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2025年01月24日 星期五

光大金控四箭齊發(fā)布局私募業(yè)務(wù)

  • 發(fā)布時(shí)間:2014-11-24 00:33:33  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)  作者:佚名  責(zé)任編輯:孫毅

  2011年至今,牛市的影子在投資者的期盼聲中呼之欲出,但仍然震蕩不定。這幾年,光大金控資產(chǎn)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“光大金控”)另辟蹊徑,多管齊下,PE投資、定向增發(fā)、股票二級(jí)市場(chǎng)、固定收益四箭齊發(fā)。未來(lái),光大金控將進(jìn)一步利用光大集團(tuán)的綜合平臺(tái)優(yōu)勢(shì),進(jìn)一步拓展全領(lǐng)域投資,對(duì)沖基金產(chǎn)品和并購(gòu)基金產(chǎn)品也將做大做強(qiáng)。

  定增業(yè)績(jī)亮眼

  2013年,光大金控迎接定增大年。自2011年8月起,光大金控與光大銀行聯(lián)動(dòng)陸續(xù)發(fā)行了23期泰石系列定向增發(fā)投資集合資金信托計(jì)劃,正好趕上定向增發(fā)爆發(fā)的一年。基金、券商、險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)熱情似火,泰石系列在這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中,為投資人帶來(lái)不菲回報(bào)。自2011年8月成立泰石1號(hào)開(kāi)始,至目前已清算10期產(chǎn)品,平均投資收益率為42.47%,投資者平均凈收益率為29.19%,遠(yuǎn)超同期滬深300指數(shù)平均-14.3%的收益率表現(xiàn);正在運(yùn)作的泰石產(chǎn)品最高收益率已接近50%,大幅超過(guò)同期滬深300表現(xiàn)。

  2013年11月,光大金控與中國(guó)銀行合作發(fā)行定向增發(fā)產(chǎn)品泰石瑞豐系列,募集資金2.79億元。截至2014年10月8日,泰石瑞豐1-3號(hào)的平均投資收益率為40.7%,超過(guò)同期滬深300指數(shù)近37.28個(gè)百分點(diǎn)。

  定向增發(fā)項(xiàng)目并非個(gè)個(gè)都是“好坑”。一方面,其參與主體的數(shù)量有嚴(yán)格限制,單筆定向增發(fā)至多有10名投資者參與,碰上好項(xiàng)目,競(jìng)爭(zhēng)激烈。光大金控團(tuán)隊(duì)在定向增發(fā)上有著深厚的投資經(jīng)驗(yàn),其利用PE投資理念在行業(yè)和個(gè)股選擇上具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。此外,團(tuán)隊(duì)投后管理經(jīng)驗(yàn)深厚,光大集團(tuán)的資源協(xié)同優(yōu)勢(shì)也為團(tuán)隊(duì)加分。

  光大金控認(rèn)為,當(dāng)下,定向增發(fā)相比其他產(chǎn)品,安全墊依然存在,在控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部人管理風(fēng)險(xiǎn)上有著天然優(yōu)勢(shì)。

  發(fā)力二級(jí)和固收

  2014年4月1日,光大金控(上海)投資管理有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“光大金控(上海)”)成為第三批獲得基金業(yè)協(xié)會(huì)頒發(fā)的《私募投資基金管理人登記證書(shū)》的金融機(jī)構(gòu)。目前,集中精力深耕細(xì)作股票定向增發(fā)投資、二級(jí)市場(chǎng)股票投資和固定收益投資等三大類(lèi)產(chǎn)品。

  公司投資于股票二級(jí)市場(chǎng)的產(chǎn)品主要是泰玉系列產(chǎn)品。截至2014年10月8日,泰玉1號(hào)凈值為1.3369元,跑贏同期大盤(pán)指數(shù)37.8%,在市場(chǎng)165只偏股型公募基金中排名第8,遠(yuǎn)超其成立時(shí)設(shè)定的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)5%。

  光大金控投資總監(jiān)趙輝介紹,泰玉1號(hào)產(chǎn)品圍繞定向增發(fā)主題,將價(jià)值投資和事件驅(qū)動(dòng)相結(jié)合,在定向增發(fā)相關(guān)公司中尋找優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的并兼顧其它未被市場(chǎng)發(fā)掘的低估值的投資標(biāo)的,同時(shí)充分利用各種類(lèi)型固定收益投資品種的有效配置,追求穩(wěn)健的絕對(duì)回報(bào)。另外,為了踐行收益風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制,擔(dān)任此項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃研究顧問(wèn)的光大金控(上海)也跟投了1000萬(wàn)元。泰玉1號(hào)投資的中航光電振華科技,累計(jì)投資收益率分別超過(guò)100%和60%。

