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2025年01月24日 星期五
2018清華五道口全球金融論壇以“新時(shí)代金融改革開放與穩(wěn)定發(fā)展”為主題，探討中國金融的當(dāng)下與未來。 [詳細(xì)]
吳曉靈表示,進(jìn)行債務(wù)重組的時(shí)候，要鼓勵(lì)各類資產(chǎn)管理公司參與企業(yè)的資產(chǎn)重組，應(yīng)該用市場化的方式，有更多的市場化運(yùn)作的資產(chǎn)管理公司來進(jìn)行債務(wù)重組，特別是債權(quán)和股權(quán)的置換問題。[詳細(xì)]
主題：
新時(shí)代金融改革開放與穩(wěn)定發(fā)展
時(shí)間：2018.5.19——2018.5.20
地點(diǎn)：清華大學(xué) 新清華學(xué)堂
主辦單位：
清華大學(xué)
承辦單位：
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院
清華大學(xué)國家金融研究院
特約合作媒體：
中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)
清華大學(xué)校長邱勇院士在論壇致辭環(huán)節(jié)表示清華五道口全球金融論壇已舉辦了兩屆，為金融理論創(chuàng)新和金融政策研究持續(xù)提供智力支撐和人才支持。清華大學(xué)金融學(xué)科的影響力越來越大，得到了海內(nèi)外各界的關(guān)注和重視。
2016年以來，有一個(gè)詞組出現(xiàn)的頻率非常高，就是“防控金融風(fēng)險(xiǎn)”，對于防風(fēng)險(xiǎn)，不同的人、不同的行業(yè)理解各不相同，但它的頻繁出現(xiàn)無疑在提醒我們，中國到了一個(gè)比以往任何時(shí)候都要更加注重保障金融安全的時(shí)期。
陳雨露表示，金融科技的迅猛發(fā)展也為金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)提出更高要求，需更加重視金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，包括支付、征信、金融統(tǒng)計(jì)的系統(tǒng)建設(shè)。下一步，央行要以法制化、市場化為方向，制定相應(yīng)法規(guī)體系，促進(jìn)國家金融安全。
清華大學(xué)國家金融研究院院長、國際貨幣基金組織原副總裁朱民在會(huì)上表示，特朗普的政策對全球經(jīng)濟(jì)的全球化和金融穩(wěn)定，在根本上產(chǎn)生了巨大的沖擊，也產(chǎn)生了一系列的不確定性，并帶動(dòng)了美國股市和債市收益率的上升。
本次論壇由清華大學(xué)主辦，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院和清華大學(xué)國家金融研究院共同承辦。中投公司總經(jīng)理屠光紹表示，一帶一路建設(shè)為跨境投資創(chuàng)造了良好機(jī)遇，一帶一路建設(shè)不僅帶動(dòng)了大量的投資需求，也為跨境投資搭造了跨境投資的重要平臺(tái)。
加州大學(xué)戴維斯分校經(jīng)濟(jì)系教授Wing Thye Woo表示中國提出的“一帶一路”倡議，毫無疑問是一個(gè)非常負(fù)責(zé)任的全球舉措。他認(rèn)為，當(dāng)時(shí)中國加入世界貿(mào)易組織，等于是唯一一個(gè)中國可以成為一個(gè)全球化的負(fù)責(zé)任經(jīng)濟(jì)體的條件。
Adair Lord Turner指出，對于基礎(chǔ)設(shè)施的投資變得越來越重要，而“一帶一路”倡議在這一點(diǎn)上就顯得極其重要。目前中國有很多的儲(chǔ)蓄在尋找投資機(jī)會(huì)，而很多國家的私有部門投資需求下降，在這樣的環(huán)境中，“一帶一路”恰好發(fā)揮重要作用。
韓國央行董事會(huì)成員II Houng Lee在會(huì)上指出，發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家放任信貸無止境增長是零和游戲，將嚴(yán)重影響全球金融穩(wěn)定。貨幣總量的政策就會(huì)大幅度減少，大家對于一些衡量指標(biāo)的注重度就下降了。
渣打銀行原行長Peter Sands表示，上市公司治理不僅是管理層要符合股東的利益管理，同時(shí)還包括公司要作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的企業(yè)公民，要符合社會(huì)整體的利益。以上情況在中國特別適用，要確保他們的行為是符合所有的股東權(quán)益。
