1月25日至29日貴金屬市場(chǎng)綜述：1月迄今，全球股市、大宗商品屢屢遭到拋售，避險(xiǎn)黃金則"坐收漁翁之利"。在經(jīng)歷連續(xù)飆升反彈之后，多頭獲利了結(jié)情緒一度引發(fā)金價(jià)深度回調(diào)，不過(guò)幸好美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良莠不齊、美聯(lián)儲(chǔ)升息步伐遭受質(zhì)疑，本周金價(jià)依然錄得上漲。下周是2016年2月的第一周，傳統(tǒng)的超級(jí)周登場(chǎng)，黃金能否借助避險(xiǎn)繼續(xù)飆升?亦或短暫的避險(xiǎn)"然并卵"，開(kāi)啟深度回調(diào)之路?

　　對(duì)于多數(shù)大宗商品投資者而言，1月份只是幾年熊市中又一個(gè)倒霉月份。但對(duì)黃金投資者是個(gè)例外?？v觀整個(gè)一月，國(guó)際金價(jià)勁漲逾5%，受助于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，特別是對(duì)中國(guó)前景的擔(dān)憂，以及投資者質(zhì)疑美國(guó)加息步伐。

　　“可能下個(gè)月較廣泛市場(chǎng)不會(huì)這樣糟糕，如果上市交易基金(ETF)資金流減弱，金價(jià)將可能走低，”麥格理分析師Matthew Turner說(shuō)?！暗@個(gè)月我們上了很好的一課，就是金價(jià)仍發(fā)揮避險(xiǎn)作用，如果未來(lái)一年(經(jīng)濟(jì))受到考驗(yàn)，金價(jià)可能繼續(xù)得益?！?

　　大宗商品市場(chǎng)： 本周油市連升第四個(gè)交易日，之前石油輸出國(guó)組織(OPEC)再度呼吁非OPEC產(chǎn)油國(guó)同其成員國(guó)一道減產(chǎn)，引發(fā)俄羅斯就同OPEC達(dá)成協(xié)議頻頻發(fā)聲。不管傳言真假如何，原油多頭總算是獲得了一絲喘息之機(jī)。目前來(lái)看，國(guó)際油價(jià)較上周觸及的12年低點(diǎn)反彈超過(guò)25%，且今年的累計(jì)跌幅已經(jīng)縮窄至9%左右。

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金本周開(kāi)盤(pán)報(bào)1097.70美元/盎司，收盤(pán)報(bào)1117.90美元/盎司，上漲20.20美元，漲幅1.84%;最高觸及1127.80美元/盎司，最低下探1097.40美元/盎司。

　　國(guó)際現(xiàn)貨白銀本周上漲0.22美元，漲幅1.57%。開(kāi)盤(pán)報(bào)14.03美元/盎司，最高觸及14.57美元/盎司，最低下探14.01美元/盎司，收盤(pán)報(bào)14.24美元/盎司。

　　當(dāng)周貴金屬市場(chǎng)要聞盤(pán)點(diǎn)：

　　美聯(lián)儲(chǔ)哼唱"鴿"曲 金價(jià)勇創(chuàng)12周新高

　　聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)周三(1月27日)在華盛頓結(jié)束為期兩天的會(huì)議后維持聯(lián)邦基金利率于0.25%-0.50%區(qū)間。這一決定已在外界的普遍預(yù)期當(dāng)中。此前美國(guó)乃至全球股市持續(xù)一個(gè)月的大跌令人擔(dān)心，全球經(jīng)濟(jì)突然放緩可能拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　FOMC在聲明中稱(chēng)：“委員會(huì)正密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展，并評(píng)估其對(duì)就業(yè)市場(chǎng)和通脹的影響?！边@一表態(tài)降低了美聯(lián)儲(chǔ)(FED)在3月的下次會(huì)議上加息的可能性。FOMC同時(shí)也刪除了12月聲明中有關(guān)前景的風(fēng)險(xiǎn)處于“均衡”狀態(tài)的表述，轉(zhuǎn)而稱(chēng)正在評(píng)估全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)狀況會(huì)對(duì)前景有何影響。

