證金旗下明富研究所 謝堃

　　關(guān)鍵語：隨著希臘退歐風(fēng)險加劇，投資者目前已經(jīng)對黃金失去信心，再加上中國股市近期波動加劇，黃金空頭氣氛濃郁。

　　隨著希臘周日將迎來“最后的” 談判，預(yù)計擔(dān)憂情緒難以消散。投資者應(yīng)重點關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走勢以及聯(lián)儲官員公開講話，以尋覓9月加息的蛛絲馬跡。

　　5月以來美國眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，一掃一季度因氣候原因造成經(jīng)濟(jì)下滑的陰霾，重新回到復(fù)蘇軌道。而美國年內(nèi)加息的前景逐漸明朗，美元指數(shù)重回強(qiáng)勢，對黃金多頭構(gòu)成相當(dāng)大壓力。從最新的6月美聯(lián)儲議息會議內(nèi)容看，雖然偏鴿派沒有主張直接加息， 但17名委員中有15名預(yù)計年底前要加息，且官員們預(yù)期2015年底聯(lián)邦基金利率中值為0.625%， 這意味著美聯(lián)儲今年可能有1-2次25個基點的加息，暗示美聯(lián)儲加息時間節(jié)點日益臨近。

　　同時，美聯(lián)儲主席耶輪在新聞發(fā)布會上首次淡化了加息時間，強(qiáng)調(diào)加息路徑：如果經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張好于預(yù)期， 通脹高于預(yù)期，加息時間不是問題。此番言論或暗示加息就在眼前，只是加息步伐不能過快。同時，上周四非農(nóng)數(shù)據(jù)雖不及預(yù)期， 但依然維持在20萬人以上，且失業(yè)率5.3%，創(chuàng)下2008年4月以來的最低值，表明美國就業(yè)市場強(qiáng)勢復(fù)蘇。

　　希臘公投否決國際債權(quán)人救助協(xié)議，導(dǎo)致國際市場較大幅度波動， 影響大宗商品價格，使

　　得大宗商品全線下挫，傳染到黃金價格，促使其下挫。目前投資者擔(dān)憂希臘退歐可能會對歐洲其他地區(qū)產(chǎn)生多米諾效應(yīng)，并對市場產(chǎn)生不利影響。一般金屬以及原油價格急劇下降，因擔(dān)憂需求可能會受到影響。而貴金屬，例如黃金、白銀等則可能向任意方向波動。

　　中國股市近期波動加劇是對黃金市場的一個重要影響因素。按理說，股市下挫、大幅度波動對保值的黃金價格應(yīng)該構(gòu)成利好。但是，這是在股市波動風(fēng)險可控的情況下， 資本從股市逃出后投資于黃金保值市場。如果股市暴跌甚至發(fā)生股災(zāi)之時，大量資本被套牢，無法出逃， 直接對黃金需求形成打擊，使得黃金價格隨之暴跌。這是金融市場的連鎖反應(yīng)， 無論哪種金融交易品種都會遭殃而不能幸免。

　　投資者目前已經(jīng)對黃金失去信心， 隨著希臘退歐風(fēng)險加劇， 希臘與債權(quán)人談判未果，市場風(fēng)險厭惡情緒增加，但黃金并未受到較大提振。明富金融研究所認(rèn)為，若歐洲央行切斷對希臘緊急流動性援助，則希臘銀行業(yè)不到數(shù)日就可能崩盤，這將沉重打擊歐元的穩(wěn)定，導(dǎo)致避險資金回流美國，美元上漲將進(jìn)一步打壓黃金。

　　目前白銀已經(jīng)跌破下行通道的下軌支撐線，市場空頭力量持續(xù)增強(qiáng)。白銀日線圖MACD指標(biāo)中，快慢線零軸下方向下發(fā)散，同時綠色能量柱增長，顯示市場空頭力量維持強(qiáng)勢，可能會持續(xù)打壓銀價走勢。白銀日線圖中各條均線維持空頭態(tài)勢，表明市場空頭力量開始累積。明富金融研究所認(rèn)為， 白銀經(jīng)過大跌后， 短線技術(shù)上有反彈需求，但其整體弱勢格局不變，投資者可選擇逢高賣空的策略。