中國大媽一年前抄底黃金 至今賬面虧損逾90億元

　　“中國大媽”炒金虧損90億的話題無疑是國慶節(jié)之后又一個關(guān)于黃金投資的熱點(diǎn)。不過隨著我國生活水平的提高，黃金消費(fèi)能力也隨之提升，無論是從消費(fèi)的角度還是從投資的角度，“中國大媽”的行為無可厚非。然而，市場卻從投機(jī)的角度看待此事以博取眼球。但是，每當(dāng)中國大媽與黃金的話題開始火爆之時，金價幾乎都有一波上漲的行情，似乎在表明自己的清白。

　　有關(guān)“中國大媽”炒金的熱議，最早來自2013年5月份。在金價連續(xù)上漲10年之后，華爾街大鱷們聯(lián)手做空黃金，金價從1900多美元/盎司一路狂瀉，最終跌到1300美元大關(guān)。在此關(guān)頭，“中國大媽”出現(xiàn)了，在短期內(nèi)總共買走了300多噸黃金首飾。從而使得堅決拋貨的某大投行迅速宣布停止做空。至此，“中國大媽”一詞在華爾街出現(xiàn)?！爸袊髬尅背唇痖_始深陷輿論漩渦。

　　其實，虧損90億的背后混淆了一個事實：就是把“中國大媽”買金飾當(dāng)做了投機(jī)。事實上，“中國大媽”買金飾是一種消費(fèi)行為，從小處說，她們買金飾是一種自信，從大處說，這是中國改革開放30年來生活水平提高的一種表現(xiàn)。

　　上世紀(jì)60~70年代時，年輕的“中國大媽”幾十元的工資無法支撐黃金消費(fèi)，一個普通的金戒指的價格相當(dāng)于一年的收入。隨著改革開放，民眾的生活水平得到了大的提高，以北京養(yǎng)老金的最低標(biāo)準(zhǔn)1463元計算，足夠買一枚戒指?？梢哉f，好不容易媳婦熬成婆婆，再加上買金藏金的傳統(tǒng)習(xí)俗，黃金消費(fèi)水平開始提升。如果300萬“大媽”每人買100克，這就是300噸黃金。而這對于中國的黃金消費(fèi)市場，并不算多。

　　從投資的角度來看，“中國大媽”買金飾的持有周期是多長呢?按照中國的傳統(tǒng)習(xí)俗，婆婆買金飾的意義在于對家族和財富的傳承，黃金作為世代相傳的一種物品，其時間跨度可以是30年，也可以是300年。在買金藏金的習(xí)俗之下，只要家族還在，不是到了山窮水盡的地步，很少會有人把金飾賣掉變現(xiàn)，尤其是婚姻和傳承下來的金飾。因此，如果要計算“中國大媽”的盈虧至少應(yīng)該以一個年代的結(jié)束作為考核周期。

　　華爾街的投行們，其結(jié)算周期最長為一年，最短為一個月。作為投行的一名高級經(jīng)理，結(jié)算周期內(nèi)虧損還是盈利關(guān)系著工作職位和收入的高低。所以這種行為是投機(jī)不是投資。華爾街那些投行又有幾個有百年歷史呢?一個黃金高級經(jīng)理，如果投機(jī)做得好，大概可以多干幾年，如果投機(jī)不好，或許很快就會被辭退。

　　我們老家因為較窮，結(jié)婚的時候，婆婆給媳婦的是銀元(袁大頭)。80年代的銀元的價格是2元人民幣一塊。30多年過去了，現(xiàn)在3年，9年，10年的袁大頭普品的價格大概是520元。相對30年前的價格收益率達(dá)到了270倍!這就是當(dāng)年的“中國大媽”對財富傳承最好的杰作。

　　當(dāng)前，“中國大媽”的300噸黃金是賺是賠，也許需要再過30年才有定論。那時，我們不知道黃金的價格是多少，但可以肯定的是，“中國大媽”的媳婦們未必準(zhǔn)備賣;就算要賣，也一定是大賺特賺了。

　　(作者系上海金耘投資咨詢有限公司董事長)