自上周五黃金斷崖式下跌以來，金價持續(xù)被壓制在1100下方，周四紐市盤中一度跌至1074.11美元/盎司，刷新了2010年來低位。自從美聯(lián)儲公布了意外鷹派的決議之后，黃金價格以一路跌去約100美元，上周五的華麗非農(nóng)則是令跌勢雪上加霜。

　　除此之外，本周一美聯(lián)儲公布的勞動力市場現(xiàn)況指數(shù)(LMCI)同樣顯示就業(yè)市場恢復(fù)良好，一向被認(rèn)為跟非農(nóng)“唱反調(diào)”的這一美聯(lián)儲親兒子突然不再“調(diào)皮”，或許是美聯(lián)儲對年內(nèi)加息決心的另一種體現(xiàn)。

　　國際金價當(dāng)周開于1089.20美元/盎司，最高觸及1095.82美元/盎司，最低下探1174.11美元/盎司，收盤報1083.80美元/盎司，較上周收盤下跌5.80美元，跌幅0.53%。

　　國際銀價開于14.74美元/盎司，最高上探14.81元/盎司，最低觸及14.18美元/盎司，收于14.25美元/盎司，較上周收盤下跌0.52美元，跌幅3.52%。

　　當(dāng)周要聞盤點：

　　LMCI確認(rèn)就業(yè)市場的強勁反彈

　　美聯(lián)儲(FED)周一(11月9日)顯示，美國10月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)意外大增1.6，映襯出上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)的搶眼表現(xiàn)。同時美聯(lián)儲將9月的數(shù)據(jù)上修至1.3，原值為0.0，從而令第三季度數(shù)據(jù)達(dá)到2.5。

　　就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)是美聯(lián)儲基于19項指標(biāo)綜合而成的一個模型。其中，失業(yè)率和非農(nóng)私企就業(yè)人口數(shù)據(jù)的權(quán)重很高，但該模型也同時考慮了其他因素，例如JOLTS職位空缺、兼職人口。

　　上周五公布的非農(nóng)就業(yè)報告顯示，美國10月失業(yè)率由5.1%降至5.0%;而10月非農(nóng)私人就業(yè)人數(shù)增加26.8萬，遠(yuǎn)高于前值11.8萬。這兩個高權(quán)重的項目為LMCI做出了相當(dāng)大的貢獻(xiàn)。

　　包括就業(yè)增幅，失業(yè)率，薪資增速在內(nèi)的就業(yè)指標(biāo)全面向好。

　　在美聯(lián)儲極為關(guān)注的通脹方面，近來的數(shù)據(jù)透露出了相當(dāng)積極的信號。10月底公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第三季度勞工就業(yè)工資上升0.6%，第二季度上升0.2%(第二季度為1982年有記錄以來的最低水平);包括福利的雇傭成本指數(shù)同樣上升0.6%。

　　10月非農(nóng)就業(yè)報告顯示，10月平均每小時工資月率增長0.4%，預(yù)期增長0.2%，前值增長持平;美國10月平均每小時工資年率上升2.5%，創(chuàng)2009年來最高水平，市場預(yù)期增長2.3%，前值為上升2.2%。

　　隨著經(jīng)濟的擴張，而失業(yè)率在充分就業(yè)水平附近波動，企業(yè)正在試圖吸引或是留住高技能的雇員。薪資增速有了明顯的改觀，其持續(xù)的加快將在美聯(lián)儲考慮加息時令通脹率更加接近目標(biāo)水平。

　　葡萄牙“最短命”政府倒臺 歐元與黃金淪為難兄難弟

　　葡萄牙政府施政方案周二(11月10日)在議會投票中被主要反對黨社會黨為首的新的聯(lián)盟否決，政府自動辭職。

　　在辯論結(jié)束后舉行的投票中，有23票贊成反對政府施政方案的動議，從而否決了施政方案。根據(jù)葡憲法，施政方案被否決意味著政府自動下臺。

　　科埃略((Pedro Passos Coelho)領(lǐng)導(dǎo)的少數(shù)派政府曾于10月30日宣誓就職，這也是葡自1974年實行民主化以來最短命的政府。

　　實際上，這場“黑天鵝”早在本周一就對金融市場構(gòu)成了較大的影響。葡萄牙指標(biāo)10年期國債收益率周一大漲超過20個基點至2.93%，為7月中以來最高。同時，葡萄牙股市在銀行類股引領(lǐng)下重挫4.1%。該國最大的上市銀行Millennium bcp收低9.5%。

