國際現(xiàn)貨黃金周二(6月16日)亞市盤初徘徊在1185美元附近。周一(6月15日)受希臘債務談判不確定性的影響，金價歐市受避險情緒支撐走高。而隨后公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，更是推動金價刷新1190美元/盎司的日高。眼下美聯(lián)儲6月議息會議即將召開，盡管投行普遍認為本次會議不會升息，但將為聯(lián)儲9月開始加息做好鋪墊。

　　美經(jīng)濟數(shù)據(jù)走軟 金價獲益走高

　　因制造業(yè)和礦業(yè)活動仍然疲弱，美國5月工業(yè)生產(chǎn)意外下滑，暗示強勢美元和能源行業(yè)減支等因素繼續(xù)制約經(jīng)濟成長。同時，6月紐約州制造業(yè)指數(shù)跌至2013年1月來最低水平，且在過去三國月中第二次出現(xiàn)負值，表明訂單增長仍然疲弱。

　　美聯(lián)儲(Fed)周一稱，5月工業(yè)生產(chǎn)下滑0.2%，預計增長0.2%，4月為下降0.5%。自去年12月以來工業(yè)生產(chǎn)一直十分疲弱。

　　FTN Financial的首席分析師Chris Low表示，“工業(yè)生產(chǎn)因低油價拖累礦業(yè)生產(chǎn)，強勢美元拖累制造業(yè)產(chǎn)出而承壓。未來，工業(yè)生產(chǎn)可能隨著石油行業(yè)重新站穩(wěn)腳跟而企穩(wěn)?！?

　　Capital Economics首席美國分析師Ashworth認為，“鑒于制造業(yè)在美國經(jīng)濟中的占比不大，且近期有跡象顯示非制造業(yè)成長大幅反彈。有充分的理由相信，今年剩余時間美國GDP年率增幅平均在2.5-3.0%?！?

　　另外，紐約聯(lián)儲周一報告稱，6月紐約州制造業(yè)指數(shù)從5月的3.09降至負1.98。

　　數(shù)據(jù)公布后，國際金價延續(xù)歐洲時段漲勢，并一度刷新1190美元/盎司日高。

　　分析師稱，工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)疲弱可能在周二和周三會議上引起美聯(lián)儲官員的關(guān)注。盡管預計美聯(lián)儲不會在本周的會議上升息，但聯(lián)儲可能在今年晚些時候收緊貨幣政策。

　　本次FOMC會議或為9月加息做鋪墊

　　美聯(lián)儲(Fed)本周二(6月16日)將召開為期兩天的FOMC貨幣政策會議。目前市場普遍預期本次決議將維持利率不變，并焦點放在經(jīng)濟預估以及所謂的決策者“點陣圖”身上，以尋找聯(lián)儲近十年來首次升息時間點的明確訊息。

　　根據(jù)各大投行已發(fā)布的研報顯示，分析師們認為本次6月會議可能會指出經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，但不太可能在此次會議上開始加息。

　　巴克萊表示，經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)可能會使美聯(lián)儲在本周的會議上發(fā)出加息時機“不是現(xiàn)在，但在不久之后”的信號。然而，數(shù)據(jù)走強或許不足以促使美聯(lián)儲6月份加息，9月份是首次加息最可能的時點。

　　美銀美林認為，美聯(lián)儲看起來6月份加息的可能性很低，鑒于近期經(jīng)濟活動好轉(zhuǎn)，9月份加息的可能性將繼續(xù)成為FOMC會議的焦點。美聯(lián)儲官員可能只關(guān)注那些不利于9月份加息的理由。

　　美銀美林經(jīng)濟學家Michael Hanson、利率策略師Priya Misra和外匯策略師Ian Gordon在研報中稱，通脹前景對9月份加息預測構(gòu)成威脅。9月份加息的可能性面臨著通脹前景方面的風險，因為美聯(lián)儲有較大可能性低估了通脹缺口的規(guī)模和持續(xù)性。

　　凱投宏觀表示，6月份FOMC聲明可能不會有很多變化，因為美聯(lián)儲希望保留其選項，不過受工資增長和通脹影響，美聯(lián)儲可能最終會比央行決策者或市場目前預期更大力度收緊政策。預計美聯(lián)儲可能在9月份開始加息，不過也存在7月份加息的可能性。

　　瑞士信貸稱，經(jīng)濟“溫和”改善可能不足以促使美聯(lián)儲在6月收緊貨幣政策，9月仍然是最可能的月份，7月加息的概率為15%。FOMC會議可能會把2015年GDP增速預估的中央趨勢區(qū)間下調(diào)至2.0%-2.4%。

　　德意志銀行指出，6月份會議聲明很可能會“承認經(jīng)濟的潛在動能依然完好”，使決策者們維持在9月份首次加息的軌道上。美聯(lián)儲可能會將2015年實際GDP的集中趨勢預測自先前的2.3%-2.7%下調(diào)至1.7%-2.0%。

　　高盛則表示，美聯(lián)儲官員在常規(guī)政策會議之間發(fā)表的講話暗示，普遍觀點已從此前的2015年年中進行首次加息轉(zhuǎn)變?yōu)椤啊诮衲昴硞€時候’加息可能是適當?shù)摹?。高盛預計9月份加息，盡管有“很大可能性”推遲到12月份或以后

　　渣打銀行認為，6月份FOMC會議可能重點會放在為夏季過后加息打基礎，9月份依然是首次加息最可能的時間。美聯(lián)儲可能因為持續(xù)疲軟的生產(chǎn)率數(shù)據(jù)而下調(diào)長期增長預測。

