美元指數(shù)與美股走跌 金價自低點(diǎn)累計反彈3% 記者對比發(fā)現(xiàn)

　　長假之后，伴隨著美元指數(shù)與美股的明顯走跌，金價自低點(diǎn)累計反彈3%，昨日22時報1220美元/盎司。假期低位買入金條、金飾的“大媽”難免感嘆：又抄到底！

　　然而，業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為：歐洲央行加緊強(qiáng)化量化寬松，與美聯(lián)儲的貨幣政策對比鮮明，趨向強(qiáng)勢的美元注定了黃金繼續(xù)“走熊”的前景，不建議市民未來半年時間里在黃金投資上投入過多的精力。

　　選擇品種方面，建議優(yōu)先選擇操作靈活的紙黃金、做區(qū)間操作，而不必盲目抄底實(shí)物黃金；而T+D、金章等產(chǎn)品的“性價比”不高。相比而言，黃金股的“市盈率”低至25以下、相關(guān)企業(yè)業(yè)績轉(zhuǎn)好，值得中線關(guān)注。

　　基本面：

　　金價于2周高點(diǎn)徘徊

　　本周三晚間公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示出，美聯(lián)儲最終會完成鷹派和鴿派間的轉(zhuǎn)換，相對減小了黃金價格的壓力。在亞洲買盤與機(jī)構(gòu)投資者的“抄底”行為推動下，國際金價連續(xù)反彈至2周高點(diǎn)1225美元/盎司。同期美元指數(shù)沖高回落，至86下方位置；美國股市大幅走跌，也使得部分資金流入黃金市場、短線避險。

　　一個交易日后，歐洲央行德拉吉發(fā)表言論：再次強(qiáng)調(diào)將提升歐洲的通脹水平，可能在明年繼續(xù)強(qiáng)化量化寬松，與美聯(lián)儲趨向削減量化寬松的貨幣政策形成了鮮明對比；國際金價對此反應(yīng)平淡，依舊在2周高點(diǎn)附近徘徊。

　　廣東省黃金公司田鵬飛認(rèn)為：未來幾周金價維持低位徘徊走勢的可能性較大，難以成就大幅反彈走勢，1280美元一線具有明顯壓力。

　　金條金飾：

　　“大媽”假期抄底

　　仍未賺到錢

　　東山百貨的熟客林先生在10月5日金價暴跌時抄底購買了100克投資型金條，當(dāng)時的價格是242元/克（包括手續(xù)費(fèi)），而行至本周五，同樣產(chǎn)品的價格已經(jīng)升到了254元/克，五天時間、表面看已經(jīng)賺了1200多元。

　　實(shí)際上，黃金是否能賺錢，還要看如何完成回購。廣州市場上，金條回購的手續(xù)費(fèi)最少也要3~6元/克，而且是相對于當(dāng)日現(xiàn)貨金價來說的（現(xiàn)貨金價比當(dāng)日金條報價低了3~5元）。林先生要想現(xiàn)在“獲利了結(jié)”，雙向的手續(xù)費(fèi)加起來，基本抵消了在此階段的金價升值幅度，根本算不上成功抄底。手續(xù)費(fèi)低廉的金條尚且如此，更不用說“手工費(fèi)”高昂的金首飾了。所有黃金產(chǎn)品中，只有假期依然能操作的“紙黃金”才可能賺到貨真價實(shí)的錢，因?yàn)閱蜗蚴掷m(xù)費(fèi)只需0.5元/克。而且，從黃金市場基本面來看，美聯(lián)儲貨幣政策決定金價長線依然“熊市”，短線反彈是否能持續(xù)，依然是個不確定的事件：節(jié)后反彈來源于兩點(diǎn)，一是美元指數(shù)沖高回落，美股技術(shù)回調(diào)；二是黃金市場出現(xiàn)了部分抄底做多力量。兩個原因均不可能長久支持金價向前。