　　受美聯(lián)儲(chǔ)鴿派聲明提振，金價(jià)周三再度觸及12周高位，并逼近200日均線。周三紐約尾盤(pán)現(xiàn)貨金上漲0.6%，報(bào)1126.70美元/盎司，此為11月3日來(lái)最高，而在美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明公布前，現(xiàn)貨金下跌0.5%。

　　BMO Capital Markets基本金屬和貴金屬交易部門(mén)主管Tai Wong說(shuō)：“金價(jià)升至這波上漲行情中的最高位，因FOMC政策聲明去除了‘經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險(xiǎn)均衡’的措辭和承認(rèn)市場(chǎng)狀況，是一份例行公事的鴿派政策聲明。這份聲明是在邀請(qǐng)金市多頭進(jìn)一步推高金價(jià)，直至下一個(gè)主要障礙，就是2月就業(yè)報(bào)告出爐。”

　　“根據(jù)期貨市場(chǎng)走勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)在3月加息的機(jī)率不到20%，”RBC Capital Markets貴金屬策略師George Gero說(shuō)，他補(bǔ)充說(shuō)，10年期美債收益率疲弱，也支撐金價(jià)。

　　去年一整年黃金市場(chǎng)都受到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的影響，在去年12月美聯(lián)儲(chǔ)加息后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年還會(huì)有4次加息，并且今年第一次加息將在3月到來(lái)。但在目前的市場(chǎng)情況下，市場(chǎng)對(duì)此出現(xiàn)了很大的懷疑，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息腳步將放緩。

　　MKS交易員James Gardiner表示，“盡管美聯(lián)儲(chǔ)的聲明并沒(méi)有市場(chǎng)預(yù)期的那么鴿派，但市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐將會(huì)放緩，這對(duì)黃金是有所支撐的。”

　　1月笑傲市場(chǎng) 全球勁刮黃金風(fēng)

　　黃金1月累計(jì)升幅達(dá)到上漲5.3%，創(chuàng)下一年來(lái)最大漲幅，笑傲金屬大宗商品，緣于中國(guó)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩、油價(jià)下跌和美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟的跡象在1月份讓投資者眩暈，提高了黃金等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求;同時(shí)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)暫緩進(jìn)一步加息的預(yù)期升溫，也提高了黃金的吸引力。

　　去年5月以來(lái)，全球股市市值蒸發(fā)近15萬(wàn)億美元，推動(dòng)著避險(xiǎn)需求，使得黃金市場(chǎng)獲得支撐，持續(xù)走高。數(shù)據(jù)顯示，1月19日當(dāng)周，Comex期金的凈多頭頭寸較此前一周近乎翻番，而就在三周之前，其持倉(cāng)還處在歷史最看空的水平，這表明了黃金市場(chǎng)的情緒在持續(xù)改善。

　　Stifel Nicolaus & Co的市場(chǎng)策略師Kevin Caron表示：“本月以來(lái)黃金市場(chǎng)的表現(xiàn)可能是投資者們重新調(diào)整投資組合。”Caron稱(chēng)，在目前接近1000美元/盎司的水平進(jìn)入黃金市場(chǎng)比當(dāng)年接近2000美元/盎司時(shí)進(jìn)入更合理。

　　花旗集團(tuán)(Citigroup)分析師Ed Morse等分析師上周表示，現(xiàn)在對(duì)于全球股市的擔(dān)憂情緒將支撐黃金，他們上調(diào)了2016年金價(jià)預(yù)估。

　　State Street Global Advisors的黃金投資主管George Milling-Stanley表示：“人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有所擔(dān)憂，無(wú)論是關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)還是地緣政治。人們覺(jué)得非常安全非常平靜的時(shí)光已經(jīng)開(kāi)始遠(yuǎn)去，黃金是很好的避險(xiǎn)資產(chǎn)，我認(rèn)為人們?cè)诜浅７浅ＵJ(rèn)真的看他們其它那些風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)?！?

