近期紐約商品交易所8月黃金期價(jià)再度走弱，逼近前期歷史低點(diǎn)附近，黃金期價(jià)是“觸底”反彈，還是“破位”下行成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)；加之全球主要資本市場(chǎng)走勢(shì)動(dòng)蕩、希臘債務(wù)危機(jī)攪局歐元區(qū)、美元加息預(yù)期有所提升等等，這些因素也在不同程度的“擾亂”市場(chǎng)視聽(tīng)，左右著投資資金的情緒和偏好。

　　從商品屬性來(lái)看，黃金作為大宗商品走勢(shì)的“領(lǐng)頭羊”，金價(jià)的變化在某種程度上可以看作是大宗商品整體走勢(shì)的綜合反映。黃金有別于其他大宗商品的因素就是其具備很強(qiáng)的金融屬性，在這個(gè)層面上“通脹”和“避險(xiǎn)”是黃金最好的朋友，正是這兩個(gè)因素，可以很好地解釋當(dāng)前市場(chǎng)黃金走勢(shì)的變化。

　　首先，避險(xiǎn)情緒提升有限，希臘危機(jī)只不過(guò)是“小插曲”。從以往經(jīng)驗(yàn)看，地緣政治緊張情況、金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)、通脹預(yù)期不斷增強(qiáng)等因素都會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒提升，避險(xiǎn)情緒提升必然會(huì)助推金價(jià)走高，可是目前我們看到的是黃金價(jià)格不斷回落。與黃金構(gòu)成同向性的還有其他大宗商品，近幾個(gè)交易日全球主要大宗商品紛紛回落，市場(chǎng)產(chǎn)生了恐慌性?huà)伿?，市?chǎng)氛圍較為緊張。如果客觀分析，希臘危機(jī)本身對(duì)全球金融市場(chǎng)影響十分有限，只是希臘危機(jī)牽扯到了歐元區(qū)，所以近期大宗商品市場(chǎng)做出了較為“極端”的反映。

　　其次，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏“鴿派”，加息沒(méi)有時(shí)間表。美聯(lián)儲(chǔ)的意識(shí)形態(tài)一直被看作是美元走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，而美元走勢(shì)對(duì)目前的黃金來(lái)說(shuō)非常重要；從周三公布美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要情況來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)仍屬“模棱兩可”，意識(shí)形態(tài)偏“鴿派”。從表面上看美聯(lián)儲(chǔ)官員希望用更多的數(shù)據(jù)來(lái)證明美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)持續(xù)好轉(zhuǎn)，并且接下來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)必須表現(xiàn)出沒(méi)有受到全球金融動(dòng)蕩的影響，這才是美聯(lián)儲(chǔ)考慮加息的前提。而實(shí)際上美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心過(guò)早加息可能會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易等多個(gè)方面造成影響。但美聯(lián)儲(chǔ)心里真正擔(dān)憂(yōu)的是美元走弱，資金對(duì)美元青睞度降低。

　　從外匯和貴金屬市場(chǎng)的表現(xiàn)就可以證明，黃金走勢(shì)支撐力度較弱，而且在美元遭受一定打壓的條件下，黃金反映也很遲鈍。與之形成對(duì)比的是，日元對(duì)美元大幅走高，受到避險(xiǎn)資金的青睞，從這種情況我們很容易理解，美元雖然向好，但預(yù)期升水已經(jīng)很高，趨勢(shì)向好但短期上升空間較弱，只能用維持強(qiáng)勢(shì)來(lái)形容；而黃金影響力減弱就是擔(dān)心未來(lái)美元走強(qiáng)壓制其走勢(shì)，所以黃金弱勢(shì)不變，但跌幅不會(huì)巨大；所以投資者資金只能依據(jù)自己的理解來(lái)找尋影響力次之的標(biāo)的物，來(lái)為己所用。

　　從美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議紀(jì)要來(lái)看，沒(méi)有給出具體的加息時(shí)間表，但隱含的時(shí)間表已經(jīng)非常明顯，那就是經(jīng)濟(jì)持續(xù)要好轉(zhuǎn)，就業(yè)穩(wěn)步改善，通脹率升至2%的水平之上，我們認(rèn)為短期按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，首次加息還要用時(shí)間換取空間，至少現(xiàn)在不是時(shí)候。

　　綜合以上分析，從諸多方面來(lái)看，目前美元走勢(shì)依舊是影響金價(jià)變動(dòng)的最強(qiáng)因素，美元中短期內(nèi)將成為黃金市場(chǎng)的“指揮棒”，黃金目前面臨選擇，在歷史前期低點(diǎn)附近停留后，再次走低應(yīng)該是大概率事件，短期內(nèi)預(yù)計(jì)黃金目標(biāo)應(yīng)該奔向1100-1050美元/盎司附近。美元對(duì)黃金不會(huì)持續(xù)、不停地打壓，說(shuō)不定還有可能幫助黃金觸底反彈，但目前卻始終是懸在黃金頭上的”利劍“，難以消除。（龍訊）