短期保險(xiǎn)留“后患” 渤海人壽保費(fèi)負(fù)增長

　　保監(jiān)會中短期保險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管新規(guī)的出臺，讓主打中短期產(chǎn)品的渤海人壽在保費(fèi)收入上“栽了跟頭”。

　　今年3月，保監(jiān)會宣布叫停保單存續(xù)期不滿1年的中短存續(xù)期產(chǎn)品。在失去了這一主打產(chǎn)品的支撐后，渤海人壽規(guī)模保費(fèi)收入由3月份的69.4億元驟然縮水至4月份的113.43萬元，僅為3月份的萬分之二，原保險(xiǎn)保費(fèi)甚至出現(xiàn)負(fù)增長。

　　隨著主力險(xiǎn)種中短期保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)受限，以及過往銷售的短期產(chǎn)品帶來的退保壓力面前，渤海人壽未來的資金流動性也拉響“警報(bào)”。渤海人壽在報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)未來一個季度的公司現(xiàn)金流將為負(fù)值。

　　現(xiàn)象

　　4月規(guī)模保費(fèi)不及3月零頭

　　憑借中短期產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)保費(fèi)激增的渤海人壽，卻在今年4月份的保費(fèi)收入上“跌了坑”。保監(jiān)會近日公布的1-4月人身保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入情況顯示，4月份渤海人壽的規(guī)模保費(fèi)僅為113.43萬元，僅為3月份的萬分之二，原保險(xiǎn)保費(fèi)甚至出現(xiàn)負(fù)增長。

　　保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，渤海人壽累計(jì)規(guī)模保費(fèi)為171.3億元，位列中資壽險(xiǎn)公司規(guī)模保費(fèi)排名的第24位。具體來看，前3個月，渤海人壽的規(guī)模保費(fèi)分別為31.54億元、70.35億元和69.4億元。而與之相比，渤海人壽4月份113.43萬元的規(guī)模保費(fèi)僅為3月份的萬分之二。

　　渤海人壽成立于2014年12月18日，第一大股東為海航資本旗下的渤海金控投資股份有限公司。而根據(jù)保監(jiān)會公布的2015年度人身保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入數(shù)據(jù)，僅在成立后的第一個完整的會計(jì)年度，渤海人壽的規(guī)模保費(fèi)便升至33.3億元，在中資壽險(xiǎn)公司中排名第40位。

　　壽險(xiǎn)公司的規(guī)模保費(fèi)包括原保險(xiǎn)保費(fèi)收入與會計(jì)準(zhǔn)則中不被視為保費(fèi)收入的“保戶投資款新增交費(fèi)”，以及“投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)”三個部分。新京報(bào)記者比對后發(fā)現(xiàn)，在賬面上，4月份規(guī)模保費(fèi)收入環(huán)比減少的主要原因是，渤海人壽當(dāng)月保戶投資款新增交費(fèi)的大幅降低。

　　數(shù)據(jù)顯示，渤海人壽4月份的保戶投資款新增交費(fèi)為137.44萬元，而3月份和2月份，該項(xiàng)收入分別為58.7億元與49.11億元，分別占規(guī)模保費(fèi)的85%和70%。

　　相比之下，渤海人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入的占比就小了很多，3月和2月，渤海人壽的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為10.7億元和21.24億元，而在4月，這一收入則直降至-24萬元。

　　原因

　　短期理財(cái)險(xiǎn)受限“拖累”保費(fèi)

　　一位保險(xiǎn)公司精算師表示，保戶投資款新增交費(fèi)是反映萬能險(xiǎn)保費(fèi)的主要指標(biāo)。而事實(shí)上，包括萬能險(xiǎn)在內(nèi)，大量發(fā)行收益率高、保障成分低、容易銷售的理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品，曾是渤海人壽擴(kuò)大保費(fèi)規(guī)模的捷徑之一。

