□國金匯銀 周智誠

　　本周五的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)無疑將成為市場的關(guān)注焦點(diǎn)，市場預(yù)期顯示，美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口有望新增22.4萬人，失業(yè)率將維持在5.4%。國金匯銀分析師認(rèn)為，這一方面顯示出市場認(rèn)為目前就業(yè)復(fù)蘇的勢頭保持穩(wěn)健，另一方面也意味著美聯(lián)儲距離9月加息又近了一步，金價若果真能給投資人帶來驚喜，估計(jì)應(yīng)該在乏味的震蕩結(jié)束之后展現(xiàn)一場夏日的做空盛宴。

　　金價在5月走勢整體沉悶乏味，頻繁上演小幅反彈但無法站穩(wěn)1200美元/盎司關(guān)口上方，凸顯了在市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲可能在年內(nèi)加息的情況下，金價處于弱勢偏空震蕩的走勢中，沒能力出現(xiàn)趨勢性上漲，只能頻繁上演“空頭壓制下的反彈”。

　　盡管美國2015年一季度GDP數(shù)據(jù)不佳，但不妨礙加息預(yù)期；市場密切關(guān)注本周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)能否為金價選擇方向。美國商務(wù)部上周五公布美國一季度實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值年化季率下跌0.7%，預(yù)期下跌0.9%，但去年四季度GDP增長達(dá)2.2%。然而即便一季度GDP下降了0.7%，但5月初發(fā)布的4月非農(nóng)就業(yè)大大好于3月；4月和5月份各星期的初請/續(xù)請失業(yè)金數(shù)據(jù)更是一再創(chuàng)造2000年以來的最少人數(shù)。這到底是怎么回事？很顯然就是2014年全年美國經(jīng)濟(jì)增長實(shí)在是太強(qiáng)勁了，美國人在2014年年底的圣誕節(jié)購物狂歡結(jié)束之后，遇上了2015年年初的惡劣天氣，因此大家都呆在家里，減少外出消費(fèi)，因此GDP也小幅下降了！這并非玩笑，美聯(lián)儲官員預(yù)計(jì)消費(fèi)支出占經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的70%，如果美國民眾在一季度的惡劣天氣中因?yàn)椴幌氤鲩T而減少了1%的消費(fèi)支出，就正好對應(yīng)GDP下降0.7%。

　　事實(shí)上，即使美國GDP下降也能體現(xiàn)美國的強(qiáng)勢。日前美國發(fā)布的5月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)超預(yù)期升至52.8，這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)30個月高于50榮枯線。美聯(lián)儲多位重量級委員對在年內(nèi)加息依然抱有巨大的信心，主張拖延加息至2016年的委員已經(jīng)成為少數(shù)派。