浙商財險爆假保函事件 稱未獲廣發(fā)銀行官方回應(yīng)

　　債券違約又見蘿卜章！針對多家媒體“浙商財險拿了假保函 廣發(fā)銀行緊急報案”的相關(guān)報道，浙江財險昨日在官網(wǎng)發(fā)布說明，稱自僑興私募債到期無法兌付開始，公司一直與廣發(fā)銀行總行及惠州分行接洽與聯(lián)系，至今未得到其官方回應(yīng)。

　　債市黑天鵝頻現(xiàn)。國海證券“蘿卜章”事件才告一段落，浙商財險又爆“假保函”事件：兩只私募債券出現(xiàn)到期無法兌付情況需要保險公司賠付，但是承保方——浙商財險找到廣發(fā)銀行實施反擔(dān)保賠償請求時，廣發(fā)銀行驗證發(fā)現(xiàn)該保函為假，并立即報警。這樁牽涉螞蟻金服招財寶、浙商財險、粵股交和眾多投資人的私募債違約事件持續(xù)發(fā)酵。

　　出事

　　兩家私募債違約申請出險

　　事情的起因要從2014年說起。當(dāng)年僑興電信和僑興電訊兩家各發(fā)行私募債券5億元，本息合計11.46億元，發(fā)售平臺為阿里巴巴旗下的螞蟻金服招財寶，今年12月16日到期。但僑興電信和僑興電訊以“資金周轉(zhuǎn)困難”為由宣稱無法按時還款。依據(jù)合同條款，兩家債券發(fā)行方須支付違約金，每日金額高達(dá)10萬元。于是私募債券發(fā)行主體——廣東僑興集團(tuán)子公司向掛牌方——廣東金融高新區(qū)股權(quán)交易中心有限公司(以下簡稱“粵股交”)申請保險出險，粵股交則通知承保方浙商財險出險理賠。

　　對此浙商財險回應(yīng)，因該業(yè)務(wù)屬于涉及互聯(lián)網(wǎng)的保證保險業(yè)務(wù)，與傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)有較大區(qū)別，審核工作需要互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行平臺上海招財寶及債券承銷人粵股交的大力配合。但遺憾的是，粵股交提供索賠資料尚不完整，暫時無法開展保險賠付業(yè)務(wù)。

　　據(jù)了解，招財寶是一個金融信息服務(wù)平臺，銀行、保險公司可以在招財寶上發(fā)布產(chǎn)品信息，發(fā)布信息的機(jī)構(gòu)必須引入符合保監(jiān)會監(jiān)管要求的保險公司或評級在AA+(含)以上且有國資持股的擔(dān)保公司作為增信機(jī)構(gòu)，以為投資人的本金和利息的兌付提供保障。

　　償付

　　浙商財險理賠資金遲遲不到位

　　令投資人意想不到的是，債券無法兌現(xiàn)，保險也拿不到。12月22日，浙商財險第二次發(fā)布公告，對遲遲未能理賠予以說明：被保險人數(shù)量眾多，索賠材料數(shù)量較多，還存在部分投資人已“變現(xiàn)”的復(fù)雜情況，增加了理賠審核難度；僑興電訊、僑興電信私募債保證保險業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜，法律關(guān)系復(fù)雜，與常規(guī)的理賠有所不同，需要大量的時間和人力，不要把正常的理賠工作看成拖延、扯皮甚至推諉。

　　對于公司的償付能力，浙商財險表示，截至2016年三季度末，公司償付能力充足率為266.24%，符合保險監(jiān)管要求。此外，僑興電訊、僑興電信私募債保證保險業(yè)務(wù)中，僑興集團(tuán)董事長吳瑞林向公司提供個人無限連帶責(zé)任擔(dān)保，某金融機(jī)構(gòu)出具了履約保函。

　　但是公開資料顯示，浙商財險注冊資本金15億，能否承擔(dān)私募債券超10個億的逾期違約賠付壓力，讓人心里不由得打個問號。

　　對于是否已經(jīng)獲得僑興6億資產(chǎn)抵押，浙商財險表示，12月19日，該公司已向相關(guān)政府主管部門遞交辦理僑興不動產(chǎn)抵押登記申請。截至目前，該公司尚未取得相應(yīng)的他項權(quán)證。后期能否取得，存在較大的不確定性。

　　生變

　　保險未理賠又爆“假保函”

　　但是浙商財險提到的“出具了履約保函”的某金融機(jī)構(gòu)突然出現(xiàn)問題。據(jù)報道，浙商財險近期拿著一份抬頭為“廣發(fā)銀行惠州分行”開具的保函，找到銀行請求實施反擔(dān)保賠償請求時，銀行發(fā)現(xiàn)這份保函是假的。廣發(fā)銀行惠州分行相關(guān)負(fù)責(zé)人向媒體表示，浙商財險的保函非該行出具，為不法分子假冒銀行名義出具的虛假銀行履約保函。據(jù)了解，目前惠州分行已向當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)報案。所謂的反擔(dān)保措施，是保險公司在網(wǎng)貸平臺上提供履約保證保險的常用工具。

　　昨天早間，浙商財險在其官網(wǎng)上發(fā)布公告稱，公司注意到相關(guān)媒體發(fā)布了關(guān)于“廣發(fā)銀行惠州分行保函”的報道。自僑興私募債到期無法兌付開始，公司一直與廣發(fā)銀行總行及惠州分行接洽與聯(lián)系，至今未得到其官方回應(yīng)。

