借錢加杠桿短線炒基金 新基民“90后”陷投資誤區(qū)

　　國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)正在發(fā)生深刻變化：近一年來(lái)，主動(dòng)偏股型基金發(fā)行規(guī)模持續(xù)“井噴”，頭頂“光環(huán)”的績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理們甚至成為90后“追星”對(duì)象……種種跡象表明，公募基金正在成為普及度較高的理財(cái)產(chǎn)品之一。

　　不過(guò)，紛至沓來(lái)的新生代基民中，有一部分人是在缺乏常識(shí)的情況下盲目投資，例如，有基民直接在社交平臺(tái)上曬出了“從某唄借錢買基金”的經(jīng)歷。這也讓此前一直存在的投資者非理性買基金的現(xiàn)象，再次引發(fā)市場(chǎng)爭(zhēng)議。

　　另一方面，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，公募基金“大年”也帶火了“財(cái)商”教育，近一年來(lái)，抖音、B站等短視頻平臺(tái)上，教大家如何買基金的短視頻數(shù)量直線上升，但內(nèi)容質(zhì)量卻參差不齊。值得警惕的是，由非專業(yè)人士提供的速成式教學(xué)對(duì)于基民投資有多大助力仍有待商榷。

　　“借錢投基”風(fēng)險(xiǎn)大

　　自2019年以來(lái)，主動(dòng)權(quán)益類基金年度平均收益率連續(xù)兩年超過(guò)35%，其中，2020年，主動(dòng)權(quán)益類基金平均收益率達(dá)到48.52%。如此醒目的“賺錢”能力吸引越來(lái)越多的人加入基民行列，其中，90后成為重要參與力量。支付寶2020年二季度中國(guó)家庭財(cái)富指數(shù)報(bào)告顯示，2020年新增基民中，30歲以下的90后占比超過(guò)50%。

　　于是，知名社交網(wǎng)站、視頻網(wǎng)站等90后、00后聚集地，開始充斥著各類“基金”投資相關(guān)話題。在基金市場(chǎng)上，“追星式”熱捧基金經(jīng)理，令90后基民的“身影”極具辨識(shí)度。但以追星的姿勢(shì)入市，往往被市場(chǎng)解讀為極具盲目色彩，部分基金“小白”的投資操作也的確陷入了“非理性”之舉。

　　“借唄1萬(wàn)塊一天只要3塊5(利息)，但一萬(wàn)塊放到基金里一天至少能(有)幾十塊收入，可行嗎？”2020年2月，有網(wǎng)友在豆瓣發(fā)帖提出了這個(gè)疑問(wèn)。

　　這條帖子下有20多條留言，幾乎沒有人贊同這種做法，有的網(wǎng)友聲稱自己嘗試過(guò)，但風(fēng)險(xiǎn)很大，還有網(wǎng)友提醒“千萬(wàn)不要借錢買基金”。

　　同一時(shí)期，天天基金網(wǎng)的基金吧中，也有網(wǎng)友發(fā)帖詢問(wèn)有沒有人嘗試過(guò)用借唄貸款然后買基金，從這個(gè)帖子下的留言情況來(lái)看，有人嘗試過(guò)這種做法，更多人認(rèn)為這種操作形同賭博。

　　經(jīng)過(guò)公募基金“賺錢”效應(yīng)愈加凸顯的2020年，近期，抱著“空手套白狼”心態(tài)買基金的投資者又“重現(xiàn)江湖”。

　　一位網(wǎng)友在豆瓣上發(fā)帖稱，他在2020年7月從借唄借了1萬(wàn)塊，買了多只基金，持有不到10天后便賣出，扣除手續(xù)費(fèi)后掙了近200多元。

　　此外，在知乎、微博等社交平臺(tái)上，也有不少網(wǎng)友討論“借錢買基金”的話題。2021年1月初，有網(wǎng)友在知乎上提問(wèn)“有沒有用借唄里面的錢用來(lái)買股票或基金的？”這條提問(wèn)收到100多條回復(fù)，大多數(shù)人對(duì)“借錢買基金”持否定態(tài)度。

