從巨虧68億到盈利0.27億 幸福人壽業(yè)績大反轉

　　曾經因炒股巨虧68億的幸福人壽，在2019年實現(xiàn)了盈利。

　　近日，該公司披露的2019年四季度償付能力報告顯示，其四季度實現(xiàn)保險業(yè)務收入12.17億元，核心償付能力充足率為129.04%，較上季度略有上升。四季度凈利潤盈利1.25億元，若結合今年前三季度凈利潤來看，2019年全年，幸福人壽扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤2700萬元。

　　扭虧為盈 實現(xiàn)2700萬凈利潤

　　成立于2007年的幸福人壽出身“名門”，大股東中國信達是1999年4月經國務院批準成立的中國首家金融資產管理公司，主營不良資產、資產管理和金融服務等業(yè)務，與東方、華融、長城并稱中國四大AMC(資產管理公司)。

　　經過13年經營發(fā)展，如今的幸福人壽注冊資本已達101.3億元，經營區(qū)域覆蓋22個省級地區(qū)，開設各級分支機構253家，總資產規(guī)模近700億元，在90家人身險公司中排名第13位。

　　2018年，幸福人壽因炒股失利巨虧68億被稱之為年度“虧損王”，一時之間備受爭議。好在2019年，以2700萬的盈利暫時摘掉了這頂帽子。

　　對于該公司扭虧為盈主要受益于哪些因素，在業(yè)務或投資上做了哪些調整以及對未來的發(fā)展規(guī)劃等問題，本報記者曾聯(lián)系幸福人壽，但截止發(fā)稿，未收到該公司的回復。

　　從償付能力來看，幸福人壽實現(xiàn)了近幾年來的最佳水平，2019年第四季度其核心償付能力充足率129.04%，綜合償付能力充足率231.04%，最新一期的風險評級為A類。2017年核心償付能力充足率為100.91%，綜合償付能力充足率140.34%。2018年核心償付能力充足率為93.04%，綜合償付能力充足率186.07%。

　　控股股東將生變

　　幸福人壽盈利了，但大股東卻要“離場”了。

　　去年6月11日晚，中國信達在港交所公告稱，擬轉讓所持全部幸福人壽股權；10月12日，中國信達在上海聯(lián)產所發(fā)布轉讓信息，底價為75億元，但要求采用一次性支付，其中保證金為15億元。

　　直到去年12月，中國信達終于找到了接盤方，據(jù)其披露的關于轉讓幸福人壽股權的公告，誠泰財險、東莞交投集團有望成為幸福人壽新股東，分別持股30%、20.995%，位列第一、第二大股東。

　　公告顯示，中國信達將股份以總對價人民幣75億元出讓。其中，誠泰財險以44.12億元受讓幸福人壽30%的股權，東莞交投集團以30.87億元受讓幸福人壽20.995%的股權。不過，該股權轉讓尚需獲得銀保監(jiān)會批復。

　　值得關注的是，若上述股權交易不被監(jiān)管許可，或未能在12個月內獲監(jiān)管批準的話，誠泰保險及東莞交投集團，都將可能向中國信達一次性支付交易價款的10%，即7.5億元作為補償金。

　　作為當下最稀缺的金融牌照，保險牌照作為各路資本爭相追逐的“香餑餑”，為何中國信達卻要退出？

　　對此，中國信達稱：“此舉是為了落實有關監(jiān)管精神，優(yōu)化整合子公司平臺資源。”

　　但在業(yè)內人士看來，幸福人壽近年來不太理想的經營業(yè)績也是促使中國信達出清股權的重要因素。

　　成立12年的幸福人壽一直都處在虧損的狀態(tài)。其2009年至2014年分別虧損2.45億元、4.5億元、7.37億元、7.91億元、7.53億元、3.93億元，共計虧損近34億元。2015年至2017年出現(xiàn)短期盈利后，2018年，受資本市場影響，幸福人壽出現(xiàn)68.01億元虧損。作為控股股東，中國信達業(yè)績也深受幸福人壽影響。2018年中國信達凈利潤較2017年下降37%，盈利警告指出，主要原因是本集團子公司幸福人壽產生了較大虧損。

　　“資本回報率是重要的財務指標，幸福人壽成立以來，占據(jù)了集團大量資本，但經營壓力較大，回報周期較長。處置后既可以獲得投資收益，也有利于中國信達未來聚焦主業(yè)發(fā)展?！庇袠I(yè)內人士說道。

　　確實，作為國內四大資產管理公司的中國信達，2016年以來，已經先后轉讓80余家公司股權，全面回歸不良資產處置業(yè)務。

　　中國信達出清保險牌照

　　從去年6月公告擬轉讓全部股權，到12月找到買家，輾轉四月，中國信達所持幸福人壽全部股權終于有望脫手，但這對于中國信達而言，或許有喜有憂。

　　喜的是幸福人壽的股權變現(xiàn)將對其產生40多億元收益。中國信達方面透露，股權轉讓所得款將用作一般營運資金或用作未來潛在投資。

　　憂的是，此次幸福人壽股權成功轉讓后，中國信達將不再擁有保險牌照。

　　作為綜合金融機構，中國信達曾經持有財壽險雙牌照，分別為信達財險和幸福人壽，但在2016年底，中國信達以42.2億元價格轉讓了其所持有的12.3億股信達財險股權，占總股本41%。該部分股權為深圳投資控股有限公司獲得，每股成交價3.42元。后信達財險更名為國任財險，總部亦遷往深圳。

　　那么，為何中國信達急于出手的“燙手山芋”，誠泰財險卻甘冒賠償7.5億賠償金的風險，也要將其納入麾下？

　　“我公司認為，本次交易有利于誠泰保險基于客戶視野提供一體化的保險保障服務，有利于利用投資標的22家省級分支機構的網絡資源推進機構建設和交叉銷售?！闭\泰保險如此表示。

　　一位資深保險業(yè)人士表示：“雖然幸福人壽目前的經營情況有些不理想，但總體來看，該公司規(guī)范經營，資產體量也大，并且擁有22家分支機構，其潛能尚未完全發(fā)揮出來。目前，行業(yè)同等規(guī)模的保險公司，保費收入一般都在300億左右，盈利能力在10-20億之間。若幸福人壽能夠繼續(xù)保持正常經營，未來保費也將達到行業(yè)平均水平，十分有發(fā)展前景。”