8月9日證券時(shí)報(bào)報(bào)道了《行業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)已超500億 信托穩(wěn)定基金仍難產(chǎn)》，呼吁信托業(yè)應(yīng)盡早建立穩(wěn)定基金，該報(bào)道引起了業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。

　　證券時(shí)報(bào)記者獲悉，頻繁發(fā)生的信托兌付事件顯然加快了監(jiān)管部門出臺應(yīng)對措施的步伐，《中國信托業(yè)保障基金管理辦法》征求意見稿已于近日下發(fā)至各大信托公司，如無意外，該辦法將于今年10月正式施行，中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司也將于近期成立。

　　據(jù)了解，雖然我國早在數(shù)年前就有信托業(yè)保障基金的相關(guān)討論，但從真正被監(jiān)管層提上日程到正式落地，前后不超過1年時(shí)間，相較難產(chǎn)的存款保險(xiǎn)制度而言，可謂火速。

　　按照征求意見稿，信托業(yè)保障基金公司將于近期成立，該公司將實(shí)行公司化管理、市場化運(yùn)作，主要負(fù)責(zé)基金的籌集、管理，保障基金將用于防范信托行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和處置單體信托機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。按照規(guī)定，銀監(jiān)會將負(fù)責(zé)信托業(yè)保障基金及基金公司的監(jiān)督管理。

　　信托保障基金

　　驟然提速

　　“信托保障基金公司在如此短的時(shí)間內(nèi)設(shè)立，可見信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解的緊迫程度，也顯現(xiàn)出監(jiān)管部門對此的重視程度?！鄙虾Ｄ承磐泄靖吖芨嬖V記者。

　　銀監(jiān)會主席助理?xiàng)罴也旁?013年底中國信托業(yè)年會上講話時(shí)的表述，還僅僅是“信托業(yè)也可以探索建立一個(gè)信托穩(wěn)定基金”。直到今年7月，銀監(jiān)會主席尚福林在年中工作會議中稱，將切實(shí)阻隔影子銀行風(fēng)險(xiǎn)傳染，“籌備設(shè)立中國信托業(yè)保障基金”。而在今年4月，信托業(yè)協(xié)會曾對部分信托公司進(jìn)行關(guān)于保障基金的問卷調(diào)查，但各方并無推進(jìn)設(shè)立穩(wěn)定基金的進(jìn)一步動作。

　　“我們也沒想到會這么快下發(fā)征求意見稿，而且施行時(shí)間就在下個(gè)月，初看文件還是覺得有些意外?！鼻笆鲂磐泄靖吖芴寡?。

　　據(jù)了解，上述基金公司由中國信托業(yè)協(xié)會聯(lián)合信托公司等機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立，公司依法成立董事會，董事長為法定代表人，由銀監(jiān)會推薦，報(bào)國務(wù)院備案。

　　根據(jù)征求意見稿，這一基金公司將身兼多職，不僅需要負(fù)責(zé)籌集、管理基金，還需要與銀監(jiān)會協(xié)同監(jiān)測信托公司的風(fēng)險(xiǎn)，此外還將負(fù)責(zé)托管被停業(yè)整頓、撤銷或關(guān)閉的信托公司。

　　具體而言，涉及基金公司運(yùn)作本身主要三大職責(zé)：包括籌集、管理和運(yùn)作基金，負(fù)責(zé)基金的保值增值；負(fù)責(zé)基金認(rèn)購者的權(quán)益保護(hù)和基金的清算償付；執(zhí)行基金認(rèn)購規(guī)定，核查基金認(rèn)購情況和基金使用、償還情況。

　　在與銀監(jiān)會協(xié)同管理信托公司風(fēng)險(xiǎn)方面，該基金公司起到將監(jiān)測信托公司風(fēng)險(xiǎn)的作用，并向銀監(jiān)會提出信托公司監(jiān)管和處置意見；接受銀監(jiān)會委托，托管被停業(yè)整頓、撤銷或關(guān)閉的信托公司，依法參與該類公司資產(chǎn)處置和機(jī)構(gòu)重組等。

