養(yǎng)老金入市蓄勢待發(fā) 保險機構(gòu)摩拳擦掌

　　人社部新聞發(fā)言人李忠日前表示，將加快制定基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法相關(guān)配套政策，盡快啟動養(yǎng)老基金委托投資。業(yè)內(nèi)人士認為，由于各地養(yǎng)老金結(jié)余和使用情況存在差異，養(yǎng)老金在資金歸集方面仍面臨一些困難，相關(guān)工作的推進還需要一段時間。近年來，包括保險公司在內(nèi)的國內(nèi)養(yǎng)老資產(chǎn)管理機構(gòu)一直在通過創(chuàng)新資產(chǎn)配置和擴大投資管理范圍，發(fā)揮養(yǎng)老資產(chǎn)管理機構(gòu)的價值。保險機構(gòu)參與包括基本養(yǎng)老保險基金、職業(yè)年金在內(nèi)的廣義養(yǎng)老金資產(chǎn)管理，有助于推動養(yǎng)老金與資本市場發(fā)展的良性互動。

　　推進資金歸集

　　李忠22日在人社部二季度新聞發(fā)布會上表示，在社會保障方面，將加強基金投資管理，加快制定基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法相關(guān)配套政策，盡快啟動養(yǎng)老基金委托投資，修改完善職業(yè)年金基金管理暫行辦法，研究完善企業(yè)年金基金投資政策。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在地方養(yǎng)老金歸集方面，除廣東、山東等前期已試點入市的省份外，江蘇、浙江、北京等累計結(jié)余逾千億元的七省市也成為養(yǎng)老金入市熱門。

　　專家表示，從廣東省的經(jīng)驗來看，委托全國社?；疬M行的審慎投資取得可觀收益，對于資金的保值增值和探索未來更多地區(qū)盤活資金具有一定示范作用。但市場對養(yǎng)老金短期入市不應抱有過高期待。由于各地養(yǎng)老金結(jié)余和使用情況存在差異，養(yǎng)老金在資金歸集方面仍面臨一些困難，相關(guān)工作的推進還需要一段時間。地方養(yǎng)老金結(jié)余資金未來如何統(tǒng)籌應成為下一步重點研究的問題，如果能與專業(yè)投資機構(gòu)進行有益的委托聯(lián)動，將有利于緩解支付壓力。

　　中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文日前對媒體表示，之前業(yè)內(nèi)測算認為約有2萬億元養(yǎng)老金可以用于投資，但由于歸集過程中可能遇到不少阻礙，所以這些資金并不能一步到位。

　　保險機構(gòu)期待參與

　　除全國社?；鹜猓ｋU公司在養(yǎng)老金管理方面也積累了一定經(jīng)驗。繼平安養(yǎng)老等5家養(yǎng)老險公司之后，安邦養(yǎng)老等新成立的保險公司也已入場。保監(jiān)會近日公布的《2016年1至6月保險機構(gòu)企業(yè)年金等受托管理業(yè)務情況表》顯示，國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、長江養(yǎng)老、安邦養(yǎng)老、泰康資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)等8家保險公司的養(yǎng)老保障及其他委托管理資產(chǎn)合計達31772965.04萬元。

　　保監(jiān)會對于保險公司參與相關(guān)業(yè)務表示支持。保監(jiān)會主席項俊波在年初召開的2016年全國保險監(jiān)管工作會議上表示，保險業(yè)將深化改革，加大保險資金對國家重大戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟的支持力度，創(chuàng)新保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品和資金運用方式。支持保險機構(gòu)開展企業(yè)年金和職業(yè)年金業(yè)務，參與基本養(yǎng)老保險基金市場化投資管理。

　　多家保險機構(gòu)表示，希望能參與養(yǎng)老金與資本市場的良性互動。平安養(yǎng)老保險股份有限公司董事長杜永茂表示，中國養(yǎng)老頂層設(shè)計清晰，養(yǎng)老金儲備速度加快，養(yǎng)老保障惠及面擴大，養(yǎng)老金安全有效運行。

