2014 年是理財(cái)市場(chǎng)冷暖交替的一年，樓市冷了，股市熱了；匯率升了，利率降了；互聯(lián)網(wǎng)金融火了，實(shí)體經(jīng)濟(jì)蔫了……2015年，我們又該如何抓住快速變化的理財(cái)時(shí)尚，獲得屬于自己的收益呢？

　　如今的理財(cái)市場(chǎng)越來(lái)越像時(shí)尚界，產(chǎn)品的流行速度越來(lái)越快，這一點(diǎn)在2014 年體現(xiàn)得尤為突出。

　　年初，余額寶風(fēng)光無(wú)限，年化收益率直逼7%，規(guī)模也急劇膨脹，成為了世界上最大的一只貨幣基金。受余額寶的影響，各種寶類產(chǎn)品蜂擁而上，成為了理財(cái)菜鳥(niǎo)們的首選投資工具。然而，隨著銀行間資金緊張狀況的改善，余額寶的收益率大幅回落到4%左右，9 月底的規(guī)模比6 月底還減少了一些。如今，人們只是把余額寶當(dāng)成現(xiàn)金管理的工具，指望余額寶發(fā)財(cái)?shù)娜嗽絹?lái)越少了。

　　過(guò)去的4 年，最不流行的理財(cái)方式是炒股。的確，A 股市場(chǎng)已經(jīng)4 年沒(méi)有出現(xiàn)像樣的行情了，哪怕是2014 年上半年，股市依然沒(méi)有任何起色，上證指數(shù)總是在2000 點(diǎn)附近徘徊。然而進(jìn)入下半年，受無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率降低的影響，部分資金進(jìn)入股市，使得股市出現(xiàn)了難得的上漲行情。在央行降息等利好政策的刺激下，上證指數(shù)沖破了2600 點(diǎn)，成交量也創(chuàng)出了歷史新高，牛市特征初步得到顯現(xiàn)。

　　與股市趨熱相對(duì)應(yīng)的是樓市漸冷。過(guò)去10 多年，樓市風(fēng)光無(wú)限，收益率無(wú)人能敵?？稍谙拶?gòu)、限貸等政策的打壓下，樓市終于停下了上漲的腳步，只漲不跌的神話被打破了。盡管此后全國(guó)多數(shù)地區(qū)取消了限購(gòu)，央行也對(duì)改善型購(gòu)房貸款進(jìn)行了松綁，但對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇的影響并不顯著，特別是三、四線城市的樓市，仍面臨著巨大的去庫(kù)存壓力。

　　在國(guó)際市場(chǎng)上，美元再度成為強(qiáng)勢(shì)貨幣，對(duì)日元、歐元等非美貨幣大幅度升值。受美元走強(qiáng)影響，國(guó)際上大宗商品價(jià)格暴跌，短短幾個(gè)月時(shí)間，石油價(jià)格就下跌了30%；黃金更是跌破了1200 美元/盎司，直逼1100 美元/盎司大關(guān)。在人們看好人民幣兌美元將步入“5”時(shí)代的時(shí)候，人民幣又出人意料地貶值近5%，此后雖有所回升，但仍沒(méi)有收復(fù)全部失地。面對(duì)風(fēng)格變換越來(lái)越快的理財(cái)市場(chǎng)，2015 年我們應(yīng)該采取怎樣的理財(cái)策略，才能把握住流行的趨勢(shì)呢？

　　關(guān)注一：利率

　　11 月21 日，央行突然宣布降息，同時(shí)放寬了銀行存款利率的幅度范圍，由原來(lái)的1.1 倍上調(diào)到1.2 倍，利率市場(chǎng)化的進(jìn)程又向前進(jìn)了一步。以前，我們?nèi)ャy行存錢，是不需要比較的，無(wú)論大小銀行，利率水平完全一樣。后來(lái)，利率管制放松了一些，大小銀行之間的利率有了一定的差別，但差距非常小，還不足以引起存款搬家?，F(xiàn)在，情況不同了，僅1 年期存款利率最高、最低就相差了0.3%，這是一個(gè)不能忽視的差距。因此，未來(lái)在選擇銀行儲(chǔ)蓄的時(shí)候，我們或許要貨比三家了。

