在最近的市場波動中，黃金竭力擺脫和美元的負相關(guān)關(guān)系，股市和債券市場持續(xù)動蕩，投資者再度關(guān)注貴金屬的避險潛能。

　　美國近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，債券收益率上揚，黃金的持有成本增加，金價上周承壓，但希臘債務(wù)擔憂揮之不去，黃金的避險功能凸現(xiàn)。

　　德國10年期國債收益率自2014年9月以來首次突破1.0%阻力，黃金和白銀本周漲跌互現(xiàn)。

　　分析師表示，黃金迄今的上漲受到美元的限制，強勁的美元往往推動金價下行。

　　凱投宏觀(Capital economics)商品研究主管Julian Jessop表示，“得出黃金在2015年余下時間的前景只取決于美國貨幣政策的演變，美聯(lián)儲收緊貨幣政策只能意味著金價下跌的結(jié)論是錯誤的。”他補充道，更為重要的是，避險需求和主要新興市場的買入可能蓋過美國經(jīng)濟擴張帶來的加息壓力。

　　Jessop表示，當美聯(lián)儲因通脹上升而加息時，黃金對沖通脹的需求也可能增加。

　　凱投宏觀分析師表示，影響黃金的另一因素是全球央行的購買，尤其是俄羅斯。俄羅斯正在多元化外匯儲備，把美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為黃金，這可能支撐金價。

　　ETF Securities的數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF的流入，或追蹤該類資產(chǎn)指數(shù)上周上揚。上周長期黃金ETF資產(chǎn)凈流入500萬美元，短期黃金ETF資產(chǎn)凈流出約1000萬美元。

　　ETF Securities研究主管Martin Arnold表示，“黃金仍被視為非常有限的避險資產(chǎn)，但我認為強勁的美元可能限制漲幅?！彼赋?，“上周，我們看到黃金ETF溫和流入，但這只是一個開始。我們的確看到頭寸的流動更為樂觀，人脫削減空頭，增加多頭?！?

　　Arnold認為，黃金將在年底從當前1180附近升至1300水平。

　　Arnold表示，白銀5月顯著上漲，是上個月表現(xiàn)最佳的貴金屬，白銀凈多頭跳漲了138.0%，中國的白銀需求維持強勁。

　　白銀自上個月高點回落，當前交投于16.00下方。凱投宏觀認為白銀將在年底升至18.50美元/盎司。