11月17日至11月21日黃金走勢穩(wěn)扎穩(wěn)打，在確保1180水平不失的基礎(chǔ)上，對(duì)1200整數(shù)關(guān)口發(fā)動(dòng)了3次沖擊，并最終周五張濤揮1201。本周主要央行事件眾多，德拉基周五講話暗示“一旦通脹遲遲不能回升，將會(huì)擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)?！?而中國央行自2012年來首次宣布降息，也令市場感到意外。盡管因歐元下跌，美元指數(shù)升至88.38，但央行擴(kuò)大寬松力度，令紙幣更加泛濫，能夠幫助黃金延續(xù)自1131以來的反彈走勢。

　　本周被市場所期待的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要表現(xiàn)平平。投資者未能從中得到美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)政策的進(jìn)一步暗示。

　　美國PPI和CPI數(shù)據(jù)略高于預(yù)期，實(shí)際收入以外大漲，薪資——通脹螺旋上升的風(fēng)險(xiǎn)是后市值得繼續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　俄羅斯和烏克蘭的地緣政治危機(jī)在蟄伏一段時(shí)間之后，最近又有升溫的跡象。這也是黃金反彈的一大助力。

　　本周要聞盤點(diǎn)：

　　美國10月通脹數(shù)據(jù)略高于預(yù)期

　　美國勞工部(DOL)周二(11月18日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月PPI月率增長0.2%，預(yù)期下跌0.1%，前值下跌0.1%。

　　美國10月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)意外回升，主要原因在于服務(wù)和食品成本走高，抵消近期持續(xù)暴跌的能源成本所帶來的影響。

　　今天的報(bào)告顯示美國的通脹仍延續(xù)溫和增長的態(tài)勢，可能支持美聯(lián)儲(chǔ)延長維持利率在歷史低位的時(shí)間。

　　另外，美國勞工部(DOL)周四(11月20日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月CPI年率增長1.7%，預(yù)期增長1.6%，前值增長1.7%。

　　油價(jià)下跌仍然沒有影響美國商品和服務(wù)的成本。今天的報(bào)告顯示10月CPI持穩(wěn)，或表明該國潛在的通脹壓力開始有所回升，可能一定程度削減市場對(duì)其低通脹的擔(dān)憂情緒。

　　房租、飛機(jī)票、酒店和家具價(jià)格的上漲顯示，海外增長的放緩雖然幫助抑制了能源價(jià)格和總體通脹，但尚未波及整個(gè)美國經(jīng)濟(jì)。這證實(shí)了美聯(lián)儲(chǔ)決策者們的預(yù)測，即隨著美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，物價(jià)壓力降溫將是暫時(shí)的。

　　Amherst Pierpont Securities LLC首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Stanley在數(shù)據(jù)公布之前稱，企業(yè)定價(jià)能力將逐步好轉(zhuǎn)，但過程較為緩慢。

　　FOMC會(huì)議紀(jì)要：不擔(dān)憂美元走強(qiáng)

　　據(jù)周三(11月19日)在華盛頓公布的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)10月28-29日會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者們上個(gè)月指出，除了美元升值以外，歐洲、中國和日本的經(jīng)濟(jì)展望有些減弱而且下行風(fēng)險(xiǎn)加大。與會(huì)者認(rèn)為，如果海外經(jīng)濟(jì)或金融狀況進(jìn)一步惡化，美國中期經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)慢于當(dāng)前預(yù)期。

　　盡管如此，許多與會(huì)者稱海外增長減弱的影響很可能會(huì)相當(dāng)有限，他們指出，外貿(mào)在美國經(jīng)濟(jì)中的占比相對(duì)較小，美元波動(dòng)的影響溫和，外需放緩的影響最終很可能會(huì)比最初擔(dān)心的嚴(yán)重程度要小。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)在紐約的北美外匯策略主管Daniel Katzive表示：“我認(rèn)為對(duì)市場而言，美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議紀(jì)要并未出現(xiàn)太大變化，近來數(shù)據(jù)一直強(qiáng)勁，足以表明美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在明年上半年加息?！?