　　隨著利率水平的下調(diào)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率也可能下調(diào)。事實(shí)上，在度過(guò)了去年下半年到今年春節(jié)前的“錢荒”后，市場(chǎng)上的資金供給相對(duì)充裕，資金價(jià)格快速回落，導(dǎo)致銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍降低。由于央行已經(jīng)打開(kāi)了降息通道，未來(lái)繼續(xù)降息的可能性很大，因此在選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，我們應(yīng)該盡可能選擇期限長(zhǎng)一點(diǎn)的產(chǎn)品，以及時(shí)鎖定收益。

　　在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率降低的過(guò)程中，債券的價(jià)格會(huì)上升，這也是今年債券基金表現(xiàn)上佳的重要原因。2015 年，債券基金依然是一個(gè)比較好的投資品種，但和2014 年相比，由于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的下降空間變小，表現(xiàn)可能會(huì)遜色于今年，但仍不失為一種比較穩(wěn)妥的投資。

　　對(duì)于改善型購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，2015 年可能是一個(gè)不錯(cuò)的購(gòu)房年份。受房貸利率下降、限貸政策調(diào)整等因素影響，以前無(wú)力進(jìn)行改善型購(gòu)房的人，如今重新具有了購(gòu)房的能力和資格。在房產(chǎn)市場(chǎng)比較平穩(wěn)的情況下，可以擇機(jī)改善居住條件。

　　關(guān)注二：成長(zhǎng)性

　　2014 年，中國(guó)的GDP 增幅明顯降低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了放緩的跡象，這一趨勢(shì)在未來(lái)的2015 年很可能會(huì)繼續(xù)延續(xù)。在經(jīng)濟(jì)比較低迷的時(shí)候，投資機(jī)會(huì)也相應(yīng)減少。但我們不必對(duì)此過(guò)于悲觀，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)下行周期，國(guó)家勢(shì)必將加大改革的力度，靠改革紅利帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，我們還必須對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)情況保持高度關(guān)注，一旦改革見(jiàn)成效，經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇周期，新的投資機(jī)會(huì)就會(huì)大量出現(xiàn)。如果不能抓住這些機(jī)會(huì)，我們可能又要多奮斗好幾年。

　　2015 年，最值得關(guān)注的投資市場(chǎng)自然是股市，而股市中最值得關(guān)注的概念是成長(zhǎng)。過(guò)去2 年，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股，風(fēng)光無(wú)限，走出了一波結(jié)構(gòu)型牛市。在資金面并不是非常寬裕的背景下，大幅度炒高藍(lán)籌股難度頗大，機(jī)會(huì)仍然會(huì)更多地出現(xiàn)在小盤成長(zhǎng)股身上。在關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)情況的同時(shí)，我們更應(yīng)該把眼光集中在那些能引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的成長(zhǎng)股身上。

　　關(guān)注三：匯率

　　2014 年APEC 首腦會(huì)議之后，許多國(guó)家都放寬了對(duì)中國(guó)公民出境旅游、經(jīng)商的簽證限制，這不僅意味著中國(guó)護(hù)照的含金量提高了，也表明中國(guó)的國(guó)際化程度又提高了一步。

　　與以往只需關(guān)注國(guó)內(nèi)的投資和消費(fèi)相比，未來(lái)的理財(cái)則更需要具有全球化的眼光。據(jù)預(yù)測(cè)，2014 年出境游人數(shù)為1.15 億人次，比2013 年增加17.5%，未來(lái)出境游的人數(shù)還會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。而與出境游密切相關(guān)的自然是匯率，今年日元大幅度貶值，使得赴日旅游大熱。在美元保持強(qiáng)勢(shì)的情況下，去非美地區(qū)旅游必然能夠在匯率上獲得不錯(cuò)的優(yōu)惠。

　　隨著滬港通的啟動(dòng)，我們對(duì)外投資的渠道更多了；跨境電商的登陸，讓海淘更加便利了。因此，我們更應(yīng)注意匯率的變動(dòng)，把握好匯率波動(dòng)的機(jī)會(huì)，避免出現(xiàn)匯率方面的重大損失。

　　劇透明年互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)風(fēng)往哪吹

　　2014 年互聯(lián)網(wǎng)金融紅透半邊天。以“余額寶”為首的“寶寶”軍團(tuán)揚(yáng)起便捷理財(cái)?shù)娘L(fēng)帆，而P2P 平臺(tái)的數(shù)量早已破千，投資者遍布全國(guó)。

