美國(guó)全球投資者(U.S. Global Investors)首席執(zhí)行官兼投資官Frank Holmes周一(10月27日)發(fā)布的報(bào)告稱，近期黃金的看漲情緒看漲，且中印需求增加也為其提供不錯(cuò)的支撐，但上周黃金ETF持倉(cāng)大幅外流是個(gè)不可忽視的利空因素。另外，據(jù)最新調(diào)查顯示，多數(shù)選民支持11月的瑞士黃金公投，這代表投資者可從中尋到投資黃金的機(jī)會(huì)。

　　 一、優(yōu)勢(shì)(Strengths)

　　據(jù)彭博社調(diào)查，上周交易員連續(xù)第4周看漲本周金價(jià)，在受訪21位交易員中有11位看漲，比例高達(dá)52.38%。

　　作為亞洲黃金消費(fèi)的主力軍，中國(guó)和印度近期的需求都有所升溫。數(shù)據(jù)顯示，印度9月黃金進(jìn)口暴增近四倍，至95公噸，去年同期僅為15-20公噸。與此同時(shí)，香港9月凈流入中國(guó)內(nèi)地的黃金量按月大增1.5倍，連續(xù)第二個(gè)月回升，為半年來(lái)最高的單月凈流入水平。

　　市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂和不確定也刺激黃金避險(xiǎn)需求升溫。本月初國(guó)際貨幣基金組織(IMF)曾下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。更值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議紀(jì)要意外偏向鴿派，使得市場(chǎng)對(duì)其提前升息預(yù)期大大降溫。

　　二、劣勢(shì)(Weaknesses)

　　摩根大通(JP Morgan)上周宣布將2015年金價(jià)預(yù)估下調(diào)至1220美元/盎司，并將2016年預(yù)估下調(diào)至1200美元/盎司。

　　SPDR黃金ETF在上周五(10月24日)流出4.5噸后，總持有量降為745.39噸，是6年最低水平，也是自2008年10月以來(lái)的最低水平。周一該基金持有量沒(méi)有變化，上周曾累計(jì)流出了15.5噸，是去年7月以來(lái)表現(xiàn)最為糟糕的一周。

　　三、機(jī)會(huì)(Opportunities)

　　而據(jù)之前瑞士國(guó)內(nèi)20 Minuten報(bào)刊對(duì)13397名瑞士民眾首次調(diào)查的結(jié)果顯示，45%的參與調(diào)查民眾對(duì)公投持支持態(tài)度。而據(jù)民調(diào)機(jī)構(gòu)gfs.bern上周五(10月24日)公布的第二份調(diào)查顯示，44%選民對(duì)此次黃金公投持支持態(tài)度。今年11月30日瑞士將就黃金相關(guān)事宜進(jìn)行公投，內(nèi)容包括：要求瑞士央行(SNB)停止售金、取回瑞士黃金儲(chǔ)備并要求瑞士央行資產(chǎn)中至少有20%是黃金(目前瑞士央行的儲(chǔ)備中黃金占比不到8%)。

　　四、威脅(Threats)

　　贊比亞共和國(guó)本月進(jìn)行了6年來(lái)第二次的稅務(wù)調(diào)整，該國(guó)政府旨在取消企業(yè)稅率和變量稅，以增加收入特許權(quán)使用費(fèi)。雖然當(dāng)前該使用費(fèi)僅有6%，但未來(lái)可能升至20%。贊比亞是非洲重要的產(chǎn)金國(guó)。

　　美國(guó)西部嚴(yán)重干旱可能影響該地區(qū)的礦業(yè)公司操作。2013年全球礦業(yè)公司總共在水利基礎(chǔ)攝設(shè)施上花費(fèi)了120億美元，較2009年增加了275%。

　　全球著名宏觀交易員Paul Tudor Jones表示，商品價(jià)格的低迷將至少延續(xù)至2020年，在價(jià)格真正觸及底部之前，還有很長(zhǎng)一段路要走。