美元重挫催漲黃金后市價格易上難下

2016年08月04日01:30 中國證券報 作者：官平鄭俊

新聞爆料:finance@china.org.cn 電話:(010)82081166

　　英國脫歐公投以來，國際金價一路沖高，自7月5日觸及年內新高之后，便進入近一個月的橫盤整理期。近日，美國一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐后，美聯(lián)儲保持利率不變，再度擱置加息預期，金價回升。截至8月3日發(fā)稿時，芝商所(CME Group)旗下紐約商品交易所COMEX黃金期價報每盎司1372.6美元，接近7月中旬高點。

　　業(yè)內人士表示，美國GDP增長、薪資增長、耐用品訂單數(shù)據(jù)不及預期導致美元大跌，是近期金價上漲的主要原因。后期美國經(jīng)濟若維持現(xiàn)有態(tài)勢，則不會影響金銀上漲趨勢。

　　美元重挫催漲黃金

　　“引起此輪金價上漲的直接因素是美國多個經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期?！蹦先A期貨研究員薛娜表示，美國商務部7月27日公布的耐用品訂單數(shù)據(jù)較上月環(huán)比減少4%，創(chuàng)2014年8月來最大降幅，低于市場普遍預期值；上周五公布的二季度美國GDP增長數(shù)據(jù)為1.2%，也低于市場預期。盡管美聯(lián)儲會議聲明中表示，風險已經(jīng)減少，暗示年內可能加息，但市場情緒并沒有改變。投資者認為美國的經(jīng)濟狀況不如美聯(lián)儲想象的那么樂觀，從而引起金、銀上漲。

　　寶城期貨金融研究所所長助理程小勇認為，美國薪資增長、GDP增速等經(jīng)濟數(shù)據(jù)都不及預期，導致美元及美元指數(shù)持續(xù)下跌。從美元指數(shù)與黃金的負相關關系來看，美元下跌是引起黃金新一輪上漲的主要原因。

　　他指出，多種因素支撐貴金屬持續(xù)上漲。英國公投脫歐后，全球推出的寬松刺激政策利好黃金上漲；從大類資產來看，除了大宗商品，歐美股市、債券市場、全球樓市都處于估值較高的狀態(tài)，大宗商品和貴金屬估值相對偏低；從資產配置角度來看，機構配置貴金屬是較好選擇。從全球來看，持續(xù)的貨幣寬松加大了市場對未來通脹的預期，購買黃金能夠抵消物價上漲的風險；美元流動性在QE結束之后有所收縮，但加息步伐推遲之后，美元流動性整體來說比較充裕。

　　東吳期貨研究員萬濤認為，美國公布二季度GDP增速大幅低于預期，市場對美國經(jīng)濟前景較擔憂，削弱了美聯(lián)儲年內加息的預期。從日本方面來看，日本央行上周宣布將ETF購買規(guī)模從當前的每年3.3萬億日元擴大至6萬億日元，這表明日本接下來量化寬松的空間被大幅壓縮，非常規(guī)政策得到抑制?！耙詷似?00為例，在7月份創(chuàng)造歷史新高后，便進入橫盤震蕩期。這表明股市壓力非常大，風險資產的下跌會提升市場對貴金屬的避險需求?！?/p>

　　“目前白銀的上漲主要是受到資金推動?！彼赋?，白銀ETF持倉量在過去半個月的增倉非常明顯。截至7月末，黃金結束了前幾周的上漲，凈多頭出現(xiàn)減倉，而白銀連續(xù)3周增倉，這表明市場的投機力量更偏向于白銀。此外，從金銀比價來看，目前比值在66附近，超過中間值60，這也令投資者加大對白銀的投資力度。

　　后市價格易上難下

　　“貨幣政策不收緊，上漲趨勢就會維持。”程小勇認為，目前市場的投資邏輯沒發(fā)生變化，資金配置、對沖風險等是投資者投資黃金的主要動力。在供需關系中，政府采購的影響不大，居民對資產配置需求的增加是黃金上漲主要驅動力。

　　萬濤表示，目前美國經(jīng)濟整體走勢較溫和。盡管非農數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，但其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差不齊。下半年，美國大選及經(jīng)濟滯漲帶來的不確定性利多金銀上漲，經(jīng)濟滯漲會造成被動加息，通貨膨脹惡化會引發(fā)市場恐慌性擔憂，美股將達到頂峰，造成資金外溢。在全球經(jīng)濟低迷的情況下，市場會積極尋找避險資金進行配置。

　　他表示，歐洲和日本發(fā)行的大多數(shù)國債維持在負利率水平，英國公投脫歐引發(fā)的地緣政治問題是驅動上半年金銀大漲的重要利好因素。如果下半年這兩個因素繼續(xù)發(fā)酵，加之歐洲自身的問題，市場避險情緒可能進一步上升，黃金、白銀將持續(xù)上漲。

　　薛娜也表示，近期美國公布的數(shù)據(jù)不太好，市場對美聯(lián)儲加息的預期有所削弱，黃金ETF持倉量在7月初觸及高點后小幅下降。目前，金銀市場情緒較樂觀，即使美聯(lián)儲后期加息，也不會影響金銀的上漲走勢。

(責任編輯：胡愛善)

免責聲明：中國網(wǎng)財經(jīng)轉載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本網(wǎng)的觀點和立場。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

中國財經(jīng)客戶端
中國財經(jīng)微信公眾號
中國新三板客戶端
中國新三板微信公眾號

中國財經(jīng)研究院

盛松成

是否降準還有待觀察

如果各項數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn)，則降準的必要性就沒那么大。
張曉晶

高杠桿率是金融脆弱性的根源

造成中國債務積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國有企業(yè)。
楊建華

短期關注業(yè)績增長主線

從中長期看，股市依然向好，但在股價快速上漲的背景下，短期要關注業(yè)績增長能否和股價相匹配。
劉興國

央企資產重組受關注

近期南船對旗下上市公司重組方案的調整，無疑引發(fā)了市場對此次南船業(yè)務整合的猜測。

中國新三板商學院

劉平安

新三板邁開國際化發(fā)展步伐

“新三板+H”模式落地為資本市場對外開放揭開新篇章，為提升新三板市場管理水平和能力帶來機遇。
巴曙松

首批"新三板+H"或6月上市

港交所與股轉的合作可參考滬港通、深港通的模式，預計今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
崔彥軍

企業(yè)沖刺創(chuàng)新層積極性減弱

現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多，大部分企業(yè)對于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
周運南

A股并購新三板公司實現(xiàn)雙贏

A股和新三板作為多層次資本市場核心組成部分，并購重組逐漸成為上下互通、有機聯(lián)系的重要紐帶。