現(xiàn)實(shí)版“繼承者”將挑珠江人壽大梁 兩大問題待考

　　成立不到四年的珠江人壽，近日再因85后董事長(zhǎng)朱偉航即將上任的消息火了一把。朱偉航的出現(xiàn)，讓掌控珠江人壽背后的朱氏家族浮出水面，如何避免把關(guān)聯(lián)交易當(dāng)成股東利益輸送機(jī)，成為朱偉航不得不面對(duì)的問題。

　　另一方面，已于去年實(shí)現(xiàn)盈利的珠江人壽，一度依賴萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品，隨著保監(jiān)會(huì)對(duì)中短期理財(cái)型產(chǎn)品的監(jiān)管，珠江人壽已有意轉(zhuǎn)型，壓縮萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品，提高高保障性產(chǎn)品的投入。未來，如何穩(wěn)步提升珠江人壽業(yè)績(jī)，并回歸保險(xiǎn)本質(zhì)，也將成為朱偉航的考題。

　　85后成第四任董事長(zhǎng)

　　珠江人壽即將迎來第四任董事長(zhǎng)。據(jù)官網(wǎng)披露，珠江人壽擬任董事長(zhǎng)為朱偉航，公開資料顯示，朱偉航為朱孟依的次子，而朱孟依家族的珠江系為珠江人壽的主要股東。

　　公開資料顯示，朱偉航生于1986年，畢業(yè)于中山大學(xué)金融學(xué)專業(yè)，現(xiàn)任廣東珠江投資股份有限公司副總裁。于2008年加盟廣東珠江投資股份有限公司，歷任融資管理中心總監(jiān)、華北地區(qū)公司副總經(jīng)理和常務(wù)副總經(jīng)理、廣東珠江投資股份有限公司總裁助理。

　　目前，陳冬至仍是珠江人壽現(xiàn)任董事長(zhǎng)，朱偉航的資格尚待保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。成立于2012年12月的珠江人壽，其高層人事更迭屢受關(guān)注。開業(yè)至今不到4年時(shí)間，該公司已四換董事長(zhǎng)。

　　作為第三任董事長(zhǎng)，陳冬至在珠江人壽已近兩年的時(shí)間。資料顯示，陳冬至生于1945年，1984年起先后擔(dān)任中國(guó)人民保險(xiǎn)公司安徽省分公司副總經(jīng)理、中國(guó)人壽安徽省分公司總經(jīng)理、中國(guó)人壽廣東省分公司總經(jīng)理、廣東珠江投資控股集團(tuán)有限公司副總裁等職務(wù)。陳冬至還曾多次當(dāng)選安徽省保險(xiǎn)學(xué)會(huì)以及廣東省保險(xiǎn)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，在保險(xiǎn)業(yè)有超過30年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　在陳冬至任期期間，珠江人壽實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。珠江人壽年報(bào)顯示，2015年珠江人壽凈利潤(rùn)達(dá)4230萬(wàn)元，是成立三年以來首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。而2013年、2014年分別虧損2.215億元和3.49億元，跳出了壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)七到八年才能盈利的行業(yè)規(guī)律。

　　珠江人壽第一任董事長(zhǎng)汪群，于2013年9月因個(gè)人原因辭職，接任者陳翰明曾在香港粵海投資有限公司、廣東珠江投資控股集團(tuán)有限公司等多家大型企業(yè)負(fù)責(zé)有關(guān)投資、資本運(yùn)作、戰(zhàn)略發(fā)展等相關(guān)工作，但并無(wú)保險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)。2014年8月，因工作繁忙無(wú)法兼顧，陳翰明卸任董事長(zhǎng)職務(wù)，陳冬至接任。對(duì)于更換董事長(zhǎng)一事，珠江人壽總裁胡國(guó)萍此前曾公開表示，董事長(zhǎng)的變更對(duì)公司經(jīng)營(yíng)策略幾無(wú)影響，因董事會(huì)的戰(zhàn)略選擇不變。

　　據(jù)中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)，對(duì)高管更迭，珠江人壽辦公室總經(jīng)理李仲明表示，在珠江人壽成立之前，各股東以及董事會(huì)已經(jīng)在經(jīng)營(yíng)思路上基本達(dá)成了共識(shí)，盡管董事長(zhǎng)發(fā)生了變化，但是公司的管理層整體是穩(wěn)定的，公司的戰(zhàn)略也按開始定的思路在逐步執(zhí)行。

　　苦熬三年扭虧為盈

　　珠江人壽成立于2012年12月，總部坐落廣州，是國(guó)內(nèi)唯一一家總部設(shè)在廣州的壽險(xiǎn)公司。

　　今年上半年以來，珠江人壽“動(dòng)作頻頻”。6月24日，保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意了珠江人壽的增資申請(qǐng)。這是珠江人壽今年以來的第三次增資，同時(shí)，也是該公司成立以來的第七次增資。

　　今年上半年以來，珠江人壽已實(shí)行了兩次增資。1月7日第一次增資后，珠江人壽的注冊(cè)資本從34.5億元增至47.5億元，3月11日第二次增資后，注冊(cè)資本更從47.5億元增至56億元。在此后僅僅數(shù)月，珠江人壽又在籌備第三次增資，獲批后，珠江人壽注冊(cè)資本增至67億元人民幣。

