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2025年01月10日 星期五

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分析師：為什么這一次避險需求推不動金價上漲？

　　本周初在全球范圍內(nèi)股票一片大跌，貨幣走低，大宗商品價格疲軟的狀況下，金價卻依然沒能上漲，甚至在周二出現(xiàn)了大幅下跌，避險需求似乎又不在黃金這一邊。

　　但LBBW分析師Thorsten Proettel表示：“2008年雷曼兄弟倒閉時，金價出現(xiàn)了持續(xù)兩周的下跌，盡管那對黃金來說，是個完美風暴?！?

　　在周一全球的投資者們都在尋求避險的同時，美國國債收益率跌至4個月低點，而歐元和日元上漲，黃金則略有下跌。

　　三井貴金屬(Mitsui Precious Metals)分析師David Jollie表示：“要考慮黃金的很多方面，作為商品、作為金融資產(chǎn)、作為避險保值資產(chǎn)?！?

　　Jollie說：“現(xiàn)在的市場中，大宗商品都承壓，尤其是和中國相關的，而作為金融資產(chǎn)，人們會把資金從黃金市場中取出，填補其它方面的虧損。避險需求是利好黃金的，但并不能掩蓋其它方面的問題?！?

　　目前的狀況和2008年以及2011年不同，美國經(jīng)濟總體比較健康，當時金價最初的下跌有對美國增長的擔憂。

　　這一次，美國經(jīng)濟狀態(tài)更好，市場還有對美聯(lián)儲升息的預期，這對黃金是不利的。

　　在美聯(lián)儲升息的時間和步伐上如果市場有更清晰的認識，那么金價可能會出現(xiàn)一些回升。但目前而言，投資者們對黃金仍然是非常謹慎的態(tài)度。

　　SPDR黃金ETF持有量自從觸及7年低點后，近期金價的回升后也只增加了差不多2%，表明了市場清晰依然疲軟。

　　Julius Baer分析師Carsten Menke表示：“ETF只有小幅流入，因此市場沒有涌進黃金市場的沖動。要這樣的情況發(fā)生，必須要出現(xiàn)系統(tǒng)性的金融市場危機。”

　　Menke認為，盡管中國的情況可能影響全球經(jīng)濟，因此黃金的表現(xiàn)會有所改善，但長期而言，難以持續(xù)。

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