國慶長假已過，金市重回投資者視野，在國內(nèi)休市階段，金價自1110低點一度反彈至1150水平，這主要歸因于美國異常疲軟的非農(nóng)就業(yè)崗位，在近期外圍市場動蕩之際，如此差的就業(yè)數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲年內(nèi)升息可能性大為降低，金價趁勢反彈也就不足為奇了。

　　10月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月非農(nóng)新增崗位僅為14.2萬個，大幅低于此前市場預(yù)期，且前兩個月的數(shù)據(jù)修正值也遭到下拉，至此，美國過去12個月非農(nóng)均值為19萬個，已經(jīng)低于此前的移動平均水平，業(yè)內(nèi)普遍認為該數(shù)據(jù)穩(wěn)定在20萬以上才是促發(fā)美聯(lián)儲加息的積極信號。而從盤面觀察，反彈走勢并不樂觀，市場仍忌憚聯(lián)儲加息靴子未落地，做多意愿并不強烈，尤其在國內(nèi)重新開市后，短線獲利了結(jié)的拋壓越發(fā)沉重。從中線角度考慮，盡管金價下行空間比較有限了，甚至7月份下探的1080區(qū)域很有可能是重要底部，但就此反轉(zhuǎn)的概率極低，后市有可能在1100附近反復(fù)，還是那句話，下一輪牛市需等美聯(lián)儲真正開始加息。

　　實物需求方面，四季度整體偏暖，中國需求在國慶長假至春節(jié)期間歷來是傳統(tǒng)旺季，數(shù)據(jù)顯示8月從香港進口的黃金增至三個月高點，這一趨勢有望延續(xù)。而印度方面在排燈節(jié)和十勝節(jié)期間也會推升黃金購買量，這也是支撐金價在年內(nèi)表現(xiàn)堅挺的重要因素。ETF方面，全球最大的黃金上市交易基金SPDR持倉在10月初持穩(wěn)于689噸，未有明顯變化，顯示出機構(gòu)對于后市偏中性的看法。

　　操作方面，鑒于聯(lián)儲升息預(yù)期淡化，金價在當前點位仍有小幅反彈空間，但需留意上方150和200日均線的密集阻力1160-1170區(qū)域，這里很可能是本輪反彈的波段頂部，隨后將再度回測1100附近支撐。穩(wěn)健投資者可耐心等待1160-1170做空機會，當前市場不存在做多踏空的可能。

　　基于以上分析，四季度行情的高低點大致在1100-1170，投資者可把握波段交易機會。目前中國銀行正舉辦貴金屬交易大賽，交易工具可選擇中行紙黃金和金交所代理T+D，從長線考慮，后市可待金價回測1100的過程中通過紙黃金分批建倉買入，耐心持有必有收獲。而對于一定比例杠桿工具T+D來說，正好可以在1100-1170區(qū)間雙向交易，前提是一定控制好倉位，且上方如果有效突破200日均線，需嚴格止損出局。中國銀行 聶金龍