　　因美元走強(qiáng)，且海外買家增持公司債券、美國國債和機(jī)構(gòu)債券，美國在9月份取得創(chuàng)紀(jì)錄的長期投資組合證券投資凈流入。美國財(cái)政部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份長期投資組合證券凈流入1，643億美元，而8月份為521億美元。

　　富國證券(Wells Fargo Securities)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jay Bryson說道：“歐洲可能實(shí)施QE、那里利率如此之低，加上亞洲持續(xù)低利率和美元自9月中旬以來走強(qiáng)，我們可以預(yù)計(jì)外資加速流入美國?！?014年迄今為止，美元指數(shù)已上漲約9.4%。

　　 擔(dān)憂通脹低迷成趨勢

　　美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議紀(jì)要顯示，許多決策者們上個(gè)月表示，他們應(yīng)該留意公眾通脹預(yù)期下滑的跡象。紀(jì)要顯示：“許多與會(huì)者認(rèn)為，委員會(huì)應(yīng)該繼續(xù)留意長期通脹預(yù)期可能下行的跡象，其中一些人指出，如果出現(xiàn)這樣的結(jié)果，如果增長遇阻將更令人擔(dān)憂?！?

　　美聯(lián)儲(chǔ)近期一直處在兩難境地。一方面就業(yè)市場持續(xù)改善，改善速度比美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)的要快，但另一方面美元走強(qiáng)加之海外增長低迷給通脹帶來了下行壓力，這使得美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于何時(shí)開始將短期利率從近乎為零的水平提升的討論變得更為復(fù)雜。就業(yè)市場的改善意味著可以在明年加息，但通脹下行的壓力又給美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來阻力。

　　烏內(nèi)務(wù)部長：我們?nèi)栽?爆發(fā))“全面戰(zhàn)爭的門檻上”

　　據(jù)外媒周三(11月19日)報(bào)道，北約秘書長斯托爾滕伯格周二(11月18日)表示，烏克蘭境內(nèi)以及烏克蘭、俄羅斯邊境俄羅斯一方皆出現(xiàn)軍隊(duì)集結(jié)的情況，并敦促俄羅斯撤回其軍隊(duì)。

　　斯托爾滕伯格指出，來自北約和其他渠道的消息顯示有軍隊(duì)在烏克蘭境內(nèi)集結(jié)，同時(shí)看到烏俄邊境俄羅斯一側(cè)也有軍隊(duì)集結(jié)。

　　他強(qiáng)調(diào)，“這是嚴(yán)重的軍隊(duì)集結(jié)，我們呼吁俄羅斯撤回其軍隊(duì)，為和平協(xié)議作出貢獻(xiàn)，”

　　目前烏克蘭東部局勢正處于極度緊張狀態(tài)，政府軍與親俄武裝交火不斷。烏克蘭總統(tǒng)波羅申科周一(11月17日)稱，烏克蘭正為與俄羅斯發(fā)生大規(guī)模戰(zhàn)爭做準(zhǔn)備。

　　波羅申科表示，“烏克蘭渴望和平，不愿看到戰(zhàn)爭，但政府軍與民間武裝在東部的沖突持續(xù)升級(jí)，烏政府已經(jīng)為‘全面戰(zhàn)爭’做好準(zhǔn)備?！?

　　烏克蘭內(nèi)務(wù)部長阿瓦科夫周一也表示，“在頓巴斯地區(qū)集結(jié)了約7000名俄軍，且有“發(fā)動(dòng)侵略”的可能。我們處在全面戰(zhàn)爭的門檻上?！?

　　德拉基再做口頭承諾

　　歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)周五()在法蘭克福第24屆歐洲銀行業(yè)大會(huì)上發(fā)表講話時(shí)稱，一旦歐元區(qū)通脹風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí)，央行將擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模，這也引發(fā)歐元/美元短線走低。

　　德拉基在講話中開門見山地表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況依然舉步維艱，潛在經(jīng)濟(jì)增長勢頭仍然疲軟。

　　他說道：“PMI(采購經(jīng)理人指數(shù))調(diào)查顯示，未來幾個(gè)月內(nèi)歐元區(qū)或不太可能迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇?！?

　　對(duì)于通脹問題，他指出，歐元區(qū)的通脹情況正變得越來越有挑戰(zhàn)性。

　　他說道：“現(xiàn)在我們的貨幣政策立場正是由改變資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模與成分決定的。根據(jù)目前的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)，我們承諾會(huì)重新均衡資產(chǎn)購買的規(guī)模、速度和組成?！?