　　白銀閃蹦 或涉嫌暗中操縱

　　本周白銀市場(chǎng)出現(xiàn)了引人關(guān)注的一幕，白銀定盤(pán)價(jià)和Comex3月期銀之間的價(jià)格出現(xiàn)了高達(dá)84美分/盎司的差額。

　　芝加哥商業(yè)交易所(CME)發(fā)言人稱(chēng)白銀定盤(pán)價(jià)經(jīng)過(guò)29輪交易訂單拍賣(mài)后才得以設(shè)定，定盤(pán)過(guò)程耗時(shí)14分鐘之久。

　　白銀定盤(pán)價(jià)是各國(guó)央行、礦產(chǎn)商和珠寶商等諸多大型機(jī)構(gòu)進(jìn)行白銀相關(guān)交易的參考標(biāo)準(zhǔn)，定盤(pán)價(jià)與市場(chǎng)嚴(yán)重偏離會(huì)使得部分交易產(chǎn)生巨額虧損。

　　當(dāng)日期銀價(jià)格在14.415美元/盎司左右，而定盤(pán)價(jià)則和其相差達(dá)6%，為13.58美元/盎司。

　　參與白銀定盤(pán)價(jià)的包括匯豐銀行(HSBC)、摩根大通、豐業(yè)銀行(Bank of Nova Scotia)、道明銀行和瑞銀(UBS)。

　　針對(duì)周四倫敦白銀定盤(pán)價(jià)異常致現(xiàn)貨白銀閃崩，知名金融博客Zerohedge撰文指出，此次定盤(pán)價(jià)或涉嫌操縱。

　　盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen說(shuō)道：“很不幸的是，此次事件并不是一個(gè)失誤?！?

　　雖然今年以來(lái)貴金屬市場(chǎng)受到避險(xiǎn)需求大幅走高，但白銀的表現(xiàn)卻不及黃金的表現(xiàn)，這使得金價(jià)/銀價(jià)走高。

　　數(shù)據(jù)顯示，1個(gè)月均值的金價(jià)/銀價(jià)比率觸及了7年新高。而在過(guò)去20年中，只有74天兩者比率是高于這一水平的。

　　白銀定盤(pán)價(jià)是各國(guó)央行、礦產(chǎn)商和珠寶商等諸多大型機(jī)構(gòu)進(jìn)行白銀相關(guān)交易的參考標(biāo)準(zhǔn)，定盤(pán)價(jià)與市場(chǎng)嚴(yán)重偏離會(huì)使得部分交易產(chǎn)生巨額虧損，知名金融博客零對(duì)沖指出，此次定盤(pán)價(jià)或涉嫌操縱。

　　下周市場(chǎng)展望

　　下周市場(chǎng)迎來(lái)傳統(tǒng)的超級(jí)周，美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)、超級(jí)星期四等重磅事件相約而至，屆時(shí)全球金融市場(chǎng)恐再掀巨浪。最受關(guān)注的莫過(guò)于周五的美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，在近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)顯露放緩跡象的背景下，該項(xiàng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)對(duì)于判斷美聯(lián)儲(chǔ)的未來(lái)加息路徑至關(guān)重要。

　　道明證券在報(bào)告中稱(chēng)，“預(yù)計(jì)1月就業(yè)增長(zhǎng)步伐將自12月的29.2萬(wàn)放緩至17.7萬(wàn)人，這將標(biāo)志著就業(yè)增長(zhǎng)是2015年9月以來(lái)的最低水平。預(yù)計(jì)失業(yè)率將維持在5.0水平不變。在接下來(lái)的幾個(gè)月，我們預(yù)計(jì)就業(yè)市場(chǎng)仍將延續(xù)積極勢(shì)頭，不過(guò)增長(zhǎng)速度將放緩至17.5至20萬(wàn)之間。”

　　根據(jù)芝加哥期貨交易所(CME)的聯(lián)邦基金利率期貨合同數(shù)據(jù)，交易者現(xiàn)在預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)在今年的下半年再加息一次。暫時(shí)來(lái)看大家更傾向于押注7月加息。

