在最近的市場(chǎng)波動(dòng)中，黃金竭力擺脫和美元的負(fù)相關(guān)關(guān)系，股市和債券市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，投資者再度關(guān)注貴金屬的避險(xiǎn)潛能。

　　美國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，債券收益率上揚(yáng)，黃金的持有成本增加，金價(jià)上周承壓，但希臘債務(wù)擔(dān)憂揮之不去，黃金的避險(xiǎn)功能凸現(xiàn)。

　　德國(guó)10年期國(guó)債收益率自2014年9月以來(lái)首次突破1.0%阻力，黃金和白銀本周漲跌互現(xiàn)。

　　分析師表示，黃金迄今的上漲受到美元的限制，強(qiáng)勁的美元往往推動(dòng)金價(jià)下行。

　　凱投宏觀(Capital economics)商品研究主管Julian Jessop表示，“得出黃金在2015年余下時(shí)間的前景只取決于美國(guó)貨幣政策的演變，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策只能意味著金價(jià)下跌的結(jié)論是錯(cuò)誤的?！彼a(bǔ)充道，更為重要的是，避險(xiǎn)需求和主要新興市場(chǎng)的買入可能蓋過(guò)美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張帶來(lái)的加息壓力。

　　Jessop表示，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)因通脹上升而加息時(shí)，黃金對(duì)沖通脹的需求也可能增加。

　　凱投宏觀分析師表示，影響黃金的另一因素是全球央行的購(gòu)買，尤其是俄羅斯。俄羅斯正在多元化外匯儲(chǔ)備，把美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為黃金，這可能支撐金價(jià)。

　　ETF Securities的數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF的流入，或追蹤該類資產(chǎn)指數(shù)上周上揚(yáng)。上周長(zhǎng)期黃金ETF資產(chǎn)凈流入500萬(wàn)美元，短期黃金ETF資產(chǎn)凈流出約1000萬(wàn)美元。

　　ETF Securities研究主管Martin Arnold表示，“黃金仍被視為非常有限的避險(xiǎn)資產(chǎn)，但我認(rèn)為強(qiáng)勁的美元可能限制漲幅。”他指出，“上周，我們看到黃金ETF溫和流入，但這只是一個(gè)開始。我們的確看到頭寸的流動(dòng)更為樂(lè)觀，人脫削減空頭，增加多頭?！?/p>

　　Arnold認(rèn)為，黃金將在年底從當(dāng)前1180附近升至1300水平。

　　Arnold表示，白銀5月顯著上漲，是上個(gè)月表現(xiàn)最佳的貴金屬，白銀凈多頭跳漲了138.0%，中國(guó)的白銀需求維持強(qiáng)勁。

　　白銀自上個(gè)月高點(diǎn)回落，當(dāng)前交投于16.00下方。凱投宏觀認(rèn)為白銀將在年底升至18.50美元/盎司。