　　不過(guò)，隨著各類“寶寶”產(chǎn)品收益率的降低，同時(shí)P2P 市場(chǎng)各種問(wèn)題的暴露，互聯(lián)網(wǎng)金融在2015 年又會(huì)朝哪個(gè)方向發(fā)展呢？對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，注重產(chǎn)品的附加功能，并且隨機(jī)應(yīng)變、優(yōu)選投資標(biāo)的才是上策。

　　收益降低“寶寶”也可作生活“助手”

　　2014 年年初，不少“寶”類產(chǎn)品的收益率都在6%以上，加上超便捷的申購(gòu)方式，打動(dòng)了一大批“屌絲”理財(cái)族的心?！般y行理財(cái)產(chǎn)品都要5 萬(wàn)元起投，門檻太高了，而‘余額寶’、‘理財(cái)通’只要幾百、幾千元就能買?！辈簧佟皩殹狈郾硎?，不用去銀行柜面排隊(duì)購(gòu)買，只需電腦、手機(jī)下單操作的“零負(fù)擔(dān)”體驗(yàn)也是鐘愛(ài)“寶寶”的重要原因。

　　不過(guò)，“寶”類產(chǎn)品的收益水平無(wú)法長(zhǎng)期保持高位卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。根據(jù)好買基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前“寶”類產(chǎn)品的7 日平均年化收益率為4.34%(11 月24 日統(tǒng)計(jì))。在納入統(tǒng)計(jì)的“寶”類產(chǎn)品中，易方達(dá)易理、百賺利滾利、廣發(fā)天天紅表現(xiàn)居前，7 日年化收益率分別為5.42%、5.07%、4.96%；平安盈、傭金寶、銀聯(lián)天天富表現(xiàn)居后，7 日年化收益率分別為4.06%、3.66%、3.63%。由此可見(jiàn)，“寶”類產(chǎn)品已進(jìn)入“4”時(shí)代，收益減少，對(duì)投資者的吸引力自然降低不少。

　　近期，央行的降息政策或?qū)⒃俅未驌簟皩殞殹眰兊氖找嫠?，估?jì)未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間，要貨幣基金再出現(xiàn)6%、甚至7%這樣高收益率已經(jīng)不太可能。

　　不過(guò)，“寶”類產(chǎn)品的作用其實(shí)并不只是收益。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，能享受到各種額外的便捷服務(wù)才是關(guān)鍵。比如余額寶產(chǎn)品，你可以在兼顧投資的同時(shí)，很方便地進(jìn)行購(gòu)物消費(fèi)，資金在需要時(shí)能實(shí)時(shí)付賬。又比如匯添富的現(xiàn)金寶，可對(duì)40 家銀行的信用卡進(jìn)行跨行免費(fèi)還款，最快1 秒實(shí)時(shí)到賬，真是生活好助手。如果你突然發(fā)現(xiàn)手機(jī)余額不足，也可用現(xiàn)金寶充值，坐享折扣價(jià)。而中信的薪金煲產(chǎn)品，則顛覆了傳統(tǒng)T+0 贖回的概念，支持基金份額快速變現(xiàn)。在ATM機(jī)或者 考慮到產(chǎn)品收益高低變化無(wú)常，我們建議大家在選購(gòu)“寶”類產(chǎn)品時(shí)，更注重附加功能。找個(gè)貼心、能干又免費(fèi)的理財(cái)“助手”豈不是很好？

　　P2P投資最重優(yōu)選平臺(tái)

　　P2P 的崛起讓大家對(duì)理財(cái)收益有了更高的渴望，但投資P2P不能只看收益。

　　進(jìn)入11 月以來(lái)，幾乎每天都有P2P平臺(tái)提現(xiàn)困難或跑路，而隨著銀行系、國(guó)資背景平臺(tái)的加入，P2P 混戰(zhàn)才剛剛開(kāi)始。對(duì)很多草根平臺(tái)來(lái)說(shuō)，2015 年將是極富挑戰(zhàn)的一年，是做大做強(qiáng)還是一蹶不振誰(shuí)都不好說(shuō)。所以，投資者更要精選平臺(tái)，以分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　在選擇平臺(tái)時(shí)，首先可考慮“背景”過(guò)硬的平臺(tái)，這樣在資金安全性方面更有保障。第二從項(xiàng)目本身出發(fā)，不要將資金集中于某一個(gè)借款標(biāo)，而要分散至幾個(gè)、幾十個(gè)借款標(biāo)，這樣才能防止一損俱損。

