面對美國強勁的經濟數(shù)據，黃金1200美元大關再度失守。由于市場普遍預期美聯(lián)儲在2015年將進入加息周期的大背景，實際利率抬升成了當前金市的最大利空因素。業(yè)界專家認為，伴隨金市的“去投資化”，實物需求的狀況或成支撐金價的“救命稻草”。

　　美國非農就業(yè)數(shù)據一直是金市最敏感的經濟數(shù)據之一，非農業(yè)就業(yè)人口之外的新增就業(yè)人數(shù)狀況往往反映了制造業(yè)和服務行業(yè)的增長情況，數(shù)據大幅增加就表明健康的經濟狀況，則更可能預示著會加息提高利率。因此在3月首周最后一個交易日，美國公布大幅超出預期的非農就業(yè)數(shù)據后，國際金價暴跌，紐約市場期貨價格6日收于每盎司1164.3美元，創(chuàng)下了年內新低。

　　在不少機構看來，連續(xù)12個月非農就業(yè)增長超20萬、失業(yè)率降至5.5%的兩項指標足以改變美聯(lián)儲的“耐心”?！皬拿缆?lián)儲退出量化寬松政策后，美元什么時候加息一直是市場的關注焦點，過去一年多時間內，美聯(lián)儲的聲明中，最受市場關注的關鍵詞是‘相當長時間’和‘耐心’。”興業(yè)銀行分析師蔣舒表示，“耐心”一詞的去留已是市場預期美聯(lián)儲是否啟動加息進程的最強烈信號。

　　實際上，國際金價失守1200美元已并非首次。從2011年金市開啟下跌周期以來，2013年6月、2013年12月和2014年11月國際金價均跌破1200美元，三次跌破也都迅速回升到1200美元上方。隨著美聯(lián)儲加息“真的臨近了”，金價會否實質性開啟下行之路？

　　目前，業(yè)內較為理性的看法是，美國加息的臨近無疑加大了金市的波動，但實物需求或也為市場提供一定的支撐?！耙恍┷E象顯示中國市場春節(jié)的需求較為強勁，而在這一傳統(tǒng)的旺銷節(jié)日后，買家為加速交割而支付的溢價費用進一步上漲?！币患彝赓Y投行的分析師認為，目前上海黃金交易所黃金溢價擴大到5美元，反映了短線的需求在上升。

　　而在另一實物消費大國印度，由于政策的不確定性，市場對其實物需求狀況仍存分歧。“印度目前出臺了進口關稅，以及推出從實物黃金轉向紙面的黃金債券的計劃?！狈治鋈耸恐赋?，黃金債券計劃可能會降低持有黃金實物的需求，但印度對黃金實物持有的文化會支持多少投資者轉向紙面市場還是未知數(shù)。

　　光大期貨分析師孫永剛表示，受股市上漲以及印度對進口的限制等因素影響，中國和印度2014年黃金實物需求均較為平淡，到2015年，這兩大因素或會有所減弱，市場投資者多頭配置的需求仍在，2015年實物黃金需求整體預計會回升。