　　此外，基金公司將與銀監(jiān)會建立信托公司監(jiān)管信息共享機(jī)制。銀監(jiān)會將定期向基金公司通報(bào)信托公司監(jiān)管信息，對認(rèn)定的高風(fēng)險(xiǎn)信托公司，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定直接向基金公司提供財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)等經(jīng)營管理具體信息和資料。

　　信托公司認(rèn)購

　　金額或達(dá)27億

　　按照征求意見稿，信托公司將按凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購，資金信托按新發(fā)行金額的1%認(rèn)購，財(cái)產(chǎn)信托按收益的一定比例認(rèn)購，具體辦法另行規(guī)定。

　　據(jù)信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，截至今年6月末，68家信托公司凈資產(chǎn)總額已達(dá)到2749.92億元，如若按照1%的比例認(rèn)購，那么信托公司利用自有資金認(rèn)購的金額將達(dá)到27億元以上。

　　“平均每家信托公司認(rèn)購資金約4000萬元，第一年認(rèn)購時(shí)可能會對信托公司的業(yè)績有所影響，但之后每年僅做一次調(diào)整。相比之下，資金信托認(rèn)購操作更為復(fù)雜。”中部地區(qū)某信托公司高管告訴記者。

　　值得注意的是，資金信托認(rèn)購的基金中，屬購買市場標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的投資性資金信托的，基金由信托公司認(rèn)購；屬融資性資金信托的，基金由融資者認(rèn)購，在每只資金信托計(jì)劃發(fā)行終結(jié)時(shí)，繳入信托公司基金專戶，由信托公司按季向基金公司集中劃繳。

　　“這可能會抬高融資方的融資成本，目前尚不知道融資方的接受度，也不知是否為強(qiáng)制性措施，監(jiān)管部門未來可能會出臺相關(guān)細(xì)則?！鼻笆鲋胁康貐^(qū)信托高管認(rèn)為。

　　問題信托產(chǎn)品

　　有望申請基金

　　根據(jù)征求意見稿，基金使用應(yīng)當(dāng)遵循化險(xiǎn)救急、有償使用原則，主要用于信托公司的機(jī)構(gòu)重組和短期流動性救助。

　　那么，具體在哪些情形之下信托公司可以申請使用基金？在滿足監(jiān)管要求的條件下，因單只資金信托計(jì)劃到期，融資方若不能按期清算支付資金，或存在賣者盡責(zé)瑕疵，需要信托公司短期接盤或賠付而存在流動性償付能力不足的，都符合使用條件。

　　也即是說，今后出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)的信托計(jì)劃將有望申請使用保障基金。目前，信托公司在化解“問題”信托產(chǎn)品時(shí)，主要依靠信托公司自有資金或通過外部接盤方來化解，但一些中小信托公司一旦旗下多單產(chǎn)品出現(xiàn)問題，公司極有可能出現(xiàn)流動性風(fēng)險(xiǎn)。

　　對此，前述中部地區(qū)信托公司高管稱，保障基金的使用具有一定的門檻和標(biāo)準(zhǔn)，并非所有出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的信托產(chǎn)品都將受到救助。此外，對于新成立的保障基金公司來說，如何對基金使用做到公平合理也將是一大挑戰(zhàn)。

　　此外，信托公司因嚴(yán)重違法違規(guī)經(jīng)營，被責(zé)令股東退出或行政關(guān)閉，在實(shí)施恢復(fù)與處置計(jì)劃后仍將影響信托投資者合法權(quán)益的；或因經(jīng)營管理不善而破產(chǎn)重組，在實(shí)施恢復(fù)與處置計(jì)劃后，仍將危及信托投資者合法權(quán)益的，將可以申請使用保障基金。

　　然而，這并非免費(fèi)的午餐。信托公司若申請使用基金，必須與基金公司簽訂資金有償使用合同，并辦理合法有效的抵質(zhì)押手續(xù)，約定基金公司有著參與信托公司清算重組等相關(guān)權(quán)利。

　　“過去出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)監(jiān)管部門往往采用行政化手段處理，而隨著信托保障基金正式運(yùn)作，信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)處置將會日趨市場化，有利于整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展?！蹦?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400126780" target="_blank" title="中字頭 400126780">中字頭信托公司董秘稱。