　　德拉基的講話暗示，一旦歐元區(qū)通脹遲遲不能回升，歐洲央行將會(huì)擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模。

　　中國央行意外降息 2012年來首次

　　中國央行(PBOC)周五(11月21日)宣布，自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，為2012年以來首次降息。

　　央行宣布，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%，

　　央行同時(shí)指出，結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍;其他各檔次貸款和存款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整，并對(duì)基準(zhǔn)利率期限檔次作適當(dāng)簡并。

　　下周市場展望：

　　下周金融市場又將迎來繁忙的一周，主要國家將公布系列重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中德國將公布11月IFO經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，上周德國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所向好，令歐元區(qū)投資者緊繃的情緒略微有所放緩，接下來的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)表現(xiàn)或?qū)κ袌銮榫w產(chǎn)生較為重要的影響。

　　下周美國還將公布10月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)以及10月耐用品訂單數(shù)據(jù)，在近期美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇的背景下，接下來這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)是繼續(xù)給予投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加強(qiáng)勁的信心，還是令市場失望而開始謹(jǐn)慎起來?

　　如果歐洲數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，那么德拉基周五的講話將會(huì)持續(xù)產(chǎn)生影響，歐元料進(jìn)一步走低，美元將繼續(xù)反彈走高。而PCE物價(jià)是美聯(lián)儲(chǔ)最為關(guān)心的物價(jià)指數(shù)。若該數(shù)據(jù)下降，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)通脹低迷的擔(dān)憂或加劇，將會(huì)加大內(nèi)部關(guān)于升息的分歧。

　　金價(jià)方面，形態(tài)上看，價(jià)格延續(xù)自1131以來的反彈走勢，接連收復(fù)1180和1200兩大重要水平。若后市價(jià)格能持穩(wěn)于1200上方，有較大的概率看向1230。

　　下周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件：

　　周一(11月24日)：

　　17:00 德國 11月IFO商業(yè)景氣指數(shù)

　　央行動(dòng)態(tài)：

　　奧地利央行在維也納就歐洲經(jīng)濟(jì)一體化舉行年會(huì)

　　歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)委員科爾發(fā)表講話

　　假日預(yù)告：

　　日本 勤勞感謝日 假期休市

　　周二(11月25日)：

　　15:00 德國 第三季度季調(diào)后GDP終值

　　23:00 美國 11諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)

　　財(cái)經(jīng)事件：

　　日本內(nèi)閣府發(fā)布11月份月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告

　　02:15 加拿大前總理讓·克雷蒂安關(guān)于加拿大政治局勢問題作主題演講

　　央行動(dòng)態(tài)：

　　07:50 日本央行公布10月18-19日會(huì)議記錄

　　09:00 日本央行行長黑田東彥在名古屋召開新聞發(fā)布會(huì)并發(fā)表講話

　　12:00 日本央行副行長中曾宏在東京發(fā)表講話

　　17:05 澳洲聯(lián)儲(chǔ)副主席洛威在澳大利亞商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家年度會(huì)議晚宴上發(fā)表講話

　　21:00 匈牙利央行公布基準(zhǔn)利率

　　周三(11月26日)：

　　17:30 英國 第三季度GDP修正值

　　19:00 英國 11月CBI零售銷售差值

　　21:30 美國 10月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)

　　美國 10月個(gè)人消費(fèi)支出

　　美國 10月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)

　　美國 10月耐用品訂單

　　美國 上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

　　22:45 美國 11月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)

　　23:00 美國 10月NAR季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)

　　美國 10月NAR季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)

　　財(cái)經(jīng)事件：

　　歐洲理事會(huì)主席范龍佩在巴黎政治學(xué)院發(fā)表講話

　　央行動(dòng)態(tài)：

　　09:30 日本央行政策委員會(huì)審議委員白井早由里對(duì)廣島商界領(lǐng)袖發(fā)表講話

　　周四(11月27日)：

　　德國 10月實(shí)際零售銷售

　　18:00 歐元區(qū) 11月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

　　歐元區(qū) 11月消費(fèi)者信心指數(shù)終值

　　20:00 德國 12月GfK消費(fèi)者信心指數(shù)

　　21:00 德國 11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)初值

　　21:30 加拿大 第三季度經(jīng)常帳

　　假日預(yù)告：

　　美國 感恩節(jié) 假期休市

　　周五(11月28日)：

　　07:30 日本 10月全國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)

　　日本 10月失業(yè)率

　　日本 11月東京消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)

　　日本 10月零售銷售

　　18:00 歐元區(qū) 11月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)初值

　　歐元區(qū) 10月失業(yè)率

　　21:30 加拿大9月及第三季度GDP

　　央行動(dòng)態(tài)：

　　17:30 歐洲央行管理委員會(huì)委員兼葡萄牙央行行長科斯塔在歐洲會(huì)議上發(fā)表講話