　　在2013年第一個(gè)完整報(bào)表年中虧損2.22億元，到2014年虧損擴(kuò)大至3.49億元，而2015年已經(jīng)扭虧為盈0.42億元。

　　與頻繁增資對(duì)應(yīng)的，珠江人壽也在逐步盈利，并于2015年扭虧為盈。

　　據(jù)投資者報(bào)，壽險(xiǎn)行業(yè)的普遍規(guī)律是前期投入較大，盈利需七到八年才能逐漸體現(xiàn)。對(duì)于珠江人壽成立三年即實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的局面，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這是珠江人壽積極探索新型保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)模式，選擇合適的產(chǎn)品和銷售渠道，運(yùn)用創(chuàng)新的銷售模式，并堅(jiān)持精細(xì)化管理等多種因素共同作用下取得的成果。

　　“業(yè)績(jī)?cè)诘谌陮?shí)現(xiàn)拐點(diǎn)的直接原因是投資收益的增長(zhǎng)及成本的攤薄?！鄙鲜鋈耸勘硎?，公司通過快速提升資產(chǎn)規(guī)模并獲得良好的投資收益率。珠江人壽2015年投資規(guī)模突破300億元，投資收益達(dá)到24.4億元。

　　對(duì)于年報(bào)中投資收益占營(yíng)收超過94%的質(zhì)疑，珠江人壽稱，公司2015年實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)收入211億元，同比4014年的101億元增長(zhǎng)超過一倍，在69家壽險(xiǎn)公司中排名第23位。正是充足的保費(fèi)收入作為支撐，才能獲得24.4億元的投資收益。

　　此外，從珠江人壽可供出售金融資產(chǎn)方面可看出，去年公司在債券、股權(quán)等方面新增金融投資118億元，加上新增2.68億元的股權(quán)投資、48億元的信托計(jì)劃，去年僅金融資產(chǎn)合計(jì)投資超過168億元。

　　 或?qū)嚎s萬(wàn)能險(xiǎn)轉(zhuǎn)型

　　珠江人壽的快速發(fā)展，離不開萬(wàn)能險(xiǎn)的助推。

　　保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，珠江人壽2014年總保費(fèi)收入過百億元，達(dá)到100.76億元，不過，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入僅7323.8萬(wàn)元，還不夠總保費(fèi)的“零頭兒”，占據(jù)“大頭兒”的100億元?jiǎng)t為保戶投資款新增繳費(fèi)，以萬(wàn)能險(xiǎn)為主。2015年總保費(fèi)收入達(dá)到了211.3億元，其中萬(wàn)能險(xiǎn)占比高達(dá)210億元。

　　一般來說，保戶投資款新增交費(fèi)基本上是將萬(wàn)能險(xiǎn)收入統(tǒng)計(jì)在內(nèi)。 保戶投資款新增交費(fèi)指標(biāo)絕大部分被認(rèn)為是反映一家公司萬(wàn)能險(xiǎn)的交費(fèi)規(guī)模。

　　從上述數(shù)據(jù)珠江人壽的萬(wàn)能險(xiǎn)交費(fèi)規(guī)模一直呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。對(duì)此，李仲明表示，公司成立初期，經(jīng)營(yíng)層與股東就已確定公司將以所謂的投資驅(qū)動(dòng)模式來實(shí)現(xiàn)公司盈利?！皬哪壳氨ｋU(xiǎn)的這個(gè)市場(chǎng)來講，那就是萬(wàn)能險(xiǎn)，因?yàn)樗貓?bào)相對(duì)比較高。”李仲明表示，“投資收益的增長(zhǎng)及成本的攤薄在第三年形成了拐點(diǎn)，使得珠江人壽從2015年開始實(shí)現(xiàn)了盈利?！?

　　保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士則表示：“從保險(xiǎn)公司的整個(gè)資產(chǎn)分布來看，如果業(yè)務(wù)太單一或者投資回報(bào)率很低的話會(huì)給企業(yè)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司還是要加大高保障性的產(chǎn)品投入，萬(wàn)能險(xiǎn)的比例太高，投資類型產(chǎn)品過多，則會(huì)失去保險(xiǎn)的保障意義，尤其是從社會(huì)的效益來看?！?

　　李仲明表示，“萬(wàn)能險(xiǎn)需要給客戶的回報(bào)是比較高的，在‘資產(chǎn)荒’的大背景下，珠江人壽不想因?yàn)橥顿Y端的影響，兌現(xiàn)不了對(duì)客戶的承諾。所以我們就開始做保障型的產(chǎn)品，開發(fā)價(jià)值比較高的產(chǎn)品，然后持續(xù)盈利?！崩钪倜鞅硎尽?