　　操作策略：紙金優(yōu)先

　　目前“紙黃金”的操作優(yōu)先性應(yīng)大于實(shí)物黃金。對于家里已經(jīng)有了較大數(shù)額（超過15萬元總額）金條的家庭，即使占比沒有達(dá)到流動資產(chǎn)5%的下限，也不需要盲目抄底再買金條，而應(yīng)該逐步建倉、逢低買入，不急于一時；按照目前熊市趨勢，2015年很難有大的改變，投行旨在“做空”，金條價格回落至200~220元/克，屬于較大概率的事件。其間，建議優(yōu)先區(qū)間操作紙黃金，“逢高做空”為主，間或“逢低做多”，類似產(chǎn)品的操作比較容易；但由于熊市風(fēng)險大，“紙白銀”的操作應(yīng)更加謹(jǐn)慎。

　　看數(shù)據(jù)

　　有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計數(shù)字顯示，今年前8個月，銀行理財產(chǎn)品中推出的黃金投資方向產(chǎn)品，較2013年同期，數(shù)量減少了約58%。

　　另外，實(shí)物類型的黃金產(chǎn)品中，二季度以來，廣州市場上僅出現(xiàn)了“萬足金”這1個新品種。

　　黃金股:

　　市盈率低 利潤不低

　　雖然國際金銀價格長期低迷，但在A股市場上，黃金概念個股，卻并非沒有可取之處，反而由于價格漲幅較慢，市盈率等財務(wù)技術(shù)指標(biāo)具有一定優(yōu)勢。以領(lǐng)頭羊山東黃金來看，目前市盈率只有20.90，市凈率只有2.73；資產(chǎn)最為龐大的紫金礦業(yè)目前的市盈率不足26，市凈率只有2.03；老鳳祥雖然連續(xù)上漲，但其動態(tài)市盈率只有18.48，市凈率為4.17。而經(jīng)過了上半年的業(yè)績下滑，類似企業(yè)的后市處在筑底上行階段。一家李先生說：“金價下滑對我們的影響力減低，下半年的利潤會呈現(xiàn)回升狀態(tài)，到了2015年會有一個明顯的飛躍?！彼J(rèn)為：該企業(yè)高管近期被查，將改變企業(yè)數(shù)年的一味“求大”策略，轉(zhuǎn)而走精益求精、穩(wěn)扎穩(wěn)打的道路?！胺炊且患欣陂L遠(yuǎn)發(fā)展的好事?！?/p>

　　從黃金企業(yè)的目前業(yè)績來看，雖然多家公司業(yè)績減少，但與云南銅業(yè)、豫光金鉛等微利企業(yè)仍有涇渭分明的區(qū)別，并無虧損危險，比如山東黃金最新一期財報的凈利潤依然高達(dá)3.12億元，紫金礦業(yè)的超過了11億元，中金黃金同期凈利潤高達(dá)2.83億元。而黃金加工、零售企業(yè)的業(yè)績則普遍“逆市”增長，比如老鳳祥最新財報的凈利潤同比增長7.78%，金葉珠寶的凈利潤同比增長了17%。

　　黃金股對比其他有色股均有明顯的估值優(yōu)勢。除了黃金股外，其他部分有色股有中線機(jī)會，如金貴銀業(yè)、廈門鎢業(yè)等。

　　操作策略：關(guān)注黃金采掘龍頭股

　　為此，中投證券投資顧問陳偉元分析：在多數(shù)藍(lán)籌股半年走高幅度超過40%的情況下，黃金板塊的估值優(yōu)勢逐步顯露；目前受制于金價“熊市”，機(jī)構(gòu)關(guān)注度較低。但以山東黃金為例，該板塊也面臨眾多兼并重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)化題材，也能從國企改革中分食一杯羹，建議給予中線關(guān)注、逢低買入。黃金采掘龍頭股可優(yōu)先選擇，題材多、資產(chǎn)屬于“真金白銀”。