在避險情緒的驅動下，國際金價進入2016年之后連續(xù)攀升，迄今累計漲幅約14%。特別是從初一(2月8日)到初五(2月12日)的一周當中，紐約金價上漲7.05%，為2008年12月以來最高單周漲幅。截至17日，紐約商品交易所4月份交割的黃金期貨主力合約報收于每盎司1211.4美元。

　　對國際金價來說，2015年仍是黯淡無光的一年。整個2015年，黃金仍未擺脫2011年見頂回落以來的跌勢，累計下跌10.5%，是黃金市場本輪下跌以來除2013年外的年度最大跌幅。尤其是進入當年最后一個月，國際金價一度跌破1050美元大關，觸及6年來低點。到2015年收官，紐約黃金期貨交易黃金主力期貨合約收報于每盎司1060.2美元。

　　進入2016年，國際金價峰回路轉。世界經(jīng)濟復蘇乏力，主要經(jīng)濟體貨幣政策分化，外匯市場上貨幣競貶苗頭乍現(xiàn)，共同推動國際金價一路走高。特別是美國經(jīng)濟增長放緩，以及美聯(lián)儲今年可能放緩加息步伐，對金價上行起到了重要支撐作用。美元指數(shù)沖高后暫時回落，也有助于以美元計價的國際金價保持堅挺態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和ETF投資者都在增持黃金資產(chǎn)。美國商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和基金經(jīng)理等主要的投機交易者繼續(xù)增持黃金多頭，紐約市場黃金期貨期權凈多頭寸已升至三個月來的新高，全球最大的黃金ETF基金SPDR2016年以來的增持數(shù)量達到近60噸。

　　此外，對當前國際黃金市場來說，實物需求已經(jīng)難以對黃金走勢帶來決定性影響，但供需因素仍值得密切關注。世界黃金協(xié)會發(fā)布的報告顯示，2015年四季度，全球黃金礦產(chǎn)量2008年以來首次下降，回收的黃金量也創(chuàng)下多年低點。供應減少也將對黃金價格構成一定支撐。報告還顯示，2015年中國和印度的黃金需求持續(xù)強勁，分別增長2%和1%，各國央行已連續(xù)第五年增持黃金，這也對黃金價格構成利好。

　　不過，現(xiàn)在就下結論說黃金迎來新一輪牛市還為時尚早。全球資金對于黃金的青睞，主要拜當前金融市場動蕩所賜，投資者的風險偏好顯著降低而刻意尋求避風港?？紤]到之前數(shù)年黃金市場崩盤的慘痛經(jīng)歷，投資者目前仍對黃金存有戒備心理。路透社的一篇文章指出，投資者對以往的重創(chuàng)至今還記憶猶新。黃金持續(xù)10多年的漲勢突然在2013年4月土崩瓦解，當時以美元計算的黃金價格創(chuàng)下125美元的單日記錄跌幅。當年黃金累計大跌28%，為1981年以來最差年度表現(xiàn)。

　　由于前期漲勢過快，一些分析師認為，黃金價格短期內(nèi)將面臨調整下行的風險。有報道援引倫敦經(jīng)紀商Marex Spectron貴金屬業(yè)務主管大衛(wèi)·戈維特的話說，目前黃金并未處于一輪持續(xù)的牛市之中。在戈維特看來，只需幾個利好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)就能改變?nèi)藗冄巯碌南敕?，到時候所有人都會跳出這艘救生艇。

　　但將眼光放至全年，國際金價繼續(xù)走高的可能性更大。湯森路透預計，金價在2016年有望平穩(wěn)恢復上漲，尤其是在2016年下半年，這是由于基本面改善，同時亞洲被壓抑的市場需求有望有所回彈，且全球的礦產(chǎn)產(chǎn)量會進一步縮緊。湯森路透預計，黃金的交易價格在2016年底會達到每盎司1200美元，全年平均金價為每盎司1164美元。摩根大通預計，在美國實際利率處于低位且不斷下降期間，黃金的月均回報率為1.4%，到今年第四季度，金價將升至每盎司1250美元。