近期美國數(shù)據(jù)一路走強金價承壓，但是市場波動性低也在一定程度上限制了金價下跌的范圍。之前受到投資者廣泛關注的FOMC會議紀要及杰克遜霍爾年會，對美元的刺激作用遠遠大于金價。實際上，在基本面利空黃金的當下，金價下跌幅度只能稱得上是因美元上漲順勢承壓。雖然短期市場看空力量依舊是主流，但越來越多的投資人開始猜測黃金熊市什么時候結束。

　　預測熊市終結 歷史走勢可作參考

　　要預測黃金熊市還會持續(xù)多久是一件很困難的事，但是我們可以將歷史走勢作為參考。黃金從上世紀七十年代開始進入自由交易市場，我們能夠拿來參考的也就是40年左右。在此期間，黃金價格經(jīng)歷過許多下跌與修正，但熊市主要有8個時期。

　　黃金是金融市場上波動最劇烈的產(chǎn)品之一，所以并不能簡單地以下跌20%為標準判斷市場是否轉為熊市。實際上，判斷市場處于熊市的重要標志是低點低于前低，高點低于前高，而判斷熊市終結的則是打破這一趨勢。從這個角度來說，黃金熊市已經(jīng)在2013年6月結束了，當時1180.20低點與2014年1月低點1184.20組成一個稱為“W底”的技術反轉形態(tài)。

　　 如果歷史重演 本輪熊市何時結束?

　　1.歷史上持續(xù)時間最長的熊市，是1988年年初開始到1993年上半年之間的5年。如果現(xiàn)在的黃金市場會重演歷史，目前的熊市將可能在2016年10月結束。

　　2.而與當前狀態(tài)最為接近的熊市是1996年到1999年(如下圖所示)，持續(xù)時間約3年半。當時的市場經(jīng)歷了1年多的震蕩，讓多空雙方都精疲力竭，難以判斷趨勢，這也跟目前的狀況比較符合。

　　從2013年6月價格觸底以來，金價一直在以1290為中位，上下100美元的范圍內(nèi)逐步縮小波動范圍，而近期市場表現(xiàn)出的缺乏活躍性也許就預示著新一波牛市的來臨。有分析師預測，再經(jīng)歷一次短暫的下跌之后，金價可能重啟上升趨勢。

　　3.另有觀點認為2011年至今的熊市可以與1980年金價大跌等同，但這一觀點值得商榷。1980年價格泡沫崩潰時，在短短18個月內(nèi)金價縮水66%，但從2011年至今，金價從高點1920.50跌至低點1180.20，最大跌幅為39%，而目前價格維持在1275水平，跌幅僅有33%左右，稱之為價格崩潰似乎有點牽強。