香港交易所董事總經(jīng)理兼內(nèi)地業(yè)務(wù)發(fā)展主管毛志榮表示，滬港通、深港通開通以來，達(dá)到了市場最大的效率，維護(hù)了兩地的基本市場制度，也達(dá)到了最小的制度改變成本的目的。目前運(yùn)行良好，平穩(wěn)推出，平穩(wěn)運(yùn)行。
論壇上清華大學(xué)法學(xué)院教授朱慈蘊(yùn)表示中國公司治理水平，特別是上市公司的治理水平，這些年有所下降，上市公司治理水平有所下降與《公司治理準(zhǔn)則》和《公司法》不能與時(shí)俱進(jìn)的修改及完善等密切相關(guān)。
謝佳揚(yáng)指出，鑒于當(dāng)前上市公司的的獨(dú)立董事越來越多來自于一些學(xué)術(shù)界以及非重要崗位的一些領(lǐng)導(dǎo)干部。雖然來自學(xué)術(shù)界的獨(dú)立董事也有很多豐富的專業(yè)知識(shí)，但是他們確實(shí)缺少一些更多的實(shí)際實(shí)戰(zhàn)能力。
王嫻指出，截止到2016年底，全球機(jī)構(gòu)投資者管理的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過了60萬億美元，機(jī)構(gòu)投資者持有全球(尤其是在西方國家)75%以上的上市公司的股份，機(jī)構(gòu)投資者在公司治理中的作用越來越受到了全球各個(gè)國家包括國際組織的重視。
需要注重利用數(shù)字技術(shù)對現(xiàn)有的監(jiān)管流程和系統(tǒng)進(jìn)行優(yōu)化和改進(jìn)。因此在推進(jìn)數(shù)字普惠金融的過程中，不能僅依靠技術(shù)單兵突進(jìn)，或者把技術(shù)過度地神化、泛化，而應(yīng)該研究推動(dòng)包括政策、制度、技術(shù)等在內(nèi)的一攬子系統(tǒng)性的普惠金融解決方案。
數(shù)字技術(shù)助力普惠金融發(fā)展既然有有利的一面，也有風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)的一面。第一，跑路頻繁，消費(fèi)者權(quán)益難保障。第二，信息安全風(fēng)險(xiǎn)日益突出。用戶信息泄漏、丟失、被截取、被篡改等案件時(shí)有發(fā)生，消費(fèi)者個(gè)人隱私、資金安全已受侵犯。
智能交易雖然能夠快速、準(zhǔn)確地捕捉到市場的變化，但是這種典型的趨勢跟隨策略會(huì)強(qiáng)化市場當(dāng)前的走勢，從而放大市場波動(dòng)。特別是在極端情況下，羊群效應(yīng)將觸發(fā)集中拋售，從而在極短的時(shí)間內(nèi)給市場帶來極大的沖擊。
陳生強(qiáng)指出，目前制約普惠金融發(fā)展的最主要因素是可負(fù)擔(dān)成本。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)踐行普惠金融急需解決的就是變動(dòng)成本高、信用風(fēng)險(xiǎn)高的問題，而科技公司正好可以助力金融機(jī)構(gòu)改變自己的成本結(jié)構(gòu)、并通過貸前、貸后管理降低信用風(fēng)險(xiǎn)，
凡普金科創(chuàng)始合伙人、首席執(zhí)行官董褀在會(huì)上表示，高質(zhì)量的客戶根本不需要網(wǎng)貸行業(yè)的服務(wù)，在銀行就可以得到服務(wù)了，只有那些在銀行的門檻碰不到的客戶，才需要我們的服務(wù)，所以我們一定要降低整個(gè)服務(wù)的門檻，才有我們的生存空間。
2017清華五道口全球金融論壇于6月3-4日在北京舉行。螞蟻金服首席戰(zhàn)略官陳龍?jiān)谘葜v中表示，金融體系面臨最大的兩個(gè)問題是難普難惠和脫實(shí)向虛。他進(jìn)一步表示，fintech能夠降低成本，提高效率，但是這個(gè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院講席教授廖理在論壇上表示，國內(nèi)現(xiàn)金貸有一些爭議，主要是由于山東辱母殺人案所帶來的暴力催收的討論，以及大家能夠看到現(xiàn)金貸的息費(fèi)比較高，就是綜合的費(fèi)加上利息，比較高，也帶來一些爭論。
吳曉靈院長表示，進(jìn)行債務(wù)重組的時(shí)候，要鼓勵(lì)各類資產(chǎn)管理公司參與企業(yè)的資產(chǎn)重組，應(yīng)該用市場化的方式，有更多的市場化運(yùn)作的資產(chǎn)管理公司來進(jìn)行債務(wù)重組，特別是債權(quán)和股權(quán)的置換問題。
Barro教授認(rèn)為，中國人均GDP增長率可能會(huì)有一個(gè)向全世界平均水平回歸的過程。中國人均GDP能夠達(dá)到像美國這些發(fā)達(dá)國家的水平，越來越趨同。這種趨同的趨勢是不可抵御、扭轉(zhuǎn)的，會(huì)長期持續(xù)下去。