　　周二歐元/美元擴大跌勢，匯價下行跌破1.0700關(guān)口，刷新自4月21日以來低位至1.0674

　　另一方面，此前有消息稱，歐洲央行的三位政策制定者表示，目前的爭論焦點在于調(diào)降利率的幅度，一些人認(rèn)為下調(diào)0.1個百分點已經(jīng)被市場納入預(yù)期，因此產(chǎn)生的影響將很小。還有兩位政策制定者稱，歐洲央行應(yīng)該采取更大膽的行動，與其近期貨幣政策行動均超過預(yù)期的傳統(tǒng)相一致。

　　三菱(Mitsubishi)策略師Jonathan Butler表示：“金價很可能跌破1077美元/盎司支撐水平，尤其一旦歐洲央行在12月擴大QE的話，美元會進一步走強?！?

　　黃金ETF大量流出 市場進一步看空

　　近期黃金市場表現(xiàn)疲軟，黃金ETF大量流出，SPDR黃金ETF (GLD)的持有量跌至了2008年以來的最低水平，這使得市場對黃金進一步看空。

　　本周一GLD持有量跌至666.1噸，而周二繼續(xù)流出，總持有量跌至663.43噸，該ETF的持續(xù)流出是7月以來最長的一次。

　　ETF Securities的研究主管Mike McGlone表示：“跟隨上周金價的下跌，ETF的流出是合理的。看起來只有股市大跌才可能是能夠阻止美聯(lián)儲12月不升息的。因此，金價和股市的逆相關(guān)關(guān)系比通常要更大?！?

　　瑞銀(UBS)分析師Joni Teves指出，目前金價下行的可能更大，短期內(nèi)沒什么人愿意逆勢而行。如果美聯(lián)儲真的升息了，一些投資者押注屆時金價會上漲，因為交易員們傾向于“賣流言，買事實”，人們會認(rèn)為那個時候金價已經(jīng)觸底了。

　　法國外貿(mào)銀行(Natixis)分析師Bernard Dahdah表示：“我不認(rèn)為12月升息的因素已經(jīng)完全體現(xiàn)在了價格中，我們將能夠看到黃金市場進一步的下跌。”

　　Dahdah還表示：“一旦消息除了，市場的焦點會轉(zhuǎn)向緊縮的速度能有多快，以及利率能漲多高，還有金價能走多低?！?

　　加拿大皇家銀行(RBC)分析師George Gero周二表示，美元攀升、美聯(lián)儲加息以及通脹疲軟這三大壓力仍然對黃金市場產(chǎn)生巨大不利影響。

　　匯豐銀行(HSBC)和瑞士MKS金融集團分析師在周二在報告中表示，黃金可能觸及近期支撐。一個理由是，預(yù)期金價跌至1100下方將看到新興市場購買增加?！?

　　瑞士MKS指出，“更為重要的是，我們認(rèn)為金價達(dá)到了一個水平，賣家可能不愿意進一步測試黃金走低，至少在近期。這不是說黃金觸及了絕對底部，但在近期內(nèi)可能持穩(wěn)?！?

　　歐洲央行再寬松引弓待發(fā)

　　歐洲央行行長德拉基周四表示，在12月貨幣政策會議上將重新檢視貨幣政策寬松程度;經(jīng)濟下行風(fēng)險“明顯可見”，如果為了通脹目標(biāo)，QE會持續(xù)到2016年9月以后。他進而指出， 核心通脹水平繼續(xù)疲軟，通脹動能有所減弱，主要是因為油價下跌以及歐元升值的影響;將密切關(guān)注物價穩(wěn)定面臨的風(fēng)險，評估阻礙實現(xiàn)通脹目標(biāo)的因素的強度和持久性，如果價格穩(wěn)定目標(biāo)面臨風(fēng)險，歐洲央行將動用一切可用工具。

　　德拉基還指出，歐元區(qū)經(jīng)濟面臨外部影響時具有彈，源自全球經(jīng)濟成長與貿(mào)易下行風(fēng)險顯而易見，歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇面臨的主要風(fēng)險來自新興經(jīng)濟體。

　　德拉基此番言論表現(xiàn)出對通脹和經(jīng)濟下行風(fēng)險的擔(dān)憂，也預(yù)示著歐洲央行為擴大QE甚至進一步削減商業(yè)銀行在該央行的存款利率做好了準(zhǔn)備。