　　一位新入市的投資者告訴記者，2020年自己曾在微信的微粒貸里借到資金炒股票，還通過(guò)招商銀行的閃電貸等貸款買過(guò)股票，但最后都沒賺到什么錢。

　　其實(shí)，將從借貸平臺(tái)上獲取的資金作為投資本金，本身就是違規(guī)行為?！蛾P(guān)于加強(qiáng)小額貸款公司監(jiān)督管理的通知》明確規(guī)定，小額貸款公司貸款不得用于股票、金融衍生品等投資。借唄在借款頁(yè)面也會(huì)提示：貸款不能用于購(gòu)房即償還住房抵押貸款、投資、理財(cái)?shù)取Ｍ瑫r(shí)，借唄已將資金用途納入芝麻信用系統(tǒng)。也就是說(shuō)，借出資金的使用情況將影響借款人的芝麻信用和人行征信記錄。

　　從投資心態(tài)的角度來(lái)看，盈米基金研究院院長(zhǎng)楊媛春表示，之所以出現(xiàn)“借錢買基金”的情況，是因?yàn)榇蠹腋噙€是考慮短期賺快錢，而沒有從長(zhǎng)期投資的角度來(lái)思考問(wèn)題。“很多人看市場(chǎng)漲上來(lái)，開始加大投入，想著短期賺快錢，短錢長(zhǎng)投，甚至采用加杠桿的方式?jīng)_入市場(chǎng)。這些都是在賭短期市場(chǎng)會(huì)大漲，而短期行情最難估算。一旦短期市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，這部分資金又很難長(zhǎng)期堅(jiān)持下去，最終浮虧會(huì)變成真正的虧損。”因此，她建議普通投資者不要加杠桿投資公募基金。

　　天相投顧高級(jí)研究員楊佳星也向記者指出，通過(guò)消費(fèi)貸、信用卡套現(xiàn)購(gòu)買基金，存在非常大的風(fēng)險(xiǎn)，除法律風(fēng)險(xiǎn)外，短期業(yè)績(jī)亦不可預(yù)測(cè)，基金投資是要做長(zhǎng)期投資的計(jì)劃，而這類資金來(lái)源往往利息較高，采取這種“杠桿”形式購(gòu)買基金遇到市場(chǎng)回調(diào)會(huì)有較大可能造成巨額虧損，尤其是對(duì)于沒有固定收入來(lái)源的投資者而言，可能難以支撐到市場(chǎng)回暖，在市場(chǎng)底部贖回，“浮虧”變“實(shí)際虧損”。

　　楊媛春指出，權(quán)益基金投資的主要是股票市場(chǎng)，短期市場(chǎng)漲跌幅度很大，不可避免會(huì)面臨浮虧，這類產(chǎn)品非常適合進(jìn)行長(zhǎng)期投資，通過(guò)長(zhǎng)期持有來(lái)平滑短期波動(dòng)，分享長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的收益。她認(rèn)為，買入權(quán)益基金之前，一定要從長(zhǎng)期投資的角度去考慮資金投入、預(yù)期收益等，要拿至少3年以上不用的閑錢來(lái)進(jìn)行投資。

　　 “炒短線”盈利體驗(yàn)差

　　實(shí)際上，不只是從借貸平臺(tái)套現(xiàn)買基金的“投機(jī)者”習(xí)慣于炒短線，有過(guò)一定投資經(jīng)驗(yàn)的基民中，也有人靠“炒短線”“做波段”的方式賺錢。

　　“我是短線(買基金)，不停買賣，買入或賣出的依據(jù)主要是基金凈值的漲跌情況，有時(shí)也看大盤的情況，漲的時(shí)候就賣出一部分，跌了就加上去，這樣2020年的收益也超過(guò)20%。”一位基民告訴記者，他會(huì)每天關(guān)注基金的漲跌情況，在他的認(rèn)知里，頻繁操作可能會(huì)帶來(lái)更高的收益。

