創(chuàng)新業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)的支撐短期內(nèi)很難見(jiàn)效。信托業(yè)要習(xí)慣于這種中低速甚至是低速增長(zhǎng)，增速太快不利于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整

　　信托業(yè)務(wù)功能“三分天下”的形成，是信托業(yè)適應(yīng)理財(cái)市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)變化、主動(dòng)謀求轉(zhuǎn)型的結(jié)果

　　通過(guò)并購(gòu)、重組、法律追索等不同方式，對(duì)信托風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目進(jìn)行市場(chǎng)化處置，能夠提升信托業(yè)的主動(dòng)管理能力

　　喜憂參半的信托業(yè)迎來(lái)了2014年的成績(jī)單。1月30日，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了2014年四季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，信托業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模為13.98萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)28.14%，環(huán)比增長(zhǎng)7.95%，環(huán)比增速較三季度末（3.77%）有所回升。信托公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)龇休^大回落，但總體增長(zhǎng)平穩(wěn)。

　　“青黃不接”的尷尬

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入954.95億元，同比增長(zhǎng)14.69%，但較2013年末30.42%的同比增速回落了15.73個(gè)百分點(diǎn)；利潤(rùn)總額同比增幅也回落了15.86個(gè)百分點(diǎn)，人均利潤(rùn)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率逐漸下行等，導(dǎo)致信托的市場(chǎng)需求發(fā)生變化。這需要信托公司對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，協(xié)調(diào)在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的投入，由融資驅(qū)動(dòng)向投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。

　　中國(guó)銀監(jiān)會(huì)去年發(fā)布的《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》（99號(hào)文），也明確提出了債權(quán)型信托直接融資工具、設(shè)立直接投資專業(yè)子公司、并購(gòu)業(yè)務(wù)等轉(zhuǎn)型方向。

　　但轉(zhuǎn)型并不能一蹴而就?！芭f增長(zhǎng)方式的萎縮速度與新增長(zhǎng)方式的培育速度之間有‘時(shí)間落差’。”中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)專家理事周小明說(shuō)，如何加快轉(zhuǎn)型進(jìn)程，是信托業(yè)未來(lái)發(fā)展的核心挑戰(zhàn)。

　　“這種‘青黃不接’的局面今年還會(huì)繼續(xù)，信托公司業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng)面臨考驗(yàn)?！蹦承磐泄狙邪l(fā)部負(fù)責(zé)人表示。

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所所長(zhǎng)翟立宏也認(rèn)為，創(chuàng)新業(yè)務(wù)對(duì)于業(yè)績(jī)的支撐短期內(nèi)很難見(jiàn)效?！靶磐袠I(yè)要習(xí)慣于這種中低速甚至是低速增長(zhǎng)，增速太快不利于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整?！?

　　轉(zhuǎn)型效應(yīng)正顯現(xiàn)

　　好在信托業(yè)也不是白忙活，信托業(yè)務(wù)功能實(shí)現(xiàn)了“三分天下”。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，融資類信托占比繼續(xù)下降，為33.65%；投資類信托占比為33.70%，事務(wù)管理類信托占比為32.65%，均在穩(wěn)步提升。其中，事務(wù)管理類信托占比首次突破30%。

　　“信托業(yè)務(wù)功能‘三分天下’的形成，是信托業(yè)適應(yīng)理財(cái)市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)變化、主動(dòng)謀求轉(zhuǎn)型的結(jié)果。”周小明說(shuō)，信托業(yè)在降低融資信托業(yè)務(wù)的同時(shí)，加大了具有浮動(dòng)收益特征的權(quán)益性產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。

　　上述信托公司人士表示，作為投資類信托重要組成部分的證券投資信托增長(zhǎng)明顯，也帶動(dòng)了投資類信托占比的上升。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，資金信托對(duì)證券市場(chǎng)的投資規(guī)模為1.84萬(wàn)億元，占比達(dá)14.18%，較2013年末占比增加了3.83個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)了解，以事務(wù)管理驅(qū)動(dòng)的服務(wù)信托業(yè)務(wù)，如土地流轉(zhuǎn)信托、消費(fèi)信托、年金信托、養(yǎng)老信托、公益信托等也在推進(jìn)，信托功能越來(lái)越多元化。

　　從資金信托的客戶結(jié)構(gòu)看，“單一大客戶驅(qū)動(dòng)的單一資金信托+合格投資者驅(qū)動(dòng)的集合資金信托+銀行理財(cái)客戶驅(qū)動(dòng)的銀信合作單一資金信托”構(gòu)成“三足鼎立”的布局繼續(xù)呈現(xiàn)。集合資金信托有了明顯提升，并首次突破30%，截至2014年末為30.70%。“長(zhǎng)期以來(lái)，信托業(yè)招致詬病的一個(gè)主要原因就是主動(dòng)管理能力不足。在信托資產(chǎn)規(guī)模增速下滑的同時(shí)，集合資金信托比例卻加速提升，表明信托業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)變化，加快提升主動(dòng)管理能力，轉(zhuǎn)型效應(yīng)明顯?！敝苄∶鞅硎?。

　　構(gòu)筑“防線”御風(fēng)險(xiǎn)

　　2014年，信托業(yè)個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)事件有所增加，但整體風(fēng)險(xiǎn)可控。這不僅得益于信托產(chǎn)品之間風(fēng)險(xiǎn)隔離的制度安排、信托業(yè)資本實(shí)力的增厚和風(fēng)險(xiǎn)處置能力的增強(qiáng)，更得益于整個(gè)行業(yè)穩(wěn)定機(jī)制的建立。

　　2014年，中信信托等多家信托公司增加了注冊(cè)資本，以增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的硬實(shí)力。增資潮今年仍在繼續(xù)，四川信托等在增資之列。2014年四季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，也顯示出信托業(yè)固有資本實(shí)力的增厚。截至2014年末，信托業(yè)實(shí)收資本為1386.52億元，同比增長(zhǎng)24.18%。

　　“2014年，更多信托風(fēng)險(xiǎn)事件開(kāi)始采用市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)處置方式，并且效果良好，這反映了信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置能力的提升?！敝苄∶髡f(shuō)，通過(guò)并購(gòu)、重組、法律追索等不同方式，對(duì)信托風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目進(jìn)行市場(chǎng)化處置，能夠提升信托業(yè)的主動(dòng)管理能力，推進(jìn)行業(yè)成熟。

　　而2014年底以信托業(yè)保障基金及其管理公司成立為標(biāo)志的行業(yè)穩(wěn)定機(jī)制的建立，更將信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制從公司層面提升到了行業(yè)層面，從而防范了信托業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，有369筆信托項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，涉及資金781億元，占比0.56%，相比2014年二季度末917億元的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目金額和0.73%的占比均有所下降.