　　此前有消息稱，在12月份調(diào)低存款利率的共識正在歐洲央行內(nèi)部形成，降低存款利率旨在鼓勵銀行不再將資金存放在歐洲央行，并開始貸款以刺激經(jīng)濟增長。

　　美聯(lián)儲官員一波集體出動 黃金動蕩但未受致命傷

　　美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)周四(11月12日)的講話沒有涉及貨幣政策的內(nèi)容。耶倫上周向國會表示，美國經(jīng)濟表現(xiàn)良好，12月加息具有“現(xiàn)實的可能性”。

　　紐約聯(lián)儲主席杜德利(Willii amDudley)周四(11月12日)表示，盡管就業(yè)市場仍存在閑置狀況，美聯(lián)儲貨幣政策委員會或需要盡快啟動2006年以來的首次加息，等待通脹攀升過久加劇經(jīng)濟硬著陸風(fēng)險。

　　杜德利也提到了強勢美元可能拖累貿(mào)易以及全球經(jīng)濟前景的問題。

　　美聯(lián)儲副主席費希爾(Stanley Fischer)周四(11月12日)晚間表示，隨著強勢美元和能源價格低迷引起的壓力減退，美國通脹明年應(yīng)會反彈。他并稱部分由于升息推遲，美國經(jīng)濟運行情況還不錯。費希爾表示，推遲加息以抵消美元升值的影響，這樣做是適宜的。費希爾指出，通脹率一直遠(yuǎn)低于目標(biāo)，強勢美元在這方面造成了很大影響。美聯(lián)儲模型顯示，美元在2015年有可能將核心通脹率拉低0.25-0.5個百分點。

　　不過，費希爾再次強調(diào)，相信通脹率即將上升。費希爾補充道，“雖然美元升值和外幣疲弱產(chǎn)生很大沖擊，但美國經(jīng)濟看起來很好地經(jīng)受住這些考驗，盡管這些因素對與國際貿(mào)易相關(guān)度較高的經(jīng)濟領(lǐng)域影響很大?！?

　　里奇蒙德聯(lián)儲主席，F(xiàn)OMC票委萊克周四表示，近期數(shù)據(jù)表明通脹并沒有永久性地偏離美聯(lián)儲目標(biāo)，貨幣政策仍有影響通貨膨脹的獨特能力。

　　圣路易斯聯(lián)儲主席，即將在2016年任FOMC票委的布拉德周四稱，在某些指標(biāo)上，美聯(lián)儲已經(jīng)達(dá)到目標(biāo)，5%的收益率接近充分就業(yè)。布拉德稱仍傾向于升息，擔(dān)憂通脹，但利率連續(xù)七年保持在零區(qū)間低端可能挑戰(zhàn)美國貨幣政策的基本假定。

　　需要特別提到的是芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯，此君在美國10月非農(nóng)就業(yè)報告前一再表示美聯(lián)儲應(yīng)該在2016年中期加息。埃文斯在10月非農(nóng)報告后首次表示“12月升息絕對有現(xiàn)實的可能性”， “將以開放思維去參加FOMC會議”。埃文斯周二(11月10日)在芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院(Booth School of Business)討論美國公債問題時表示，期待著美國經(jīng)濟強勁到足以承受美聯(lián)儲升息的時候。

　　不過，埃文斯在周四又表示，“聯(lián)儲接近但并未完全實現(xiàn)充分就業(yè)目標(biāo)，過早將貨幣政策正?；拇鷥r高昂;需要在升息之前看到通脹上升，可能要等到明年一段時間后美國通脹才會持續(xù)攀升，預(yù)計2018年底通脹率僅略低于2%;首次升息后將需評估“許多因素”，因升息將令達(dá)到2%通脹目標(biāo)更加困難。

　　下周重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)和事件

　　周一

　　日本三季度實際GDP初值

　　歐元區(qū)10月調(diào)和CPI終值

　　德拉基發(fā)表講話

　　周二

　　英國10月CPI

　　德國11月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)

　　美國10月CPI

　　澳洲聯(lián)儲公布會議紀(jì)錄

　　周三

　　美國10月新屋開工

　　默施發(fā)表講話

　　梅斯特、杜德利、洛克哈特參加“美聯(lián)儲展望”討論會

　　周四

　　英國10月季調(diào)后零售銷售

　　美國上周季調(diào)后初請失業(yè)金人數(shù)

　　美聯(lián)儲公布10月會議記錄

　　歐洲央行公布10月會議記錄

　　周五

　　加拿大10月CPI

　　加拿大9月零售銷售

　　德拉基發(fā)表講話