黃金今年至今取得15%左右漲勢，錄得自1980年來最佳開年表現(xiàn)，也成為年初表現(xiàn)最好的資產(chǎn)。

　　黃金年初的“香餑餑”表現(xiàn)使得多頭在歡欣鼓舞的同時，也開始進(jìn)一步展開想象：已經(jīng)泥足深陷的3年熊市是否正在發(fā)生質(zhì)變，而黃金牛市是否已在踏春而來?

　　對此牛熊轉(zhuǎn)換的觀點(diǎn)，目前市場意見依然有較大分歧。

　　誰成就了金價此波大漲?

　　黃金今年開年的靚麗表現(xiàn)，總結(jié)起來可歸功于三方面利好的推動。

　　首先，美國經(jīng)濟(jì)增長放緩跡象以及美聯(lián)儲比較鴿派的表現(xiàn)對金價上行起到了重要支撐作用。

　　美聯(lián)儲主席耶倫在參議院銀行業(yè)委員會作證詞時表示，美聯(lián)儲最可靠的政策工具是短期利率，正在再次研究負(fù)利率，但還沒完成負(fù)利率評估。耶倫較為鴿派的表態(tài)令市場預(yù)期美聯(lián)儲下一次加息的時點(diǎn)將會后移，可能要在下半年，與去年底市場普遍認(rèn)為今年將有3—5次加息形成鮮明對比。

　　美元指數(shù)沖高后暫時回落，也有助于以美元計價的國際金價保持堅(jiān)挺態(tài)勢。

　　其次，2016年以來全球金融市場出現(xiàn)劇烈的震蕩，刺激避險情緒直線升溫。

　　今年以來，全球主要股市劇烈動蕩，跌幅較大。春節(jié)期間，歐洲銀行股受德銀業(yè)績預(yù)虧拖累大幅下挫，美國三大股指亦聯(lián)袂走低。與此同時，避險屬性凸顯的日元和黃金兩大投資品則表現(xiàn)上佳。

　　市場分析人士向中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示：“市場對全球經(jīng)濟(jì)前景展望仍不樂觀，全球金融市場動蕩也在加劇，避險就成為這一時期的主基調(diào)?！?

　　此外，年初中印兩國迎來節(jié)日消費(fèi)旺季，實(shí)物需求推升金價走勢。

　　作為世界最大黃金消費(fèi)國，春節(jié)往往是中國的黃金消費(fèi)旺季，實(shí)物買需為金價提供一定支撐。

　　黃金牛市是否踏春而來?

　　黃金年初的“香餑餑”表現(xiàn)使得多頭在歡欣鼓舞的同時，也開始進(jìn)一步展開想象：已經(jīng)泥足深陷的3年熊市是否正在發(fā)生質(zhì)變，而黃金牛市是否已在踏春而來?

　　觀點(diǎn)發(fā)生轉(zhuǎn)變者包括國際大行。荷蘭銀行在2月18日發(fā)布的報告中就寫道，“我們長期看空黃金現(xiàn)在轉(zhuǎn)為看多，目前我們面對的情景是全球經(jīng)濟(jì)增長的疲弱”。

　　荷蘭銀行表示，2016年黃金目標(biāo)位是1300美元/盎司。

　　不過唱空勢力亦不容小覷。目前唱空陣營中分貝最大者屬高盛無疑。其分析師在最新的研報中直言不諱地寫道：“因我們?nèi)詧?jiān)持美聯(lián)儲將進(jìn)一步加息的觀點(diǎn)，因此預(yù)計3個月內(nèi)金價將降至1100美元/盎司，12個月降至1000美元/盎司目標(biāo)，我們建議做空黃金。”

　　高盛分析師團(tuán)隊(duì)在2月16日的撰文中指出：“上周，隨著負(fù)利率和銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性擔(dān)憂加劇，市場對石油和中國的擔(dān)憂有所增強(qiáng)。這些恐懼導(dǎo)致黃金價格驟升，并漲向1300美元/盎司。然而，我們認(rèn)為，這些擔(dān)憂忽略了原油、中國和負(fù)利率系統(tǒng)性風(fēng)險可能性不大這些事實(shí)?！?

　　此外，據(jù)外媒2月17日報道，美聯(lián)邦政府部門2月16日發(fā)布的文件顯示，作為全球最具影響力的黃金投資者之一，約翰·鮑爾森此前曾長期看漲黃金，但數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度，鮑爾森的對沖基金減持了37%的SPDR黃金ETF持股，其從持股量在去年年底跌至580萬股。

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查看歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，金價在年初上漲可謂大概率事件。去年開年金價也表現(xiàn)亮眼，但去年全年金價大跌超過10%。因此僅以開年的強(qiáng)勢就改變“黃金觀”的投資者仍需謹(jǐn)慎。