國際現(xiàn)貨黃金周二(10月21日)亞洲時段盤初企穩(wěn)在1245美元附近，隔夜因受美元下跌和實物需求推動，金價紐約時段曾一度刷新1248.44美元/盎司的一個月高位，大有沖擊1250美元阻力的態(tài)勢。然而，隔夜SPDR黃金ETF持倉出現(xiàn)年內(nèi)最大日跌幅，恐將阻礙金價的上漲勢頭。

　　盡管上周四和周五有所回落，但受到避險需求的推動，上周是黃金獲得的連續(xù)第二周上漲，不過分析師們認為，股市的回升和美國經(jīng)濟的增長都仍會在近期對金價有壓力。

　　黃金ETF持倉暴降近9公噸 印度或再收緊黃金進口

　　據(jù)全球最大的黃金交易型開放式指數(shù)基金—SPDR黃金ETF官網(wǎng)周一(10月20日)晚間更新顯示，當日該ETF持倉量暴降8.96公噸，跌幅1.18%，為一年多來最大日流出，至751.97公噸的2008年11月來最低水平。SPDR黃金ETF的最大持有者乃是億萬富翁保爾森(John Paulson)。

　　(SPDR黃金ETF的持有量變化)

　　與此同時數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日為止，全球黃金ETF已經(jīng)流失了19.5億美元的資金，但相比2013年累計流出734億美元的巨額資金，今年的外流趨勢已大幅放緩。

　　Pension Partners LLC首席投資策略師Michael Gayed表示，“人們愈發(fā)相信經(jīng)過近期的暴跌后，美國股市將逐步開始企穩(wěn)，同時也對美國經(jīng)濟繼續(xù)懷揣信心，這些都將打擊黃金的投資魅力?！?

　　亞洲地區(qū)來看，實物需求盡管比較強勁，但可能會有減弱。據(jù)MKS報告稱，上海黃金交易所的1公斤金條價格較倫敦金價轉(zhuǎn)為貼水，這表明需求走軟。

　　本周三印度就將迎來排燈節(jié)，而印度的婚禮季也將開始，其實物黃金需求有所增加。然而，因9月印度黃金進口大增5倍，導致其貿(mào)易赤字出現(xiàn)大幅增加。印度財政部長Arun Jaitley周一(10月20日)稱，印度政府正在考慮在排燈節(jié)之后重新縮緊對黃金的進口限制措施。

　　在上周各貨幣較大的波動后，本周初投資者們的表現(xiàn)相對比較平淡，在本周三美國通脹數(shù)據(jù)和周四歐洲制造業(yè)報告出來前，可能不會有太多新的行動。

　　黃金凈多頭兩個多來首次增加 機構(gòu)提醒后市空頭回補浪潮

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(10月17日)公布的CoT持倉報告表明，對沖基金和基金經(jīng)理九周來首次增持Comex黃金期貨凈多頭合約，由前一周(截至10月7日當周)的37275張升至上周(截至10月14日當周)的51994張，增加了14720張，增幅達39.50%，為6月14日以來最大。

　　相比之下，當下COMEX期金的空頭規(guī)模仍處在較高水平，這意味著后市可能出現(xiàn)觸發(fā)更多的空頭回補，提振金價攀升。

　　(CFTC黃金期貨及期權(quán)空頭頭寸)

　　盛寶銀行(Saxo Bank)商品研究主管Ole Hansen表示，“黃金的投資情緒已經(jīng)從負面移向中性，但市場預(yù)期美元能夠重新獲得上行動能，黃金的漲幅受限。我如同其他多數(shù)一樣，正在關(guān)注1250/55區(qū)域能否被突破。如果該水平被成功突破，我們可以看到更多的空頭回補發(fā)生?！?

　　道明證券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek稱，在對全球經(jīng)濟形勢將拖累美國增長，并且弱于預(yù)期的數(shù)據(jù)會使得美聯(lián)儲放緩緊縮的擔憂下，投資者們在做空頭回補，并且大量增加多頭頭寸。

　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)的分析師們則提到，盡管近期期金多頭頭寸增加，但股市的發(fā)展和美元的表現(xiàn)很大程度上將決定這一趨勢能持續(xù)多久。此外還要看印度等地的實物需求能有多強勁?！敖饍r很可能再遭遇回落?！?

　　巴克萊的分析師們則稱，多頭頭寸增加到了7月以來的最高水平，但空頭頭寸也同樣位于12月以來的最高水平?！斑@表明了可能有空頭回補帶來的金價上漲，尤其如果美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)再次讓人失望的話。對黃金的看法出現(xiàn)了分歧?！?

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(10月20日)指出，如果宏觀經(jīng)濟擔憂持續(xù)，貴金屬可能漲得更多。

　　摩根士丹利還表示，“金價的沒有表現(xiàn)出全球宏觀事件來臨的狀態(tài)。同時，非常清楚的是，大量的空頭頭寸正在軋平。如果更廣泛的宏觀經(jīng)濟擔憂持續(xù)，我們認為黃金的上行動能可能加強?！?

　　黃金4H圖完成上行破位 或再測試1250

　　金價周一紐市盤初曾突破4H圖的三角區(qū)，并觸及1248.44美元/盎司的一個月高位。分析師指出，未來金價有望再次測試1250美元的關(guān)鍵阻力水平。

　　上行方面，金價的初步阻力位于1248一線，進一步阻力位于1254水平，更關(guān)鍵阻力位于1265美元/盎司。

　　下行方面，初步支撐位于1240一線，進一步支撐位于1220/30區(qū)域，更關(guān)鍵支撐位于1208。

　　(黃金4H圖 )