張志剛認(rèn)為，與90年代末期的債轉(zhuǎn)股主要是報(bào)表重組相比，此次國務(wù)院確定進(jìn)行供給側(cè)改革，推出“三去、一降、一補(bǔ)”政策，應(yīng)該是一個(gè)價(jià)值重構(gòu)的過程。
第一，要降低對于僵尸企業(yè)，特別是“兩高一?！边@樣一些行業(yè)信貸的消耗。第二，降低成本，提高效率，為一些中小企業(yè)提供服務(wù)，解決融資難、融資貴的問題?！〉谌?，更多提供好的產(chǎn)品，更多地了解客戶，以客戶為中心，提供服務(wù)。
他認(rèn)為，十三五期間，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)、巨災(zāi)保險(xiǎn)都會(huì)有一個(gè)飛躍的發(fā)展。在十三五期間以及今后，保險(xiǎn)業(yè)的作用既會(huì)回歸保障，更會(huì)為國家的供給側(cè)改革和健康發(fā)展做出重大貢獻(xiàn)。
李波認(rèn)為，供給側(cè)改革很重要的一個(gè)方面，就是對要素市場進(jìn)行市場化改革。在三、四線城市，供給不足的情況下要擴(kuò)大準(zhǔn)入，在民營的準(zhǔn)入、區(qū)域性股權(quán)市場的建設(shè)等等方面還有很大的空間。
“創(chuàng)新可以縮短與發(fā)達(dá)市場保險(xiǎn)業(yè)的差距，甚至可以在部分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)彎道超車，對此我們抱有充分的信心?！?保監(jiān)會(huì)國際部主任姜波表示，創(chuàng)新提供了我們趕超國際同行的機(jī)會(huì)。
“壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)律是先發(fā)展保障，后提供理財(cái)。從歐美市場、日本市場，整個(gè)發(fā)達(dá)市場都是經(jīng)過了這個(gè)順序的。而不是像我們過去突出理財(cái)、弱化保障?！?
要開發(fā)多層次的保險(xiǎn)產(chǎn)品和多種形式、多樣化的保險(xiǎn)產(chǎn)品來支持第一支柱和第二支柱的建設(shè)，特別是在第二支柱。職業(yè)年金落實(shí)到位之后，加快設(shè)計(jì)相關(guān)的商業(yè)性的保險(xiǎn)產(chǎn)品，來提高養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的效率、公平，甚至解決第一支柱總量不足的問題。
客戶的需求和行為都快速變化著，客戶掌握的信息越來越多，客戶需要越來越先進(jìn)的產(chǎn)品，而且很多客戶尤其是年輕一代人在崛起，所以我們不僅要關(guān)注這些產(chǎn)品財(cái)務(wù)的表現(xiàn)、回報(bào)，還要關(guān)注客戶滿意度。
“今年3月份上海保交所成功通過了區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)交易技術(shù)的驗(yàn)證，爭取今年用區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)首個(gè)業(yè)務(wù)場景的應(yīng)用，有可能是在數(shù)據(jù)交易、在保賬單以及保險(xiǎn)和數(shù)字保單這幾個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)?！?/p>
傳統(tǒng)的保險(xiǎn)公司是提供風(fēng)險(xiǎn)的保障，而在健康管理方面，我們能夠提供一個(gè)平臺(tái)，越健康的人群對保險(xiǎn)公司來講將會(huì)提供更多的價(jià)值。當(dāng)保險(xiǎn)公司得到更多價(jià)值之后，愿意回饋給客戶鼓勵(lì)他更加積極正面的生活方式，這樣就形成一個(gè)良性的循環(huán)。
“改變投資收益超額留存的做法，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該只收管理費(fèi)，管理費(fèi)之外的投資收益應(yīng)該全部交給投資者，讓投資者在盡享收益的基礎(chǔ)上自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?！标懤谡f。
“我們資管行業(yè)必須互相監(jiān)督，因?yàn)槲覀兪切屑?，我們必須要能夠大膽地說出我們發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，能夠確保整個(gè)資管業(yè)有良好的運(yùn)行。另外一個(gè)很重要的就是要建立一個(gè)橋梁，也就是在監(jiān)管和資產(chǎn)的所有方之間建立更好的溝通渠道?！?