  作為光大金控在資本市場(chǎng)投資的第三把利箭,固定收益類(lèi)產(chǎn)品泰潤(rùn)1期的表現(xiàn)令市場(chǎng)為之一振。今年以來(lái),光大金控管理的泰潤(rùn)1期固定收益產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)投資收益率11%,同期中債總?cè)珒r(jià)(總值)指數(shù)上漲6.66%,泰潤(rùn)1期超越市場(chǎng)4.34個(gè)百分點(diǎn),折合年化收益率13.44%。

  價(jià)值投資練就慧眼

  “內(nèi)行看門(mén)道,外行看熱鬧?!睂?zhuān)業(yè)投資家與業(yè)余投資者的區(qū)別在于眼光和判斷,這在光明乳業(yè)定向增發(fā)投資中得到了淋漓盡致的體現(xiàn)。該企業(yè)是一家歷史悠久的老牌國(guó)有企業(yè),產(chǎn)品質(zhì)量過(guò)硬,但在近年來(lái)常溫奶制品迅速發(fā)展中,錯(cuò)過(guò)了最佳擴(kuò)張時(shí)機(jī)。但企業(yè)新總裁上任后,首先,對(duì)企業(yè)管理架構(gòu)和激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行了較大改變,對(duì)高管層實(shí)現(xiàn)了股權(quán)激勵(lì)。其次,利用自己酸奶產(chǎn)品行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),率先推出高毛利的常溫酸奶品種“莫斯利安”,找到了和伊利、蒙牛競(jìng)爭(zhēng)的最佳發(fā)力點(diǎn),從而又一次獲得了全國(guó)擴(kuò)張的良機(jī)。第三,近年來(lái),國(guó)家對(duì)大型乳品商吸收兼并中小乳品商的支持政策層出不窮,行業(yè)集中度迅速提升,給光明乳業(yè)這樣的老牌勁旅提供了良好的發(fā)展環(huán)境。為此,光大金控果斷投資。不出意料,光明乳業(yè)在隨后一年多的發(fā)展中,利潤(rùn)增速大幅超越市場(chǎng)預(yù)期,為客戶獲取了122%的投資收益。

  備戰(zhàn)下一個(gè)五年戰(zhàn)略

  成立于2009年的光大金控,在過(guò)去的五年中全面開(kāi)展了資金募集、項(xiàng)目投資、業(yè)務(wù)拓展和產(chǎn)品創(chuàng)新等工作,為長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展打下了基礎(chǔ)。截至2014年9月末,公司資產(chǎn)管理總規(guī)模139億元,管理基金23只,包括泛基金及項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)基金等。累計(jì)考察項(xiàng)目1600多個(gè),完成一級(jí)市場(chǎng)投資項(xiàng)目23個(gè),其中5個(gè)項(xiàng)目已報(bào)會(huì),2個(gè)項(xiàng)目成功上市,為投資者獲取了較好收益。在二級(jí)市場(chǎng)方面,開(kāi)拓了泰石、泰玉和泰潤(rùn)等系列產(chǎn)品,累計(jì)管理資產(chǎn)規(guī)模約30億元,為客戶取得了可觀的投資回報(bào)。

  光大金控副總裁杜建軍介紹,第一個(gè)五年是公司夯實(shí)基礎(chǔ)的積累期,未來(lái)五年則步入戰(zhàn)略發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。他認(rèn)為,隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展,私募業(yè)將呈現(xiàn)新格局,在提供資本的同時(shí)提升專(zhuān)業(yè)化水平,最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資源整合、上市、融資一體化的增值服務(wù)會(huì)成為這個(gè)行業(yè)的主流。因此,在新的戰(zhàn)略機(jī)遇期,光大金控將發(fā)揮光大集團(tuán)整體優(yōu)勢(shì),利用全能化的金融平臺(tái)、系統(tǒng)化的產(chǎn)業(yè)鏈條以及國(guó)際化的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò),借助“光大系”的銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、租賃、基金和期貨等全金融牌照,形成完善的產(chǎn)品鏈,為客戶提供綜合性金融服務(wù)解決方案。同時(shí),光大金控長(zhǎng)期以來(lái)所堅(jiān)持的市場(chǎng)化的運(yùn)營(yíng)機(jī)制、科學(xué)化的風(fēng)控體系以及專(zhuān)業(yè)化的管理團(tuán)隊(duì),將為這一目標(biāo)保駕護(hù)航。

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