　　楊佳星也談及，現(xiàn)在市場(chǎng)上有一種現(xiàn)象是將基金投資按照股票投資的方法做，“炒短線”的投資者很多。近兩年公募基金賺錢效應(yīng)引起很多盲目跟風(fēng)的投資者參與到基金投資中，但很多投資者并未受到良好的引導(dǎo)，追求短期獲利，妄想通過(guò)買基金暴富，這種心態(tài)絕對(duì)不能有。

　　事實(shí)上，這類采取短期持有策略的操作，即使在基金漲幅較高的年份，投資者的盈利體驗(yàn)也可能不理想。天天基金網(wǎng)近期公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年，權(quán)益類基金平均漲幅達(dá)到42.15%，但天天基金網(wǎng)的用戶中，權(quán)益類持倉(cāng)的平均收益率僅有19.19%。

　　此前，中歐基金也曾對(duì)外公布過(guò)一組數(shù)據(jù)(以自家產(chǎn)品和客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì))：2019年，全市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)益類基金平均收益率為45.76%，而中歐基金旗下主動(dòng)管理權(quán)益類基金的平均收益為52.01%。但對(duì)比客戶收益與基金收益，可以看到，客戶收益遠(yuǎn)低于基金收益。其中，盈利客戶雖然占比近9成，但半數(shù)左右客戶的收益不足10%。

　　究其原因，基民在投資過(guò)程中存有諸多誤區(qū)。例如，許多人都忽略了一個(gè)重要的問(wèn)題，基金持有周期越長(zhǎng)，獲得平均收益越高且勝率越大。

　　2020年12月，天風(fēng)證券計(jì)算了2005年以來(lái)在任意時(shí)點(diǎn)開始持有股票和基金指數(shù)的收益率，并統(tǒng)計(jì)了不同持有期的平均收益率和獲得正收益的概率后發(fā)現(xiàn)，不同持有期內(nèi)，基金指數(shù)獲得了穩(wěn)定的正收益，且隨著持有期的延長(zhǎng)，獲得正收益的值和概率也都在逐步提升，遠(yuǎn)高于股票指數(shù)。當(dāng)持有周期超過(guò)8年，幾乎百分之百可以獲得較高的正收益。

　　當(dāng)然，基民盈利體驗(yàn)不佳，還有一部分原因是受到市場(chǎng)環(huán)境變化、基金業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，甚至中介機(jī)構(gòu)誤導(dǎo)“贖舊買新”等多種客觀因素影響所致。而近來(lái)興起的財(cái)商教育，從業(yè)人員魚龍混雜，對(duì)基金投資的解讀并不完全準(zhǔn)確。更何況，無(wú)論是投資股票還是基金，都需要一定專業(yè)積累，短視頻式的“速成”教學(xué)恐怕很難起到指導(dǎo)作用，投資者若接收了錯(cuò)誤或者有偏頗的投資理念，可能會(huì)在投資中得不償失。

　　記者以“基金”作為關(guān)鍵字在抖音上搜索時(shí)發(fā)現(xiàn)，該平臺(tái)包含了“基金買入賣出時(shí)間技巧、基金入門基礎(chǔ)知識(shí)、基金行情近日分析、基金投資技巧”等多個(gè)話題；B站上也有不少“UP主”(上傳視頻的人)，以“基金”話題吸引粉絲。如若細(xì)細(xì)看下來(lái)，許多博主只是泛泛地介紹基金的基礎(chǔ)知識(shí)或是所謂投資基金的技巧，并不能幫助投資者形成系統(tǒng)的投資理念。

　　楊佳星分析，財(cái)商教育的興起反映出投資者對(duì)基金知識(shí)的迫切需求，本身是一個(gè)好事情，但同時(shí)“速成式”教育也有其短板，尤其是在風(fēng)險(xiǎn)揭示方面，這類速成教育往往沒有全面介紹，而這卻是基金投資者最需要了解的內(nèi)容之一。“速成式教育可以起到一定普及的作用，應(yīng)引導(dǎo)投資者繼續(xù)深入學(xué)習(xí)基金知識(shí)，但在這類‘速成式’教育中直接引導(dǎo)投資者開展基金投資或推薦基金是不太可取的?！彼麖?qiáng)調(diào)。