9月19日湯森路透GFMS集團(tuán)發(fā)布了黃金年鑒2014年第一版更新。在報(bào)告中湯森路透GFMS認(rèn)為今年上半年的地緣局勢(shì)緊張為金價(jià)提供了一定的支撐，但整體經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不利于金價(jià)發(fā)展，如果不是因?yàn)闉蹩颂m危機(jī)，今年金價(jià)可能早已跌破1200美元/盎司。

　　盡管如此，長(zhǎng)期來(lái)看黃金需求的不斷上升將構(gòu)成長(zhǎng)期金價(jià)利好，也預(yù)示2015年金價(jià)將會(huì)在抄底后進(jìn)入較長(zhǎng)的牛市周期。

　　以下為報(bào)告摘要全文：

　　風(fēng)暴平息后的寧?kù)o：今年黃金價(jià)格預(yù)計(jì)為平均每盎司1，270 美元，比2013 年平均價(jià)格每盎司1，411.23美元低10%。相比于去年定盤價(jià)(以午間定盤價(jià)為準(zhǔn))在42%上下劇烈波動(dòng)，今年上半年黃金價(jià)格13%的浮動(dòng)范圍顯得更加謹(jǐn)慎。

　　今年截至目前，黃金需求持續(xù)低迷。在一些地區(qū)，黃金價(jià)格顯然面臨著跌破1，200美元的考驗(yàn)，因而實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中對(duì)價(jià)格敏感的領(lǐng)域很可能會(huì)經(jīng)歷需求回升。無(wú)論從現(xiàn)貨市場(chǎng)還是經(jīng)濟(jì)金融價(jià)格的驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，黃金需求的上升可能使金價(jià)止跌并有一個(gè)長(zhǎng)期的推動(dòng)力，也預(yù)示2015年金價(jià)將會(huì)在抄底后進(jìn)入較長(zhǎng)的牛市周期。

　　經(jīng)歷了去年市場(chǎng)，尤其是東南亞地區(qū)市場(chǎng)的實(shí)物黃金熱潮，到了2014年，市場(chǎng)因?yàn)殡y以消化2013年已吸納的大量黃金而開(kāi)始進(jìn)入蕭條期。另外，相對(duì)平穩(wěn)的黃金價(jià)格也使?jié)撛诘耐顿Y者望而卻步。

　　這一現(xiàn)象不僅存在于草根階層，同樣也適用于專業(yè)市場(chǎng)領(lǐng)域。交易員希望有更多的價(jià)格波動(dòng)，而投資者則在試圖尋找可以辨別的市場(chǎng)趨勢(shì)。

　　今年采礦業(yè)在產(chǎn)量上有所上升，但自1999 年來(lái)首次出現(xiàn)凈對(duì)沖(除2011 年出現(xiàn)的一次非常小的凈對(duì)沖外)。

　　近來(lái)經(jīng)濟(jì)金融的大環(huán)境下仍然無(wú)助于黃金投資，但烏克蘭局勢(shì)的緊張使上半年的黃金價(jià)格得到支持。盡管平坦的價(jià)格走勢(shì)令一部分人認(rèn)為地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)影響到黃金價(jià)格，但湯森路透集團(tuán)GMFS組則認(rèn)為，如果沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)因素，黃金價(jià)格可能已跌破每盎司1，200美元。

　　然而，價(jià)格表現(xiàn)不佳使得金價(jià)利好因素大打折扣，導(dǎo)致市場(chǎng)空倉(cāng)，而市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的觀望更加劇了這種趨勢(shì)。在今年公布的黃金年鑒2014中，湯森路透采用了全新的計(jì)算公式。年鑒里的市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)在反映了制造和零售業(yè)投資需求，并且對(duì)/交易所交易基金(ETF)和交易所庫(kù)存的明顯變動(dòng)做出調(diào)整之后，用一個(gè)自然年度產(chǎn)生的盈余或赤字來(lái)標(biāo)示年度調(diào)查中的市場(chǎng)數(shù)據(jù)。