　　大家可以根據(jù)門戶網(wǎng)站的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果進(jìn)行橫向比較，盡量選規(guī)模較大、成立時(shí)間較久的平臺(tái)，同時(shí)也要關(guān)注行業(yè)政策動(dòng)態(tài)。若監(jiān)管收緊，一方面能提高行業(yè)的規(guī)范度，但同時(shí)也會(huì)使一些不良平臺(tái)直接“關(guān)門”。

　　需要注意的是，有些投資者看到P2P 收益高，年化收益率能達(dá)到18%甚至20%以上，就把全部家當(dāng)拿去投資，這是很冒風(fēng)險(xiǎn)的。我們建議資產(chǎn)要合理配置，投資P2P 的資金最好不要超過(guò)全部投資資產(chǎn)的30%。

　　2015年買啥股票穩(wěn)賺錢

　　如果今年你在股市中賺到了錢，那么恭喜你，2015年的股市或許將更加精彩；如果錯(cuò)過(guò)了今年的行情，也沒(méi)關(guān)系，明年機(jī)會(huì)更多，而現(xiàn)在正是布局之時(shí)。

　　明年會(huì)有哪些熱點(diǎn)

　　僅僅4 個(gè)月時(shí)間，市場(chǎng)情緒由低迷轉(zhuǎn)向激情。而目前臨近年末，如何布局2015 年是投資者格外關(guān)注的。

　　對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)，如果牛市來(lái)臨，首先保證不要“踏空”。其次，如能獲得超額收益則更好。因此，可以設(shè)計(jì)一個(gè)“穩(wěn)健進(jìn)取型”的配置組合。在這個(gè)組合中，不妨選擇直接受益牛市的券商股作為“壓倉(cāng)石”，然后再選擇一兩只有可能大幅領(lǐng)先大盤指數(shù)的股票博高收益。

　　在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，取得超額收益主要來(lái)源于兩個(gè)方面。首先是受到事件驅(qū)動(dòng)、基本面得到根本改善的公司，不管是公司資產(chǎn)重組、注入資產(chǎn)，還是政策扶持，只要公司基本面得到了根本改善，市場(chǎng)就會(huì)對(duì)其重新估值。對(duì)這些公司如果有前瞻性的判斷，提前“潛伏”，就會(huì)帶來(lái)比較好的收益。

　　其次是中小市值公司的超額成長(zhǎng)，主要體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板，這些公司往往來(lái)自新興行業(yè)，業(yè)績(jī)超預(yù)期。

　　券商板塊

　　歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，牛市期間券商板塊的漲幅都比較可觀。從7 月22 到11 月24 日，4 個(gè)月內(nèi)券商板塊整體漲幅達(dá)到64.7%，遠(yuǎn)超同期上證指數(shù)的23.5%。

　　而這一輪行情中，券商股之所以表現(xiàn)優(yōu)異，除了“券商利潤(rùn)提升”這一傳統(tǒng)因素外，政策的利好也很重要。在11月19 日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)再提注冊(cè)制。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，抓緊出臺(tái)股票發(fā)行注冊(cè)制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件，降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門檻。審核制改注冊(cè)制是中國(guó)股市一項(xiàng)革命性的突破，隨著上市公司數(shù)量的大大增加，此項(xiàng)規(guī)定直接利好券商。此外，降息、新三板擴(kuò)容、滬港通開(kāi)閘、“T+0”的預(yù)期等都直接利好券商。

　　正是因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)環(huán)境、政策環(huán)境十分利好券商行業(yè)，因此可以看到這樣的景象：一方面是多家券商正在通過(guò)排隊(duì)IPO、借殼)等方式力爭(zhēng)上市；另一方面，已經(jīng)上市的券商則紛紛通過(guò)增發(fā)募集資金，準(zhǔn)備大干一場(chǎng)。在19 家已經(jīng)上市的券商中有4 家在近期停牌，其中 既然券商對(duì)行業(yè)前景這么看好，作為投資者能做的就是投資券商。當(dāng)然，無(wú)論是滬港通等政策利好，還是券商業(yè)績(jī)的提升都是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，這就注定了券商股的估值提升也會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，將貫穿整個(gè)牛市周期。

　　在個(gè)股上，受益滬港通最大的有海通證券。此外，具有國(guó)企改革等概念的區(qū)域性券商特別值得關(guān)注，如

　　傳媒板塊

　　伴隨行業(yè)的轉(zhuǎn)型，最近兩年來(lái)傳媒都是熱門板塊之一。今年8 月，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于推動(dòng)傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，無(wú)疑將加快國(guó)有媒體整合與跨界發(fā)展的速度。