　　“珠江人壽今年1月份已經(jīng)開始調(diào)整。目前萬(wàn)能險(xiǎn)的產(chǎn)品大概就一半左右了。我們現(xiàn)在推的話，大概就會(huì)推一些存續(xù)時(shí)間比較長(zhǎng)的，然后包括重疾，包括養(yǎng)老這類產(chǎn)品。因?yàn)檫@類產(chǎn)品對(duì)公司持續(xù)的盈利是有幫助的。”李仲明表示。

　　 險(xiǎn)資流入股東產(chǎn)業(yè)鏈

　　值得一提的是，朱偉航的出現(xiàn)，讓掌控珠江人壽背后的朱氏家族浮出水面。

　　珠江人壽最初注冊(cè)資本為6億元，經(jīng)過已完成的六輪增資后，目前注冊(cè)資本是56億元。

　　七位股東分別是廣東珠江投資控股集團(tuán)有限公司、廣東珠光集團(tuán)有限公司、廣東韓建投資有限公司、廣東新南方集團(tuán)有限公司、廣州金融控股集團(tuán)有限公司、衡陽(yáng)合創(chuàng)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司和廣東粵財(cái)信托有限公司，持股比例分別為33.75%、20%、12.32%、12.32%、10.18%、9.29%和2.14%。

　　其中，廣東珠江投資控股集團(tuán)有限公司、廣東珠光集團(tuán)有限公司、廣東新南方集團(tuán)有限公司均與朱孟依家族有著剪不斷的關(guān)系。

　　資料顯示，珠江投資成立于1993年，注冊(cè)資本42億元，是一家以房地產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)為主業(yè)的企業(yè)集團(tuán)，旗下產(chǎn)業(yè)有住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、酒店產(chǎn)業(yè)、教育產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)，其中以住宅、商業(yè)地產(chǎn)為主；股東分別為廣州華城置業(yè)、廣東韓建投資，其中華城置業(yè)、廣東韓建投資實(shí)際控制人均為朱偉航。

　　珠光集團(tuán)為1996年朱慶伊所成立，朱慶伊系朱孟依弟弟。新南方集團(tuán)1994年由朱拉伊所創(chuàng)立，珠江投資控股的實(shí)際控制人為朱偉航大哥朱一航，韓建投資為朱偉航本人實(shí)際控制企業(yè)。衡陽(yáng)合創(chuàng)房地產(chǎn)似乎也與珠江投資、合生創(chuàng)展不無(wú)關(guān)聯(lián)，但并無(wú)直接證據(jù)表明。另外廣東金融控股、粵財(cái)信托為廣東省政府旗下產(chǎn)業(yè)。僅僅珠江投資控股、珠光集團(tuán)、韓建投資、新南方集團(tuán)四個(gè)股東，朱氏家族持有比例78.39%。

　　而據(jù)北京商報(bào)，股權(quán)錯(cuò)綜的背后還夾雜著更多的關(guān)聯(lián)交易。珠江人壽2015年年報(bào)顯示，與珠江人壽具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)近20家，這些企業(yè)以廣東企業(yè)居多，還有的分布在上海、北京等地。

　　具體來看，2015年珠江人壽資金信托計(jì)劃年末余額為24.9億元，企業(yè)債年末余額為104.9億元，而上一年這一數(shù)據(jù)分別為24.9億元、74.9億元。這些資金都通過關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行投放。此外，該公司還與廣東珠江投資因?yàn)樽馊朕k公場(chǎng)所發(fā)生935.6萬(wàn)元關(guān)聯(lián)交易；與廣東珠江教育投資因?yàn)樘峁┳稍兎?wù)發(fā)生601萬(wàn)元關(guān)聯(lián)交易。

　　2014年也有類似的關(guān)聯(lián)交易。珠江人壽在2014年年報(bào)中曾披露，當(dāng)年關(guān)聯(lián)交易規(guī)模近100億元，關(guān)聯(lián)方多達(dá)23家。有媒體報(bào)道，珠江人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人曾經(jīng)表態(tài)，珠江人壽股東本身投資產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、投資面廣、政府和社會(huì)資源豐富，在投資方面都有充足的經(jīng)驗(yàn)和項(xiàng)目，對(duì)珠江人壽的投資提供了極大的幫助，并且這類投資都是合法合規(guī)的。

　　據(jù)悉，珠江人壽的投資運(yùn)行模式為先確定投資項(xiàng)目、鎖定風(fēng)險(xiǎn)和收益、通過精算制定產(chǎn)品價(jià)格、銷售產(chǎn)品獲得保費(fèi)收入，將保險(xiǎn)資金運(yùn)用到既定項(xiàng)目。在上述珠江人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人看來，這種模式盡管無(wú)法獲得資本市場(chǎng)的超額利潤(rùn)，但保證了安全性和較高的穩(wěn)定收益。

　　據(jù)了解，隨著險(xiǎn)企集團(tuán)化發(fā)展，紛紛打起自家的算盤，目前也有不少險(xiǎn)企把關(guān)聯(lián)交易當(dāng)成股東利益輸送機(jī)。為了避免因關(guān)聯(lián)交易導(dǎo)致險(xiǎn)企的投資風(fēng)險(xiǎn)，保監(jiān)會(huì)要求險(xiǎn)企及時(shí)披露相關(guān)的交易情況。

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