從去年到今年，信托公司的頻繁增資與其說是為增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的硬實(shí)力，不如說是為大資管時(shí)代到來后更好的發(fā)展墊厚基石。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看，從去年到今年，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)不斷深化，個(gè)別產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，信托業(yè)發(fā)展的確面臨復(fù)雜多變的外部環(huán)境。某些領(lǐng)域、某些項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)有所累積并逐漸開始顯現(xiàn)，房地產(chǎn)、融資平臺(tái)、礦業(yè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)等已成為監(jiān)管層重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控領(lǐng)域。

　　資本是抵御風(fēng)險(xiǎn)最基礎(chǔ)、也是最牢靠的防線之一，增強(qiáng)資本實(shí)力是信托公司提高自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力的有力保障。但如果就此認(rèn)為增資是為了抵御風(fēng)險(xiǎn)，未免太低估信托業(yè)人士的境界。

　　對(duì)于目前規(guī)模處于高位、行業(yè)增速下滑明顯的信托業(yè)而言，在風(fēng)險(xiǎn)可控、可承受的前提下，如何轉(zhuǎn)型、如何在行業(yè)的瓶頸時(shí)期為今后的發(fā)展拓寬思路和渠道才是當(dāng)前要考慮的首要問題。

　　保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為與信托公司合作密切的主要伙伴之一，龐大的保險(xiǎn)資金對(duì)任何一家信托公司都是有吸引力的。保監(jiān)會(huì)今年上半年曾發(fā)文嚴(yán)控信保合作風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)信托公司的資質(zhì)提出要求。一般來說，大型機(jī)構(gòu)客戶對(duì)交易對(duì)手凈資產(chǎn)門檻的要求是出于自身資金安全的考慮。因此對(duì)大多信托公司而言，大手筆增資，突破保監(jiān)會(huì)要求的“凈資產(chǎn)30億元”門檻才是業(yè)務(wù)升級(jí)的關(guān)鍵一步。

　　不僅如此，信托公司參與基金和基建類的項(xiàng)目或引入險(xiǎn)資投資集合資金信托計(jì)劃，均要求注冊(cè)資本金在12億元以上，通過增資可拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，提前布局行業(yè)轉(zhuǎn)型，擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模、提升盈利水平。

　　新監(jiān)管評(píng)級(jí)也積極引導(dǎo)信托公司符合凈資本不低于行業(yè)中位值，凈資本高于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的150%，凈資本高于凈資產(chǎn)的70%等要求。

　　更重要的是，隨著信托的“制度紅利”不斷被大資管時(shí)代的到來和利率市場(chǎng)化的推進(jìn)所削弱，信托行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增速逐漸放緩。截至2014年三季度末，我國(guó)信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模已逼近13萬億元大關(guān)。但在多重壓力之下，信托資產(chǎn)規(guī)模增速明顯放緩，并首次出現(xiàn)月度負(fù)增長(zhǎng)。

　　雖然信托的牌照優(yōu)勢(shì)和發(fā)展前景仍備受股東青睞，但資產(chǎn)管理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。來自監(jiān)管層的監(jiān)管不斷加碼和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，使得信托業(yè)的“黃金時(shí)代”正在消失，這就是信托業(yè)面臨的“新常態(tài)”。

　　信托公司要適應(yīng)“新常態(tài)”，必須要轉(zhuǎn)型，而信托公司的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新密不可分。

　　從去年底開始，信托業(yè)的創(chuàng)新可謂層出不窮。然而在信托業(yè)創(chuàng)新形式的過程中，除了主流的結(jié)構(gòu)化、基金化、證券化、資產(chǎn)收益權(quán)等信托創(chuàng)新產(chǎn)品外，還有信托公司嘗試土地流轉(zhuǎn)信托及互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)權(quán)益信托等創(chuàng)新型產(chǎn)品。

　　不得不承認(rèn)，每一種創(chuàng)新產(chǎn)品在成功之前都需要長(zhǎng)時(shí)間的嘗試，其后都需要強(qiáng)大的資金支撐。信托公司的頻頻增資的目的最終在此。