　　停牌近6 個(gè)月的百視通和

　　預(yù)計(jì)今后，強(qiáng)勢(shì)的國(guó)有媒體將越來(lái)越多通過(guò)參股、收購(gòu)、投資等方式，在向“新型媒體”轉(zhuǎn)型的同時(shí)，嘗試多元化、跨行業(yè)發(fā)展。其中，一線傳媒國(guó)企有可能率先實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。例如人民日?qǐng)?bào)、湖南廣電、上海報(bào)業(yè)集團(tuán)、南方報(bào)業(yè)、浙報(bào)集團(tuán)等，這些強(qiáng)勢(shì)媒體集團(tuán)對(duì)應(yīng)的上市公司也更具想象空間。

　　值得一提的是，上海兩大傳媒巨頭的轉(zhuǎn)型之路不僅啟動(dòng)時(shí)間早，力度也頗大，在全國(guó)行業(yè)內(nèi)都已經(jīng)是標(biāo)桿。在上海文廣集團(tuán)重組兩家上市公司后，已經(jīng)定位“新型媒體集團(tuán)”的上海報(bào)業(yè)集團(tuán)在資本市場(chǎng)的動(dòng)作更加值得關(guān)注。旗下唯一的上市平臺(tái) 軍工板塊

　　去年中國(guó)重工收購(gòu)軍工重大裝備總裝業(yè)務(wù)，拉開(kāi)軍工資產(chǎn)證券化的序幕。今年以來(lái)，軍工行業(yè)深化改革明顯提速。

　　業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，軍工科研院所改制細(xì)則有望明年一季度出爐。科研院所資產(chǎn)注入和軍工資產(chǎn)進(jìn)一步證券化是2015年軍工企業(yè)改革的一大亮點(diǎn)。所以，軍工熱有可能在明年繼續(xù)持續(xù)。

　　公司方面，中航工業(yè)集團(tuán)的航電業(yè)務(wù)整合平臺(tái)，集團(tuán)航電系統(tǒng)旗下有5 家研究所，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力較強(qiáng)，后續(xù)存在資產(chǎn)注入預(yù)期；中國(guó)重工在10 月份宣布，擬對(duì)旗下的科技產(chǎn)業(yè)公司進(jìn)行重組，整合涉及公司多達(dá)16 家，中國(guó)重工高層還多次對(duì)外明確表示“加速整體上市步伐”。

　　國(guó)資改革板塊

　　截至目前，國(guó)內(nèi)20 多個(gè)省市都發(fā)布了各自的“國(guó)資改革”方案，每個(gè)省市都有多家國(guó)資背景的上市公司。在這些公司中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注位于第一梯隊(duì)的龍頭國(guó)企，尤其是已經(jīng)進(jìn)入混合所有制改造階段的國(guó)資企業(yè)。

　　分析案例可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)資的混合所有制改造在形式上是非常多樣的，引入的戰(zhàn)略投資者既有私募股權(quán)投資公司，也有知名民企、行業(yè)巨頭。有的戰(zhàn)略投資者進(jìn)入后，已經(jīng)開(kāi)始發(fā)揮作用，積極推動(dòng)上市公司開(kāi)展行業(yè)并購(gòu)，顯然這會(huì)在資本市場(chǎng)大大加分。例如，弘毅投資在今年二季度成為 類似上述引入外部股東進(jìn)行混合所有制改造的案例還有很多，弘毅投資在上海還入股城投控股，目前也處于停牌狀態(tài)。此外，格力地產(chǎn)分別為中山市和珠海市國(guó)資委旗下的龍頭企業(yè)。今年8 月，復(fù)星集團(tuán)耗資逾10 億元接盤中山公用13%股權(quán)，成為其第二大股東；而格力地產(chǎn)的母公司格力集團(tuán)正計(jì)劃將49%的股權(quán)通過(guò)公開(kāi)掛牌方式轉(zhuǎn)讓給戰(zhàn)略投資者。

　　由于外部股東的引進(jìn)，這些原來(lái)國(guó)資企業(yè)的基本面正在發(fā)生顯著的變化。未來(lái)存在實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)、開(kāi)展行業(yè)整合的預(yù)期。如果投資者有耐心，不妨和這些戰(zhàn)略投資者一起“潛伏”。

　　(理財(cái)周刊)