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2025年01月08日 星期三

凱投宏觀：美國債收益率影響金價 關(guān)注通脹和加息

　　黃金市場受到很多因素的影響，而凱投宏觀(Capital Economics)商業(yè)研究主管Julian Jessop在報告中稱，美國國債收益率的表現(xiàn)可能是黃金背后最大的基本面因素。

　　通常而言，黃金受到利率、美元和避險需求這三大基本面因素的推動。

　　Jessop指出，美國國債收益率自今年年初的近2.25%下跌至1.75%左右?！半S著債券收益率的走低，金價越來越可能修正，一旦美聯(lián)儲加息預(yù)期回歸，避險需求就會下降。”

　　Jessop表示：“認(rèn)為金價僅僅和美國利率或者債券收益率有關(guān)系的話，那是過于簡單也過于以美國為中心了，畢竟2000年以來黃金的牛市就是在美國更強(qiáng)勁的緊縮政策中出現(xiàn)的。”

　　Jessop認(rèn)為，黃金的避險需求將開始轉(zhuǎn)向?qū)ν浀膶_，打破上述關(guān)系。

　　“如果在通脹增加的情況下美聯(lián)儲加息，那么債券收益率會上漲，金價也會上漲。”

　　Jessop表示，雖然短期利率和通脹對黃金的影響是居于主導(dǎo)的，但別的因素也可能帶來很大影響。他預(yù)計(jì)今年年底金價將在1250美元/盎司水平，并且在未來幾年有很大上行空間。

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