　　保險公司為何又與銀行扯上關(guān)系？原來為了增強(qiáng)產(chǎn)品安全性、贏得客戶信任，招財寶等理財平臺引入保險公司做“本息保障”。但是保險公司也擔(dān)心出現(xiàn)意外，一般情況會要求做反擔(dān)保。如果債務(wù)違約，由擔(dān)保方來賠。于是，保險公司一只手承保了債務(wù)違約的保險責(zé)任，另一只手還握著一個反擔(dān)保協(xié)議。這個協(xié)議可以讓保險公司向第三方追償，鎖定自己的風(fēng)險。銀行出具的保函就是反擔(dān)保措施中的一種。保險公司只有做好反擔(dān)保措施之后，才敢簽保險合同。

　　影響

　　國債期貨開盤后直接跳水

　　債市剛剛企穩(wěn)，但昨天盤前爆出浙商財險事件，對市場影響很大。加上央行沒有公開市場操作，國債期貨開盤后直接跳水，緊接著A股開盤后也是一路震蕩走低，盤中沒有像樣反彈，跌破3127后，這個點位已經(jīng)成了阻力位。早盤創(chuàng)業(yè)板一度走強(qiáng)，但隨著主板的回落，創(chuàng)業(yè)板也是直接滾下來。午后大盤繼續(xù)震蕩走低，盤中三探3107，第三次跌破后也沒有像樣反彈，尾盤險守3107。午后國債期貨一度翻紅，但隨后再次大幅回落，這個不穩(wěn)直接壓制大盤的反彈。這次A股和國債期貨都是全天見底，保持高度一致，沒有國債期貨的穩(wěn)定，大盤很難企穩(wěn)。(記者 趙新培 供圖/視覺中國)

　　記者手記

　　最近“蘿卜”有點忙

　　百姓餐桌的蘿卜除了食用，也將其自身的杠桿價值發(fā)揮到極致，這是指它突然成了金融機(jī)構(gòu)重要的辦公用具。僅僅一周，從國海證券的公章門到浙商保險的保函門，都是蘿卜章在引爆債券市場的“地雷”；涉及的金額讓人目瞪口呆，前者涉及債券金額不超過165億元，后者不低于11億。

　　為債券投資增加隱形杠桿的“代持活動”在業(yè)內(nèi)并不鮮見，特別是2015年以來的“資產(chǎn)配置荒”，資金流向債市力度有所加大，其實這都是杠桿過高惹的禍。業(yè)內(nèi)人士稱，“債券代持是炒高債市的一個推手。”據(jù)了解，對于明確簽署協(xié)議的代持行為，監(jiān)管層并無明文禁止。在收益率下行階段，杠桿水平通過代持被放大，但當(dāng)收益率上行或資金面收緊時，代持風(fēng)險也會相應(yīng)釋放。

　　國海證券的假公章與浙商保險的假保函就發(fā)生在這段時間。據(jù)北京青年報記者了解，當(dāng)時資本市場的大背景是去年下半年股市震蕩加劇，投資者風(fēng)險偏好大幅下降，大量資金回流銀行尋求安全收益，銀行普遍面臨“錢太多”和“資產(chǎn)荒”的難題，越來越多的銀行將理財資金和自營資金委托給外部機(jī)構(gòu)管理，代替原本的非標(biāo)資產(chǎn)，以追求多元化資產(chǎn)配置和相對較高的收益。委外機(jī)構(gòu)一般對基金管理人有收益要求，今年平均在4%以上，如果達(dá)不到收益目標(biāo)，基金公司往往拿不到管理費(fèi)，更別提業(yè)績報酬?；鸸窘衲戬偪癯薪游舛ㄖ茦I(yè)務(wù)，無視市場風(fēng)險盲目借委外擴(kuò)充規(guī)模，卻不曾想到市場風(fēng)向突變，在下行的市場中，風(fēng)險猝不及防集中爆發(fā)。

　　市場認(rèn)為，簡單地說，從代持門到保函門是當(dāng)事機(jī)構(gòu)風(fēng)險防控意識不強(qiáng)；往深里說，是被將來才可能到手的高收益晃暈了眼。從國海證券承認(rèn)“債券團(tuán)隊原負(fù)責(zé)人偽造公章”到被曝出“22家機(jī)構(gòu)代持債券，規(guī)模不低于100億元”，事情持續(xù)發(fā)酵真相才水落石出。浙商保險假保函風(fēng)波剛剛開始，不知后續(xù)還會曝出多少內(nèi)幕。前者證券公司的信用受到考驗；后者呢，受到考驗的是銀行還是保險，或者兼而有之，則需要進(jìn)一步調(diào)查。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍昨天嚴(yán)厲警告，個別資管從業(yè)人員嚴(yán)重背離執(zhí)業(yè)操守，成為市場唾棄的老鼠，不僅毀掉個人前程，也給行業(yè)帶來了負(fù)面影響。資管從業(yè)人員應(yīng)謹(jǐn)記天網(wǎng)恢恢疏而不漏，嚴(yán)守道德底線，不要以身試法，奉勸違法者立即收手，向公安機(jī)關(guān)自首爭取寬大處理。

　　這場由“蘿卜章”風(fēng)波所開始的債券市場黑天鵝事件，僅僅是剛開個頭，還是步入了尾聲，其間還有多少個門需要穿越，它需要每個在場的參與者認(rèn)真回答。(記者 劉慎良)