美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的消息，對(duì)貴金屬市場(chǎng)的沖擊可謂是立竿見影。

　　國內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)近日單日最大跌幅達(dá)3.7%，創(chuàng)下四年以來的新低。而對(duì)于未來金價(jià)的預(yù)判，紐約商品期貨交易所(COMEX)本周一公布的數(shù)據(jù)顯示，10月31日黃金看跌至1075美元/盎司的期權(quán)持倉翻倍。

　　但從黃金投資基金日前公布的三季報(bào)來看，黃金空頭氣氛濃厚創(chuàng)造的投資機(jī)會(huì)，正在受到基金經(jīng)理們的積極關(guān)注，在他們看來，對(duì)沖貨幣貶值的長期作用將使黃金價(jià)格基本面仍能保持穩(wěn)定。

　　 四年新低仍非底部？

　　金價(jià)10月31日觸及了2010年7月以來1160.50美元/盎司的低點(diǎn)，隨著近四年低位的形成，市場(chǎng)普遍陷入悲觀情緒。

　　美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金期貨上周凈多頭頭寸減少6.6%，多頭頭寸減少3.8%，黃金市場(chǎng)晴雨表SPDR黃金ETF10月流出28.7噸，是今年以來流出量最大的一個(gè)月。

　　盡管如此，海外重量級(jí)機(jī)構(gòu)仍堅(jiān)持認(rèn)為這遠(yuǎn)非金價(jià)底部。

　　法興銀行分析師Michael Haigh認(rèn)為，原油價(jià)格的下跌使得通脹被打壓，而這更使得金價(jià)將跌向1000美元/盎司。與此同時(shí)，高盛分析師Jeffrey Currie此前也預(yù)計(jì)年底金價(jià)將跌至1050美元/盎司。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者走訪上海多家金店了解到，黃金價(jià)格從10月底開始就在不斷調(diào)低。老鳳祥黃金價(jià)格從10月底的314元/克左右調(diào)整到當(dāng)前的300元/克以下。金店千足金首飾則全面調(diào)整到290元/克一線。據(jù)相關(guān)店員介紹，此次黃金大跌使銷售有所回暖，但并沒有引發(fā)類似2013年4月的搶購熱潮，大手筆購金的大客戶尚未出現(xiàn)。

　　根據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，在上一輪暴跌的2013年上半年，全國黃金消費(fèi)量曾達(dá)到706.36噸，比2012年上半年增加246.78噸，同比增長53.7%。事實(shí)上，即便按照2013年4月COMEX黃金最低價(jià)1321.5美元/盎司計(jì)算，中國消費(fèi)者彼時(shí)搶購的黃金首飾及金條也已經(jīng)跌價(jià)近20%。

　　從今年三季度最新數(shù)據(jù)來看，2014年前三季度，中國黃金消費(fèi)量754.82噸，與去年同期相比減少205.76噸，同比下降21.42%。

　　數(shù)據(jù)顯示，黃金首飾用金581.38噸，同比增長0.45%；金條用金119.42噸，同比下降62.58%。從近日數(shù)據(jù)來看，反映中國現(xiàn)貨黃金需求的上海黃金交易所金價(jià)，相對(duì)國際金價(jià)出現(xiàn)罕見的貼水，更令市場(chǎng)感到擔(dān)憂。

　　上一輪黃金暴跌中扮演接盤角色的中國需求疲弱，也被視為金價(jià)可能繼續(xù)下跌的預(yù)兆。

　　澳新銀行分析師認(rèn)為，在金價(jià)下跌的背景下，他們并未發(fā)現(xiàn)任何明顯的實(shí)物黃金需求。這對(duì)黃金價(jià)格而言是個(gè)令人擔(dān)憂的信號(hào)。

　　 國內(nèi)基金普遍樂觀

　　此次黃金大跌恰逢國內(nèi)多家黃金投資基金披露三季報(bào)的時(shí)點(diǎn)，在對(duì)四季度的展望中，多家基金認(rèn)為黃金市場(chǎng)存在投資機(jī)遇。事實(shí)上，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)三季度退出QE造成的市場(chǎng)震蕩，這些機(jī)構(gòu)早有預(yù)期。

　　匯添富黃金及貴金屬證券投資基金就表示，在長期范圍內(nèi)對(duì)黃金價(jià)格仍抱有較樂觀態(tài)度，但他們也坦承，美國QE退出的后遺癥及低通脹的溫和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，短期仍將壓制黃金為首的貴金屬走勢(shì)。

　　嘉實(shí)黃金證券投資基金則堅(jiān)持認(rèn)為，黃金作為唯一同時(shí)具有貴金屬和貨幣特征的投資品種，將發(fā)揮其對(duì)沖貨幣貶值的作用，因此投資黃金具有其長期的潛在價(jià)值。

　　跟蹤金價(jià)的ETF基金態(tài)度更為樂觀。國泰黃金ETF基金認(rèn)為金價(jià)仍將以窄幅震蕩為主。隨著上海黃金交易所國際板的正式推出，預(yù)計(jì)未來國內(nèi)黃金亞洲時(shí)段的波動(dòng)將加大，建議投資者可以充分利用黃金交易型開放式指數(shù)基金(ETF)的T+0的交易優(yōu)勢(shì)，積極把握金價(jià)的波段性投資機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于未來金價(jià)，華安黃金ETF基金預(yù)計(jì)黃金價(jià)格在第四季度將保持穩(wěn)定。影響黃金價(jià)格的負(fù)面因素包括強(qiáng)勢(shì)美元的延續(xù)和低迷的油價(jià)，正面因素包括歐洲央行[微博]量化寬松政策的推行以及包括伊斯蘭國和埃博拉病毒等在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)因素。

　　諾安全球黃金證券投資基金認(rèn)為四季度市場(chǎng)看空黃金氣氛強(qiáng)烈，資金持續(xù)流出黃金。隨著 QE 結(jié)束，市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注加息預(yù)期，美元指數(shù)也有望進(jìn)一步走高，黃金繼續(xù)承壓。但在 1200 美元附近，實(shí)物金需求支撐、空頭獲利了結(jié)等因素有望緩解黃金持續(xù)下跌的勢(shì)頭。

　　截至記者發(fā)稿，COMEX黃金期貨價(jià)格報(bào)1171美元/盎司，當(dāng)日最低價(jià)曾一度下探至1163.4美元。

　　金瑞期貨認(rèn)為本周非農(nóng)數(shù)據(jù)再襲，且非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，失業(yè)率保持5.9%為大概率事件，屆時(shí)貴金屬價(jià)格或?qū)⒃俣仁艽?。金價(jià)有望再次測(cè)試1160美元的支撐位，貴金屬下行風(fēng)險(xiǎn)依舊不減。