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2025年01月10日 星期五

瑞信：短期金價仍承壓 央行年會或利好黃金

　　瑞士信貸(CreditSuisse)周二(8月19日)在固定收益研究報告中稱，未來金價可能無法重返1300美元上方，因地緣政治緊張局勢已經(jīng)不足以再吸引更多的避險買盤，此外亞洲市場的實物金需求也表現(xiàn)欠佳，意味著短期金價已經(jīng)喪失上行動能。

　　上周世界黃金協(xié)會(WGC)曾公布數(shù)據(jù)稱，全球黃金供應(yīng)并沒有萎縮跡象，2014年二季度黃金供應(yīng)增長年率料在10%，并且可能在未來4-6個季度維持這樣的增速。

　　瑞士信貸指出，目前無論是黃金投資還是珠寶首飾需求都較為疲軟。而從歷史數(shù)據(jù)來看，通脹印度需求要到每年8月的最后一周才會回歸。另一方面，黃金ETF持倉流動也沒有出現(xiàn)太大改善。

　　針對本周的一些重大財經(jīng)時間，如杰克森霍爾年度會議以及美聯(lián)儲7月FOMC會議紀(jì)要。瑞士信貸對此表示，市場或許會認(rèn)為杰克森霍爾年會是一個制造波動的機(jī)會，但不幸的是，根據(jù)過去歷史數(shù)據(jù)以及市場吸收耶倫鴿派風(fēng)格的結(jié)果來看，杰克森霍爾年會對金價的影響不會太大。

　　下圖是2008-2013年杰克森霍爾年會期間金價的表現(xiàn)，其中左半部分代表會議前后一周金價的變化，有半部分代表會議前后一周黃金一個月平價期權(quán)波動性(1-monthat-the-money gold volatility)變化。

　　瑞士信貸強(qiáng)調(diào)，從上圖可以觀察到，杰克森霍爾年會前后一周金價上漲的概率大于下跌。然而，根據(jù)最近六年的數(shù)據(jù)，預(yù)計本次會議前后金價的波動范圍不會超過2%，意味著幾乎沒什么影響。

　　北京時間8月22日22:00，耶倫將在杰克森霍爾年會上發(fā)表講話。根據(jù)美聯(lián)儲8月14日在華盛頓發(fā)表的聲明，耶倫的講話題為“勞動力市場”，但她不會回答聽眾提問。北京時間8月23日凌晨02:30，歐洲央行[微博](ECB)行長德拉基(MarioDraghi)也將發(fā)表講話。

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