2015年實物黃金交易所交易基金資金流入依然處在積極領域，但是因5月份資金大幅流出，差距已經(jīng)所有縮小。

　　據(jù)全球最大的實物黃金交易所交易基金(ETFs)SPDR黃金信托編撰的數(shù)據(jù)顯示，信托基金所持黃金在5月份下滑25.98噸，至715.07噸，這使得2015年迄今流入ETFs的6.84噸投資資金顯得相形見絀。

　　ETFs在2015年1-5月整體上仍然有6.84噸黃金流入，表明ETFs仍然受益于1月份強勁的資本流入。

　　丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen認為，SPDR的黃金儲備已經(jīng)回落至2015年年初的水平，也就是瑞士央行(SNB)撤銷歐元/瑞郎1.20匯率下限之前的水平。Hansen指出，隨著全球經(jīng)濟和政治不確定性日益消退，投資者風險偏好情緒與日俱增，從而放棄了所持黃金頭寸區(qū)追逐能帶來更高收益率的資產。Hansen表示：“過去數(shù)月市場風平浪靜，黃金一直在區(qū)間范圍內交投，相信部分投資者正是在這樣的環(huán)境下重返股市。”

　　Hansen還補充道，在距離美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)舉行6月份貨幣政策會議不到兩周之際，投資者估計不會重返黃金市場。然而，漢森似乎并不太在意投資資金逃離黃金市場的現(xiàn)象，稱自己仍然看漲金價，因為大部分退出SPDR和其他黃金ETFs的都是長線投資者，這一因素也就意味著投資者退出黃金市場的速度將逐漸減少。“我認為黃金ETFs黃金儲備重新擴大的可能性越來越高，”Hansen稱，“如果金價下跌，投資者可能就會將其視作逢低入場、建立新頭寸的機會。而如果金價上漲，之前忽略黃金市場的投資者可能會轉入黃金市場?！盚ansen還表示：“市場目前只是靜候刺激性因素而已，當回顧1月份行情時，就不難發(fā)現(xiàn)市場變化的速度是有多快。”

　　Kicto金屬全球貿易主管Peter Hug也認為黃金市場仍然向好,盡管上個月資金外流幅度增大。

　　Hug指出,投資者應該關注黃金如何應對美元走強。截至5月，美元6月期貨指數(shù)上漲逾2%,與此同時,紐約商品交易所6月黃金期貨收漲0.5%。

　　然而,一些分析師指出,直到投資興趣回升,金價將繼續(xù)掙扎才能保持在1200美元/盎司上方。

　　“ETF流出愈來愈成為金價的一個負擔,”德國商業(yè)銀行的分析師表示。

　　隨著黃金進入歷史性夏季淡季,巴克萊(Barclays)分析師也認為,黃金ETFs若進一步減持黃金，黃金市場將進一步承壓。巴克萊分析師表示：“實物需求正在減弱,市場上似乎沒有出現(xiàn)力挽狂瀾的投資需求?！?