近三十年以來最大的黃金熱潮即將結(jié)束，長達(dá)六年的金礦產(chǎn)量擴(kuò)張隨之終止。從俄羅斯到南非到北美，大規(guī)模生產(chǎn)商們預(yù)計盈利由于價格暴跌將轉(zhuǎn)向虧損，迫使他們在未來三年中削減一半開支。根據(jù)巴克萊銀行(Barclays Plc)的研究顯示，雖然黃金產(chǎn)量在2015年可能會達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)，但將是至少六年內(nèi)增長最小的一年，而在2016年產(chǎn)量將會下降1%。

　　金價在2011年之前十年中激增逾五倍，各公司在此期間加大了投資，以順應(yīng)價格飆升。礦業(yè)去年共生產(chǎn)3114公噸黃金，價值達(dá)到歷史最高的約1270億美元。黃金可作為金融資產(chǎn)的這一特點(diǎn)使其供給通常不會影響價值，相比之下，經(jīng)濟(jì)或貨幣政策對金價影響更大。這種價值穩(wěn)定性部分原因是開采過每盎司黃金都仍然存在。在中國和印度這兩個最大買家中需求仍然在增長。

　　倫敦SP天使商業(yè)財務(wù)經(jīng)紀(jì)公司的分析師John Meyer周四(4月2日)在電話中說，“任何削減礦山供給的情況都將趨于收緊直接連通價格的現(xiàn)貨市場，這也是在更大的層面上的一個正面的動力，影響了投資者對黃金的投資意愿?！?

　　倫敦交易所立即交貨的黃金在周二下午12:15價格為1，210.94美元/盎司，低于2011歷史最高價37%。

　　根據(jù)總部位于倫敦的行業(yè)咨詢顧問金屬焦點(diǎn)(Metals Focus)調(diào)查的數(shù)據(jù)，價格低至目前的程度，全球產(chǎn)量的10%左右的礦產(chǎn)是不盈利的。該調(diào)查中估計支出包括開采成本，探索替代儲備成本，以及其他費(fèi)用。該公司以及摩根士丹利(Morgan Stanley)和法國外貿(mào)銀行(Natixis SA)均預(yù)計全球黃金產(chǎn)量將下降。

　　法國外貿(mào)銀行分析師Nic Brown周三在倫敦接受采訪時說，“最大的問題是供應(yīng)量將在什么時間開始下降。至少到2017年以前，我們不認(rèn)為黃金產(chǎn)量會有急劇下降?！?

　　全球最大的生產(chǎn)商巴里克黃金公司(Barrick Gold Corp.)由于金價下跌及在智利和贊比亞的礦山資產(chǎn)減記去年產(chǎn)生了29億美元的凈虧損，這是自2009年以來最大的虧損。安格魯黃金有限公司(AngloGold Ashanti Ltd.)在2月份表示，該公司今年減產(chǎn)幅度將達(dá)10%，該公司預(yù)計削減開支，并停止開采高成本的礦區(qū)。2011年年底至今兩家公司在紐約上市的股票下跌了70%以上。

　　據(jù)外媒跟蹤記錄11個最大的黃金生產(chǎn)商的數(shù)據(jù)顯示，黃金業(yè)資本支出，其中包括維護(hù)和探索，已自2012年下跌了約50%。專家分析稱，全球十大主要生產(chǎn)商在2014年公布了總共達(dá)69億美元虧損，而在2010年這十家生產(chǎn)商共有113億美元的利潤。

　　TD證券分析師Bart Melek星期四在多倫多的電話采訪中表示“黃金是一種資產(chǎn)，但它也是一個實(shí)物商品，因此，如果你減少供應(yīng)的任何因素，你會受到邊際價格的影響，隨著貨幣政策變得不那么明朗，供需基本面將成為更重要的因素?！?

　　美國銀行(Bank of America Corp.)和渣打銀行(Standard Chartered Plc)3月30日報道稱，由于美聯(lián)儲將逐步提高利率，黃金可能會在2015年回暖，結(jié)束連續(xù)兩年的跌勢。美國銀行預(yù)測金條價格將在第四季度平均為1300美元。渣打銀行則預(yù)測平均1320美元。

　　但基金經(jīng)理們已經(jīng)對黃金反彈變得不那么自信了。低通脹以及強(qiáng)勢美元削弱了金屬作為避險物的吸引力。

　　美國商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission)3月31日的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)客自一月份以來已經(jīng)將美國黃金期貨和期權(quán)的凈多頭頭寸削減了73%。彭博社的數(shù)據(jù)顯示，投資者在過去的兩年中賣出超過800噸的黃金支持資本，此類資本持有量跌至自2009年以來接近最低水平。

　　據(jù)法國外貿(mào)銀行的調(diào)查稱，在礦山擴(kuò)張期間，當(dāng)價格較高時，許多生產(chǎn)商會傾向于開采較低品位、有較高的提取成本的礦石。金屬焦點(diǎn)稱，世界黃金協(xié)會(World Gold Council)估計礦產(chǎn)量自2009年以來平均每年增加114噸，而今年產(chǎn)量將下降14噸。到2018年，該行業(yè)可能會比四年前少生產(chǎn)100噸。

　　德意志銀行分析師Grant Sporre周三在倫敦接受采訪時說“當(dāng)你看到生產(chǎn)下降時，它確實(shí)影響了你作為投資者的選擇，在這個意義上，這對行業(yè)有一點(diǎn)雙重打擊的意味?！?/p>