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2025年01月09日 星期四

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貴金屬分析師：中國股市泡沫可以推高金價

　　一位法國銀行家形容中國股市“即將面臨憂患”，而從長期來看，這可能利好黃金市場。

　　Natixis貴金屬分析師Bernard Dahdah周四在一份分析報告中說，過去12個月中，由于中國投資者紛紛進入股票市場，亞洲對黃金的需求一落千丈。但隨著中國股市進入泡沫階段，這些資金可能會從股市轉(zhuǎn)移出來。

　　據(jù)世界黃金協(xié)會，2015年第一季度，中國對黃金需求約為272.9噸，比2014年第一季度的293.8噸下降7%。然而，黃金協(xié)會也注意到，第一季度需求仍遠高于五年來的平均水平——231.9噸。

　　Dahdah指出，由于股票市場在過去12個月里上漲近150%，今年黃金市場很難與股市競爭。

　　報告寫到，“所有泡沫都表現(xiàn)出同一特性，在它持續(xù)膨脹時，投資者反倒樂意繼續(xù)投資。如果一些IPO沒能成功籌集到資金，或者有一兩家大公司被允許違約，中國股市估值大幅下滑絕不會讓任何人感到驚奇。到那時，黃金便可以成為中國投資者一個更有趣的選擇?！?

　　雖然中國股市是一個極端的例子，但他們并不是唯一的。Dahdah指出，在投資者更信任股票市場之時，全球黃金市場需求遭受了重創(chuàng)。

　　金融市場的一個共同主題是人們的恐懼情緒在減少。投資者更多地開始相信，金融風(fēng)險的余震已經(jīng)有所減弱。

　　“過去一年里，美元走強，抑制了人們對美元崩潰的擔憂。甚至對風(fēng)險厭惡投資者來說，黃金作為避風(fēng)港的角色也變得不那么有吸引力?！彼f，“投資者對全球金融穩(wěn)定的信心逐步增加，他們的風(fēng)險偏好也在增加。因此，目前發(fā)達國家股票市場正在接近有史以來的最高位?！?

　　Dahdah說，盡管西方市場的泡沫沒有中國大，但隨著美聯(lián)儲量化寬松策略逐漸干涸，相當大體量的校正也會帶來風(fēng)險。

　　“在這種情況下，隨著債券收益率上升以及股票市場崩潰，黃金價格可能會打破他們最近的相關(guān)性并從中受益?！彼f。

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