“監(jiān)管應(yīng)該調(diào)整一個(gè)基準(zhǔn)，從過去的準(zhǔn)入、量化、價(jià)格、監(jiān)管、變相，不管具體的行為，只管一個(gè)行為——信用?！?/p>
“資管行業(yè)發(fā)展的過程中，我們國家面臨一個(gè)長期不能解決的頑癥，就是剛性兌付，或者叫由剛性兌付的一些事件引發(fā)了比較普遍的剛性兌付預(yù)期，這是資管行業(yè)發(fā)展的大敵。”
百度副總裁張旭陽今日出席2017清華五道口全球金融論壇時(shí)表示，“我們覺得，在人工智能階段，人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈，會(huì)成為我們所謂金融科技在場景革命之后，新的金融科技革命2.0的核心技術(shù)?！?
“五年之后、十年之后對于中國的中產(chǎn)階層他的財(cái)富管理會(huì)是什么樣的呢？拿出手機(jī)來，里面有一個(gè)機(jī)器人，他就是您專屬的資產(chǎn)配置專家顧問，財(cái)富管理顧問。高凈值客戶可以通過理財(cái)規(guī)劃師，科技武裝到牙齒的理財(cái)規(guī)劃師?！?/p>
PE的資金方面需要金融化，一定是跟業(yè)務(wù)所在國、機(jī)構(gòu)所在國的金融體系高度相關(guān)，而金融體系是一個(gè)高度本土化的領(lǐng)域。PE投資的對象是實(shí)體企業(yè)、實(shí)業(yè)，同時(shí)這也是高度本土化的一個(gè)情況。
“壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)律是先發(fā)展保障，后提供理財(cái)。從歐美市場、日本市場，整個(gè)發(fā)達(dá)市場都是經(jīng)過了這個(gè)順序的。而不是像我們過去突出理財(cái)、弱化保障。”
海外的兼并收購其實(shí)有很多挑戰(zhàn)和困難的因素,其中主要的包括，像監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的欠缺、政府行政審批，包括國外比如美國的審批，還有國內(nèi)審批的不確定性，以及最終整合以 后業(yè)務(wù)能不能協(xié)調(diào)發(fā)展的因素。
我們看到一種可能性，通過“一帶一路”項(xiàng)目群增加人民幣在中小國家的使用水平，扶植香港連續(xù)匯率模式，提升人民幣在中小型經(jīng)濟(jì)體內(nèi)落實(shí)外儲(chǔ)的地位，可以系統(tǒng)性在規(guī)模上進(jìn)一步推動(dòng)人民幣的 國際化。
往往很多的上市公司大量的現(xiàn)金趴在賬上，或者是投資理財(cái)產(chǎn)品，在金融的圈里面轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，始終不能夠脫虛向?qū)?，投到真真正正的?shí)業(yè)中，金融是為實(shí)業(yè)服務(wù)的，但是實(shí)業(yè)也要擁抱金融。
新規(guī)要求券商必須在一年內(nèi)對直投業(yè)務(wù)完成整改，券商直投子公司正在向私募基金子公司轉(zhuǎn)型。券商平臺(tái)給私募基金子公司既提供了支持，但同時(shí)券商私募基金子公司也面臨著新的挑戰(zhàn)。
邱勇，清華大學(xué)校長
吳曉靈，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院理事長兼院長
朱民，清華大學(xué)國家金融研究院院長，原IMF副總裁
屠光紹，中投公司總經(jīng)理
廖理，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院教授、常務(wù)副院長，清華大學(xué)國家金融研究院副院長
| 2018年5月19日 |
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|---|---|
| 9:00-10:15 | 開幕式：深化金融改革開放 促進(jìn)金融穩(wěn)定發(fā)展 |
| 10:15-11:45 | 主題論壇一：金融改革開放再出發(fā) |
| 14:00-15:30 | 主題論壇二：金融監(jiān)管與金融風(fēng)險(xiǎn)防范 |
| 15:30-17:00 | 主題論壇二：金融監(jiān)管與金融風(fēng)險(xiǎn)防范 |
| 19:00-20:30 | 金融品牌夜話: 品牌・驅(qū)動(dòng)未來（新清華學(xué)堂三層） |