　　“我預(yù)計(jì)金價(jià)上看1150美元/盎司，在1100美元/盎司似乎有一些支撐，特別是在本周美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布基調(diào)對(duì)通脹溫和的政策聲明后，”MKS SA交易部門(mén)主管Afshin Nabavi說(shuō)。

　　海外知名技術(shù)分析機(jī)構(gòu)FX Empire周五(1月29日)在報(bào)告中表示，金價(jià)在1110美元/盎司水平獲得支撐，且將繼續(xù)走高，因此仍然應(yīng)當(dāng)偏向買(mǎi)盤(pán)。金價(jià)將上行測(cè)試1150美元/盎司，甚至更高水平，目前不應(yīng)賣(mài)盤(pán)。并且目前水平下行有大量支撐。

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五(1月29日)公布的周度報(bào)告顯示，截至1月26日當(dāng)周，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理Comex增持黃金凈凈頭寸至12周最高位，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理還增持了白銀期貨及期權(quán)凈多頭頭寸，減持了銅期貨及期權(quán)凈空頭頭寸。

　　Kitco周五(1月29日)發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，黃金繼續(xù)從全球經(jīng)濟(jì)恐慌和金融市場(chǎng)的震蕩中因避險(xiǎn)需求而受益。商品分析師和散戶(hù)都認(rèn)為黃金在短期內(nèi)仍有上漲空間。

　　Kitco的在線調(diào)查顯示，大多數(shù)散戶(hù)仍在短期內(nèi)看多黃金。在參與在線調(diào)查的994人中，810人或81%認(rèn)為下周黃金仍看漲，這一比例與上周相同;112人或11%看跌;72人或7%保持中立。

　　下周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件

　　周一

　　中國(guó)1月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)

　　中國(guó)1月財(cái)新制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)

　　美國(guó)12月個(gè)人收支

　　美國(guó)1月ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)

　　周二

　　德國(guó)1月季調(diào)后失業(yè)人數(shù)變化

　　歐元區(qū) 12月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)

　　央行動(dòng)態(tài)：

　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議，并宣布利率決定

　　美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾在紐約就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策發(fā)表講話

　　瑞士央行行長(zhǎng)喬丹就瑞士經(jīng)濟(jì)與貨幣政策前景發(fā)表講話

　　周三

　　澳大利亞12月季調(diào)后商品及服務(wù)貿(mào)易帳

　　歐元區(qū)12月零售銷(xiāo)售

　　美國(guó)1月ADP就業(yè)人數(shù)變動(dòng)

　　美國(guó)1月ISM非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)

　　美國(guó)上周EIA原油庫(kù)存變化

　　央行動(dòng)態(tài)：

　　歐洲央行管委會(huì)會(huì)議，無(wú)利率決議

　　英國(guó)央行舉行貨幣政策委員會(huì)(MPC)會(huì)議，至2月4日

　　歐洲央行行長(zhǎng)德拉基、德國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jens Ulbrich、荷蘭央行行長(zhǎng)克諾特在德國(guó)央行組織的為期兩天的會(huì)議上發(fā)表講話

　　堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治就美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)表講話

　　日本央行公布12月政策會(huì)議記錄

　　日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在日本共同社組織的活動(dòng)上發(fā)表講話

　　周四

　　美國(guó)上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

　　美國(guó)12月耐用品訂單修正值

　　央行動(dòng)態(tài)：

　　英國(guó)央行宣布利率決定，發(fā)布通脹報(bào)告和會(huì)議記錄

　　歐洲央行發(fā)布經(jīng)濟(jì)公報(bào)

　　周五

　　澳大利亞12月季調(diào)后零售銷(xiāo)售

　　加拿大12月貿(mào)易帳

　　美國(guó)12月貿(mào)易帳

　　美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)/失業(yè)率/小時(shí)薪資變化

　　央行動(dòng)態(tài)：

　　克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特就經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策講話

　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表季度貨幣政策聲明

　　財(cái)經(jīng)事件：

　　歐盟外長(zhǎng)會(huì)議在阿姆斯特丹召開(kāi)，至2月6日