周一(5月24日)黃金市場依然繼續(xù)著其疲軟表現(xiàn)，美聯(lián)儲加息預(yù)期在繼續(xù)施壓黃金，金價跌破1250美元/盎司水平，觸及三周半低點。
周一日內(nèi)雖然美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但美聯(lián)儲官員的鷹派表態(tài)使得上周以來的加息預(yù)期繼續(xù)升溫，打壓黃金市場。
不過雖然周一觸及三周半低點1242美元/盎司水平，但此后投資者們空頭回補，抹去部分跌幅
舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯周一發(fā)言稱，他對經(jīng)濟前景保持樂觀，并認(rèn)為美國通脹率在明年或后年能達到2%的目標(biāo)。并稱現(xiàn)有的通脹預(yù)期可能過低。
威廉姆斯還稱，美國的經(jīng)濟正面臨著來自海外的壓力，并重申了美聯(lián)儲在制定政策時，將以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)。他預(yù)計美聯(lián)儲將在今年加息2至3次，并在明年加息3至4次，具體的加息時間視經(jīng)濟情況而定。
他認(rèn)為，長期的低利率將對金融穩(wěn)定性造成威脅，美聯(lián)儲將緩慢加息。
圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)周一在北京表示，美聯(lián)儲計劃在多次加息后才會收縮資產(chǎn)負(fù)債表，這一計劃始終沒有變。他表示：“現(xiàn)在我們才在談?wù)摰诙渭酉?，距離縮表還很遠?！?
布拉德表示，F(xiàn)OMC已經(jīng)制定了一個基于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的“緩慢正?；省甭窂健Ｒ虼?，名義利率將在未來幾年內(nèi)上升，如果經(jīng)濟和預(yù)期一樣改善的話。他表示，看到更多因素支持緩慢加息而非不加息。
荷蘭銀行(ABN Amro)分析師Georgette Boele表示：“美聯(lián)儲會議紀(jì)要比市場預(yù)期得要明顯的更偏鷹派，這使得市場情緒出現(xiàn)了變化，6月或者7月加息的可能變大了。”
蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets) 貴金屬交易主管Tai Wong則表示：“市場重新計入了6月加息的可能，從5%變成了30%，但6月加息仍然有障礙，而黃金則沒有出現(xiàn)重大技術(shù)面打擊，推動了空頭回補和ETF的買盤?！?
本周五美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)在哈佛大學(xué)的講話將成為市場關(guān)注的焦點。
另一方面，周一公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。
金融數(shù)據(jù)公司Markit公布，美國5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為50.5，為2009年10月以來最低，4月終值為50.8，路透調(diào)查的分析師的預(yù)估為51.0。
除了黃金，其它貴金屬周一也同樣承壓，銀價大跌1.4%觸及4月19日以來最低水平，鉑金價格下跌1.7%觸及4月26日以來最低水平，鈀金價格大跌2.3%觸及4月14日以來最低水平。
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比如以前對工作的衡量，往往注重物質(zhì)貢獻，創(chuàng)造了多少價值。今后會注重虛擬與數(shù)字貢獻，比如開發(fā)新的應(yīng)用，創(chuàng)造新的商業(yè)模式等。簡而言之，應(yīng)以更寬的視野來定義數(shù)字經(jīng)濟。 總體來說，經(jīng)濟學(xué)家們對自動化發(fā)展導(dǎo)致美國勞動力市場重構(gòu)這一點是普遍認(rèn)同的。
這也是今年以來美國就業(yè)市場的最顯著增長。10月份，美國失業(yè)率降至5%，為2008年4月份以來最低水平。此間市場分析人士認(rèn)為，美國的勞動力市場無疑處于經(jīng)濟衰退結(jié)束以來最好時期，但從整體指標(biāo)上看，美國的經(jīng)濟增長速度仍然低于危機前水平，勞動力市場并不樂觀。 一是就業(yè)增長速度仍然低于歷史水平。
美國就業(yè)數(shù)據(jù)可能有助于緩和對美國經(jīng)濟的憂慮。目前美國經(jīng)濟似乎遭遇挫折，市場的動蕩打擊投資者信心，甚至令人懷疑美國是否即將步入衰退。 數(shù)據(jù)處理公司ADP本周中公布的數(shù)據(jù)顯示，素有“小非農(nóng)”之稱的ADP就業(yè)報告顯示，美國2月ADP就業(yè)人數(shù)意外增長，又一次重回20萬人上方，表明美國的就業(yè)市場仍處于復(fù)蘇態(tài)勢。這對于預(yù)期美聯(lián)儲3月升息的投資者來說或是一個好消息。
對于此筆交易，中民投資本總裁劉天凜分析了投資美國房地產(chǎn)的原因：一方面，美國房地產(chǎn)是成熟市場，擁有穩(wěn)定的可預(yù)期回報，這將為投資基金形成穩(wěn)健的現(xiàn)金流。另一方面，看好美國房市也是看好美國經(jīng)濟長期的發(fā)展，基金將成為打通國內(nèi)與海外資產(chǎn)配置的通道。
上周，美聯(lián)儲的兩則消息引發(fā)國際資本市場波動。一則是美聯(lián)儲小規(guī)模出售國債和MBS，引發(fā)對美聯(lián)儲將開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表進程的擔(dān)憂；另一則是一天后公布的美聯(lián)儲4月份會議紀(jì)要，令夏季加息預(yù)期升溫。兩則消息引發(fā)的波動，實則是從不同側(cè)面折射出市場對美聯(lián)儲推進貨幣正?；慕箲]。
這被視為“美國就業(yè)市場放緩的又一跡象”。數(shù)據(jù)還顯示，4月份美國勞動參與率從3月份的63%降至62.8%。從這些數(shù)據(jù)看，美國當(dāng)前勞動力市場情況談不上有多少改善。 通脹數(shù)據(jù)方面，美國4月份消費價格指數(shù)環(huán)比增速創(chuàng)2013年2月以來新高，這似乎成為支持加息者有力的證據(jù)之一。不過，從一季度的情況來看，美國消費價格指數(shù)環(huán)比漲跌互現(xiàn)，以此論證“通脹率逐步向2%目標(biāo)靠近”的結(jié)論，說服力也不是太強。
他表示，這一部分由于美國經(jīng)濟前景不確定性增加，或者說經(jīng)濟下行風(fēng)險正在增加，另一部分則是由于近期外部趨緊的金融環(huán)境對美國經(jīng)濟造成的巨大負(fù)面影響。杜德利表示，一直以來美聯(lián)儲真正關(guān)心的還是國內(nèi)的經(jīng)濟增長和通脹預(yù)期，但同時“我們關(guān)注金融市場的發(fā)展，也是考慮它在何種程度上會影響美國的經(jīng)濟增長前景”。 中國社科院美國研究所研究員王孜紅在接受北京商報記者采訪時表示，本月美聯(lián)儲加息的可能性是比較小的。
三、耶倫領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲注重預(yù)期引導(dǎo)，如果要進行資產(chǎn)負(fù)債縮表，應(yīng)該會提前與市場進行充分溝通，不會突然襲擊。 因此，與其說紐約聯(lián)儲的行動是美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表行動的預(yù)演，不如看成是對市場情緒的一次測試。 之所以要測試情緒，原因在于目前美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表體量是非常態(tài)的，縮表是一定的。問題是，何時、以何種方式收縮資產(chǎn)負(fù)債表？4月份，耶倫對此有過表述，“等待利率略微更高時開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表”。 這句話頗有萬事俱備只欠...
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如果各項數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn)，則降準(zhǔn)的必要性就沒那么大。
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