　　道明證券指出，4月份會議以來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)“有建設性”，可能導致FOMC 6月份會議呈現(xiàn)更樂觀基調(diào)，并重申其美聯(lián)儲將在9月開始加息的觀點，因“現(xiàn)在市場信心還沒有高到6月就加息”的地步，7月的會議“被認為是準備加息的最好時點”，9月再開始動手。

　　安本資產(chǎn)管理集團的投資經(jīng)理Luke Bartholomew在報告中表示，美聯(lián)儲可能利用6月份FOMC會議為9月加息做準備。如果2015年和2016年的點陣圖預期保持不變，9月份首次加息的可能性很大。如果美聯(lián)儲下調(diào)長期點陣圖預期，可能意味著利率將低于通常認為正常的水平。

　　希臘與債權(quán)人僵持不下

　　希臘與其債權(quán)人周一(6月15日)堅守各自立場，德國的歐盟執(zhí)委無奈表示，該為“緊急狀態(tài)”做準備了。此前周日(6月14日)旨在避免希臘違約及可能退出歐元區(qū)的談判破裂。

　　眼下希臘總理齊普拉斯不理會歐洲領(lǐng)導人關(guān)于迅速行動的請求，反而把周日改革換現(xiàn)金談判的破裂責任推到債權(quán)人頭上。他指出，政府有責任維護希臘的尊嚴，將拒絕進一步削減養(yǎng)老金的要求。

　　希臘現(xiàn)在只有兩周時間來尋找擺脫僵局的途徑。兩周后，它需要償還國際貨幣基金組織(IMF)的16億歐元款項，屆時可能導致其現(xiàn)金告罄，無法借到資金，徘徊在退出歐元區(qū)的邊緣。

　　歐元區(qū)19國的財政官員將于周二就希臘問題舉行電話會議，本周晚些時候各國財長將舉行會議。但希臘財長瓦魯法基斯在接受德國一家報紙采訪時表示，他不打算在本周稍后的歐元集團會議上提出新的改革計劃。

　　歐盟官員稱，若希臘周四前沒有改進提議，歐元集團會議將會采取強硬態(tài)度，可能對希臘發(fā)出最后通牒。

　　據(jù)調(diào)查顯示，當前歐元區(qū)貨幣市場交易商認為希臘今年退出歐元區(qū)的幾率接近三分之一，高于一個月前的預期。

　　安本資產(chǎn)管理分析師Martin Gilbert表示，希臘存在較大的違約可能性，但希臘退出歐元區(qū)是一個“不太可能的情形”，因為損失會太大，他們會在7月份解決。

　　法國興業(yè)銀行經(jīng)濟學家馬丁內(nèi)斯認為，即便希臘與債權(quán)人達成協(xié)議，希臘舉行大選也幾乎已成定局。如果達成協(xié)議，齊普拉斯可能不得不舉行大選，因為他將已經(jīng)越過紅線，從而必須面對自己黨內(nèi)的反對力量。

　　德國中央合作銀行策略師Daniel Lenz表示，考慮到希臘退出歐元區(qū)引發(fā)的經(jīng)濟和政治風險，或支撐債權(quán)人達成協(xié)議的意愿，希臘援助談判有60%的機率成功。同時，使談判失敗，仍有65%的幾率希臘將留在歐元區(qū)。

　　分析師怎么看待金價?

　　凱投宏觀(Capital Economics)周一在報告稱，目前希臘債務問題的發(fā)展為黃金市場帶來了一些避險需求，對金價有所支撐。新的救助似乎不太可能，而希臘如果真的違約可能真的似的希臘退出歐元區(qū)。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師周一(6月15日)表示，該行預計黃金目前依然面臨下行壓力，預計一旦美聯(lián)儲加息，黃金將成為商品市場表現(xiàn)最差的品種，也許熊市可能要持續(xù)到2017年。

　　大摩依舊維持2015年黃金價格1180美元/盎司、2016年1165美元/盎司以及2017年底之前1150美元/盎司的預估。

　　GFMS Precious Metals Demand Asia的主管Cameron Alexander稱，短期內(nèi)可能會有下行，至1125至1130美元/盎司的水平間。不過今年年底金價將回升到1300美元/盎司的水平上方。

　　i2matrix總經(jīng)理Benny Lee稱，在金價突破1250美元前，市場對黃金仍不抱有信心。一旦金價跌破1100美元，則有很大的可能進一步下探800美元。

　　另外，據(jù)CFTC數(shù)據(jù)顯示，6月9日當周，Comex期金的多頭頭寸出現(xiàn)了近三個月最大的減少量。數(shù)據(jù)顯示，當周Comex期金多頭頭寸減少4104手，空頭頭寸大幅增加20004手，凈多頭頭寸降至37639手。

　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)的分析師們則表示，清倉的投資者們對目前金價缺乏上行動能變得越來越焦躁。尤其是在希臘局勢的發(fā)展下，黃金仍然難以吸引避險需求，這使得投資者們對其失望。

　　德國商業(yè)銀行稱，期金凈多頭頭寸較前一周大降了37%?！坝捎诮饍r和銀價的糟糕表示，基金經(jīng)理們很顯然已經(jīng)失去了耐心，開始做空價格?！?

　　瑞銀(UBS)的分析師們則表示，空頭頭寸的強勁表明了金價的下行，尤其本周有美聯(lián)儲FOMC會議。近幾周黃金的持倉水平一直在下降，限制了進一步賣盤的可能。我們預計金價最終會在震蕩區(qū)域內(nèi)穩(wěn)定。