　　同時，養(yǎng)老金儲備水平過低的問題依然十分突出，應在多方面加快養(yǎng)老金儲備。在具體方法上，一是盡快完善養(yǎng)老保障制度建設(shè)，推進基本養(yǎng)老金結(jié)余、個人賬戶做實資金委托市場優(yōu)秀的商業(yè)機構(gòu)進行市場化投資，實現(xiàn)基金增值；二是加快儲蓄養(yǎng)老向投資型養(yǎng)老儲備轉(zhuǎn)變；三是充分發(fā)揮商業(yè)公司的作用，將國內(nèi)基本養(yǎng)老金盡快委托商業(yè)公司投資，充分發(fā)揮商業(yè)公司在資產(chǎn)配置、專業(yè)投資和成熟精算技術(shù)方面的作用。

　　長江養(yǎng)老保險股份有限公司總裁蘇罡認為，國內(nèi)養(yǎng)老資產(chǎn)管理機構(gòu)近年來一直在通過創(chuàng)新資產(chǎn)配置和擴大投資管理范圍，加大投資力度，推動養(yǎng)老金資產(chǎn)參與國家重大工程和新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在經(jīng)濟新常態(tài)下，民生基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、國企改革、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、資本向海外輸出等一系列市場機遇都將為養(yǎng)老資產(chǎn)服務實體經(jīng)濟和社會管理打開更廣闊空間。發(fā)揮養(yǎng)老資產(chǎn)管理機構(gòu)的價值，使其參與基本養(yǎng)老保險基金、職業(yè)年金在內(nèi)的廣義養(yǎng)老金資產(chǎn)管理，將有助于推動養(yǎng)老金與資本市場發(fā)展的良性互動。

　　引導價值投資

　　分析人士表示，作為穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)資金，養(yǎng)老金未來在股票二級市場可發(fā)揮重要作用。鄭秉文認為，投資者結(jié)構(gòu)不盡理性、機構(gòu)投資者和長期資金較少是中國股市的一大缺陷。養(yǎng)老基金是股市的“壓艙石”。壽險基金和養(yǎng)老基金均為長期基金，可以考慮將稅收優(yōu)惠政策作為改造股市、撬動養(yǎng)老金投資的重要抓手。

　　華泰證券分析師張晶表示，根據(jù)基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)存余額、投資限制和地方委托比例，測算出基本養(yǎng)老保險基金初次入市規(guī)模為4000億元，占流通市值比重為1.1%，就流通市值而言，基本養(yǎng)老保險基金入市規(guī)模相對較小，短期內(nèi)對股市的直接推動作用可能不大，但入市風格可能代表了國家層面的導向，從而產(chǎn)生積極影響。一是養(yǎng)老金入市后，資本市場長期性資金將明顯增加，有助于引導價值投資；二是養(yǎng)老金入市后機構(gòu)投資者隊伍壯大，降低波動性，有助于穩(wěn)定市場?？傮w來說，養(yǎng)老基金作為長期入市資金，追求長期價值投資，對短期投機性投資具有一定抑制作用；有利于減少股指波動的幅度，在一定程度上起到穩(wěn)定市場的作用。

　　張晶預計，在大類資產(chǎn)方面，參照社?；鹱⒅亻L期投資、價值投資和責任投資的理念，基本養(yǎng)老保險基金將同樣在注重控制風險的前提下實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。與社保基金相比，基本養(yǎng)老保險基金更注重資產(chǎn)的保值能力，因此資產(chǎn)配置可能比社保基金更保守一些。在股票配置方面，基本養(yǎng)老保險基金將注重股票的穩(wěn)健性和成長性，穩(wěn)健性板塊包括機械設(shè)備、建筑業(yè)、金融保險和社會服務，成長類板塊為信息技術(shù)和醫(yī)藥生物。在個股的選擇上，養(yǎng)老金會傾向于投資行業(yè)龍頭股，注重企業(yè)規(guī)模、業(yè)績成長以及股票價格的穩(wěn)定性和抗跌性，大盤股和低估值藍籌股的可能性較大。

　　國金證券分析師李立峰認為，養(yǎng)老金入市是今年監(jiān)管部門引入中長期投資者的重要組成部分，相關(guān)配套政策的推進有助于投資者情緒的修復。養(yǎng)老金入市較大可能采用分批入市，并且初期入市規(guī)模不大，更多的是對投資者風險偏好產(chǎn)生影響，而決定A股中長期趨勢的仍是宏觀經(jīng)濟與企業(yè)盈利等因素。

免責聲明：中國網(wǎng)財經(jīng)轉(zhuǎn)載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本網(wǎng)的觀點和立場。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。