2015-8-4

　　一.貴金屬市場

　　黃金

　　經(jīng)歷了上周五的巨幅震蕩下跌后，周一美元走強，現(xiàn)貨黃金下跌0.9%，報每盎司1,086.06美元。推動美元走強的原因主要為兩點：一是希臘股市重新開市后即出現(xiàn)暴跌，拖累了歐元的同時對美元形成支撐。二是市場部分參與交易的投資者對于周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)感到樂觀。第一個原因純屬客觀，無需過多分析。我們主要針對第二個原因，即市場對于就業(yè)數(shù)據(jù)的預期方面來進行討論。上周五美元剛剛被一項重要性通常相當有限的就業(yè)數(shù)據(jù)——雇用成本指數(shù)大幅打壓。在僅僅經(jīng)過一個周末，在沒有任何實質(zhì)性數(shù)據(jù)的驗證及輔助之下市場馬上忘記周五的打擊，對于就市場馬上轉(zhuǎn)變?yōu)橐恢碌臉酚^并不合情理，未來幾日市場的觀點可能會出現(xiàn)反復。雇用成本指數(shù)不會直接影響非農(nóng)就業(yè)人數(shù)和失業(yè)率數(shù)據(jù)，其影響預計主要體現(xiàn)在薪資層面。而薪資指標正是聯(lián)儲衡量就業(yè)質(zhì)量的重要指標。

　　在沒有獨立主線的情況下，當前對于黃金的爭奪實質(zhì)上就是對于美元的爭奪。而目前對于美元的爭奪其實就是對何時加息的爭奪，具體到本周這種爭奪幾乎完全體現(xiàn)在就業(yè)數(shù)據(jù)上。不考慮外部突發(fā)風險事件的影響，本周美元與黃金的波動將整體圍繞周內(nèi)就業(yè)先導數(shù)據(jù)及周五公布的非農(nóng)就業(yè)及失業(yè)率數(shù)據(jù)。

　　與黃金而言，主要關(guān)注日內(nèi)四小時圖能否收出新低。盡管技術(shù)面上對于方向沒有明確指引，但如能再創(chuàng)新低，則存在加速下跌的可能。操作策略上仍提供兩種思路，一種是圍繞1085-1100一線進行短線或超短線區(qū)間操作，在突破重要關(guān)口預先設(shè)立止損位。另一種是在重要突破位置設(shè)立開倉委托，如1079進行空單開倉委托或在1110進行多單開倉委托。

　　白銀

　　白銀周一下跌2.2%，收盤價再創(chuàng)五年新低。此前的影線低點仍在下方形成支撐，但突破實體低點后通常下破影線低點問題都不算大。當前黃金距離創(chuàng)造階段新低位置也并不遙遠，如后續(xù)黃金也完成突破，金銀形成合力，則向下空間可觀。

　　二.商品市場

　　原油

　　因中國制造業(yè)活動疲弱令商品市場拋售加劇，原油周一大跌近5%，至1月來最低水準。布倫特原油下跌2.69美元（5.2%），收報每桶49.52美元。美國原油下滑1.95美元（4.1%），收報每桶45.17美元。此前公布的數(shù)據(jù)顯示，7月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)意外放緩，且美國6月消費者支出增速為四個月來最慢，因?qū)ζ嚨男枨蠓啪彙Ｉ鲜鰯?shù)據(jù)僅是油價暴跌的誘因，主因還在于對全球原油供應過多的擔憂加深、汽油期貨大量賣盤及技術(shù)性帶動的動能交易。在出現(xiàn)明確筑底跡象之前，對油價仍僅能維持看空態(tài)度。

　　銅

　　倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅盤中下挫1.7%至每噸5,142美元，創(chuàng)2009年7月來新低，最終收報5,220美元。財新傳媒周一公布“財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預覽”，7月PMI終值數(shù)據(jù)降至47.8，為2013年7月以來最低位，不及上月終值49.4和7月初值48.2。該指數(shù)已連續(xù)五個月處于榮枯線下方。數(shù)據(jù)打壓了股市的人氣，中國股市滬綜指周一收跌1.1%至近四周新低。在接下來一段時間中銅價走勢將繼續(xù)與中國股市保持高度同步。

　　大豆

　　美國大豆期貨周一下跌，因技術(shù)性賣出和美國中西部地區(qū)天氣溫和，適值當?shù)卮蠖棺魑锾幱诮Y(jié)莢的重要生長階段。原油下跌和對中國經(jīng)濟成長的擔憂，進一步向大豆市場施壓。CBOT稱，無8月大豆和豆粕合約交割，豆油合約交割總計 1,206口。8月大豆期貨合約 收跌3-1/4美分，報每蒲式耳9.77-1/2美元。8月豆粕合約收低3.2美元，報每短噸351.4美元。8月豆油合約下跌0.13美分，報29.85美分。

　　北京分行交易室

　　趙弋飛

　　2015-8-4