天津世元金行貴金屬經(jīng)營有限公司 沈匯川

　　上周整個貴金屬市場在看似清淡的行情之下暗藏風(fēng)險(xiǎn)。從風(fēng)險(xiǎn)情緒的角度來看，美股三大股指在上周均出現(xiàn)了不同程度的下跌，本應(yīng)對貴金屬市場形成利好，卻上漲無力，直接原因是美元指數(shù)的走強(qiáng)。

　　風(fēng)險(xiǎn)市場（美股、次級債）和避險(xiǎn)市場（長期國債、貴金屬）在理論上應(yīng)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，但經(jīng)過我們的長期跟蹤后發(fā)現(xiàn)，這一經(jīng)驗(yàn)成立的條件是美元指數(shù)保持平穩(wěn)波動，或者更進(jìn)一步說，是美聯(lián)儲的貨幣政策保持相對穩(wěn)健。上周，美元指數(shù)的持續(xù)走強(qiáng)開始讓風(fēng)險(xiǎn)市場和避險(xiǎn)市場普遍走低。對于風(fēng)險(xiǎn)市場而言，美聯(lián)儲貨幣政策的寬緊，事關(guān)未來的流動性預(yù)期和資金的借貸成本，對于避險(xiǎn)市場而言，美元指數(shù)的走高從名義價(jià)格和吸引力上對其進(jìn)行雙重打壓。

　　從美元指數(shù)的中期走勢上來看，美元指數(shù)在本周完成回調(diào)后，繼續(xù)上行的概率較大，至少在美聯(lián)儲議息會議之前，美元指數(shù)還將有一波沖高，那么貴金屬市場的后市顯然并不算樂觀。另外，在風(fēng)險(xiǎn)事件之前的多空震蕩加劇，可能會給我們帶來一定的操作困難，所以在臨近議息會議時(shí)，可以暫時(shí)離場觀望。

　　從具體的操作層面來看，以黃金為例。本周需要關(guān)注1172美元/盎司這個價(jià)格是否會出現(xiàn)一定的反彈。上方關(guān)注1200美元/盎司整數(shù)關(guān)口的阻力，下方關(guān)注1178美元/盎司和1172美元/盎司兩個位置的支撐進(jìn)行一些短線操作，目前還未到中線操作的進(jìn)場時(shí)機(jī)。本周的行情預(yù)計(jì)將繼續(xù)呈現(xiàn)多空拉鋸的狀態(tài)，切勿盲目押注后市的漲跌。