的操作規(guī)范。所以，投資者在選擇轉讓手中的信托產品時，要對轉讓平臺有充分的比較和選擇。

　　流轉能力哪家強

　　目前國內信托流轉平臺主要有三類，第一類是信托公司在其官網設置的轉讓平臺，現(xiàn)在已有超過一半的信托公司開展了這一業(yè)務；第二類是第三方理財公司；第三類是諸如北京金融資產交易所和天津金融資產交易所等第三方交易平臺。

　　業(yè)內人士介紹，直接通過信托公司轉讓的流程為，先聯(lián)系當初買產品的客戶經理，客戶經理根據(jù)產品到期時間、產品收益等進行定價，然后尋找受讓方，目前其受讓方大多數(shù)是內部客戶或者熟人。通過第三方理財機構進行轉讓的流程為，將轉讓標的基本資料給理財師，登記好之后掛在官網上，期間理財師會幫忙尋找客戶，談成之后，轉讓方和受讓方一起去信托公司辦理。通過第三方交易平臺轉讓的流程為，先填寫轉讓登記表格，平臺理財師對產品進行估價并適當定價，然后掛牌轉讓，談成之后同樣需要去信托公司辦理轉讓手續(xù)。

　　值得注意的是，一般而言，信托公司的交易平臺僅限于本公司產品，第三方交易平臺亦規(guī)定了可供流轉的產品類型，而第三方理財公司基本上所有類型、所有信托公司的產品均可進行流轉。

　　另外，在投資者頗為關心的轉讓產品價格方面，目前三類平臺均根據(jù)產品實際情況進行，但在交易費用方面，三類流轉渠道則差別較大，通過信托公司流轉平臺進行轉讓，其交易費用各家信托公司不盡相同，目前一些公司的費率為千分之一，通過第三方交易平臺渠道轉讓，交易雙方都需要承擔費用，其交易費率大概在千分之五到百分一之間，通過第三方理財機構轉讓，其內部差別較大，有的需要客戶承擔轉讓費，有的不收取任何費用。

　　建統(tǒng)一平臺迎曙光

　　在一些業(yè)內專家看來，上述三種流轉平臺均存在缺陷。中國政法大學民商法學院副教授趙廉慧即認為，第三方交易平臺不規(guī)范、缺乏公信力；信托公司自己的轉讓平臺作用有限；現(xiàn)有的金融交易所也具有地域性，且并非專門針對信托受益權轉讓而設置，其參與主體受限，不能實現(xiàn)受益權的高效轉讓。

　　所以，建立國內統(tǒng)一的信托交易平臺被認為是提高信托產品流動性的關鍵一步。據(jù)業(yè)內人士介紹，建立全國統(tǒng)一交易平臺的關鍵是完善信托登記制度——因為信托受益權轉受讓完成是以具有法律效力的信托財產權利完成轉移為標志，在信托產品二級市場交易中，需要以獨立第三方進行具有法律效力的財產權利登記為基礎，而我國的信托財產登記制度尚不健全。

　　值得注意的是，銀監(jiān)會已經在推動這項工作。據(jù)媒體報道，去年初，銀監(jiān)會非銀部正式啟動信托產品登記系統(tǒng)二期升級暨信托非現(xiàn)場系統(tǒng)整合工作，發(fā)展信托二級市場轉讓。據(jù)知情人士透露，目前銀監(jiān)會正在制定《信托登記管理辦法》，包括銀監(jiān)會在內的有關部門正在積極推動在上海設立信托登記中心。