雖然現(xiàn)在才剛剛進入5月，但美國股市的殺戮行情似乎已經(jīng)上演。

　　這里引用一句美國股民的流行語：在5月份賣掉股票走人。這句話在美國股市可謂十分精準(zhǔn)，一系列的波動讓股市在未來出現(xiàn)回調(diào)。那么不妨讓我們來梳理一下五月美股賣空行情背后的規(guī)律，從而探尋未來黃金的操作策略。

　　5月賣出的時間表與美國股市“投資者年鑒”(Stock Trader’s Almanac)的“最佳6個月”和“最糟糕6個月”是相吻合的。這就是這一現(xiàn)象的基本原理。美國股市表現(xiàn)最佳的6個月是從11月到次年4月，而最糟糕的6個月是從5月至10月。

　　“投資者年鑒”的研究經(jīng)理Christopher Mistal表示：“自1950年以來，道瓊斯工業(yè)平均(DJIA)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)都在最佳的6個月里呈現(xiàn)不同程度地上漲。數(shù)據(jù)顯示，自1950年以來，道瓊斯工業(yè)平均在股市表現(xiàn)最佳的6個月里的漲幅為7.6%，在最差6個月的漲幅僅僅只有0.3%;標(biāo)普500指數(shù)在最佳6個月的漲幅為7.1%，在最差6個月的漲幅僅為1.3%?！?

　　Christopher Mistal表示，股市呈現(xiàn)的這種季節(jié)性表現(xiàn)有一定的原因。他指出：“股市表現(xiàn)的季節(jié)性差異體現(xiàn)出市場的文化行為。在過去，即1950年以來，農(nóng)業(yè)是經(jīng)濟的主要推動力，這使得8月成為市場表現(xiàn)最佳的月份，而如今，卻成為表現(xiàn)最糟糕的月份。最佳6個月/最差6個月的行情模式在很大程度上是市場的夏季假期行為造成的，交易商和投資者通常都會在這時選擇度假、享受沙灘等。

　　在今年春季和夏季，美股市場十分波動，主要歸因于下述因素：

　　1.企業(yè)盈利增速放緩，部分企業(yè)呈現(xiàn)負增長趨勢。

　　2.美國經(jīng)濟活動在最近幾個季度較為低迷。一季度美國GDP增速僅僅只有0.2%，大大出乎市場的預(yù)料。

　　3.美聯(lián)儲或在今年晚些時候加息。標(biāo)準(zhǔn)普爾首席投資策略師Sam Stovall表示，在美聯(lián)儲加息的六個月里，股市通常都會下滑5%，幅度更大的甚至?xí)_到80%。

　　4.疲軟的全球經(jīng)濟增速以及中東地區(qū)的動蕩同樣引發(fā)了市場擔(dān)憂。

　　5.標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)連續(xù)42個月沒有下跌10%以上。一般而言，這種調(diào)整的平均頻率為18個月。Sam Stovall表示，在這種情況下，美股回調(diào)的可能性很大。

　　分析師指出，在股市表現(xiàn)最糟糕的6個月里，也有一些適合投資者選擇的安全投資品種。Sam Stovall表示，通常而言，防守型行業(yè)(Defensive sector)和美國國債收益率都表現(xiàn)不錯。消費品行業(yè)(Consumer Staple)、醫(yī)保行業(yè)、公用事業(yè)，甚至黃金，在這一階段的表現(xiàn)都超過了標(biāo)普500指數(shù)。

　　黃金一直被視為資金安全的避風(fēng)港。美元匯率有可能出現(xiàn)大幅下滑，股市已經(jīng)進入季節(jié)性疲軟行情，極易受一系列經(jīng)濟和市場因素的影響而面臨調(diào)整。貴金屬交易商都知道，黃金的表現(xiàn)與美元是負相關(guān)的。黃金的表現(xiàn)也與股市相反，因此黃金可以被視為可替代性投資品種和硬資產(chǎn)(hard asset)。

　　底線在哪里?股市和美元在今年春都十分疲軟，這會釋放市場對黃金的需求。最精明的交易商為其交易做出計劃，并對其計劃展開交易。那么投資者還在等什么?如今是時候部署投資戰(zhàn)略了。(雙刀/編譯)

　　市況報道

　　黃金期貨周一從一個月低點反彈，因部分買家在大跌后進場撿便宜。

　　紐約商交所Comex分部六月交割的黃金期貨結(jié)算價上漲12.3美元，至每盎司1186.8美元，漲幅1.1%。

　　金價上周五跌至六周低點，因投資者在美聯(lián)儲對經(jīng)濟的評估偏鷹派后拋售黃金。

　　許多投資者在經(jīng)濟前景轉(zhuǎn)好時減持黃金，轉(zhuǎn)投入股票等風(fēng)險資產(chǎn)。

　　High Ridge Futures金屬交易部主管Dave Meger表示，英國和日本交易員皆因國定假日休息一天，也放大了金價周一的波動幅度。

　　本文由鳳凰iMarkets編譯自kitco