　　渤海人壽官網(wǎng)顯示，公司主要的萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品有5個，包括福祿永益A款年金保險(xiǎn)(萬能型)、福祿永益B款年金保險(xiǎn)(萬能型)、福祿永富B款年金保險(xiǎn)(萬能型)、附加安康穩(wěn)盈兩全保險(xiǎn)(萬能型)以及團(tuán)體年金保險(xiǎn)(萬能型)。新京報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這些產(chǎn)品近期的年化結(jié)算利率均在5.6%至6.5%之間。

　　渤海人壽也曾公開表示，中短期產(chǎn)品是公司銷售的主力險(xiǎn)種。

　　不過，今年3月份，保監(jiān)會正式發(fā)布通知對中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行規(guī)范。自3月21日起，保險(xiǎn)公司不得開發(fā)和銷售預(yù)期60%以上的保單存續(xù)時間不滿1年的中短存續(xù)期產(chǎn)品，同時保險(xiǎn)公司該類產(chǎn)品的規(guī)模要與投入資本和凈資產(chǎn)掛鉤。此前電商平臺熱銷的中短期高收益萬能險(xiǎn)便屬于這類產(chǎn)品。

　　受新政影響，渤海人壽旗下多款保險(xiǎn)產(chǎn)品已經(jīng)下架。其官網(wǎng)顯示，截至3月20日23點(diǎn)59分，包括福祿永益A款和B款年金險(xiǎn)、福祿永富B款年金保險(xiǎn)在內(nèi)的3款萬能險(xiǎn)及?；垭p足年金險(xiǎn)等產(chǎn)品已經(jīng)暫停銷售。

　　一位壽險(xiǎn)公司的管理人員向記者表示，保費(fèi)增速放緩與監(jiān)管新政有直接關(guān)系，但不可否認(rèn)，部分險(xiǎn)企也在進(jìn)行主動或被動的業(yè)務(wù)調(diào)整。

　　對于新規(guī)對渤海人壽保費(fèi)收入的影響，新京報(bào)記者向渤海人壽發(fā)出采訪提綱，截至發(fā)稿時，尚未收到回復(fù)。

　　除了渤海人壽之外，包括華夏人壽、生命人壽以及前海人壽在內(nèi)的眾多中小險(xiǎn)企，4月保戶投資款新增交費(fèi)也遭遇增速下滑。其中，生命人壽4月份保戶投資款新增交費(fèi)較3月份環(huán)比下滑96%，前海人壽、華夏人壽分別環(huán)比下降61.7%與47.6%。

　　與渤海人壽不同的是，上述公司的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入均在增加。有分析認(rèn)為，這也表明它們更加注重傳統(tǒng)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　影響

　　“退保危機(jī)”將致入不敷出

　　保費(fèi)增速放緩的同時，渤海人壽資本金的消耗還在增加。渤海人壽公布的償付能力報(bào)告顯示，渤海人壽2016年一季度綜合償付能力充足率為670.68%，較2015年四季度末的1150.03%大幅下滑。

　　一位保險(xiǎn)學(xué)者表示，償付能力跟險(xiǎn)種有關(guān)。主推萬能險(xiǎn)等投資型險(xiǎn)種的保險(xiǎn)公司，對其償付能力要求會更高。簡單地說，同樣規(guī)模的保費(fèi)，投資型險(xiǎn)種占比越高，對保險(xiǎn)公司的資本金要求也就越高。

　　渤海人壽在報(bào)告中稱，一季度渤海人壽的凈現(xiàn)金流為1.75億元。而在未來一個季度，渤海人壽基本情景下的凈現(xiàn)金流為-19.35億元，壓力情景和自測情景下的凈現(xiàn)金流均為負(fù)值。

　　對于現(xiàn)金流出現(xiàn)壓力的原因，渤海人壽方面表示，“主要原因是公司目前銷售主力險(xiǎn)種是中短期產(chǎn)品，由于中國保監(jiān)會最近下發(fā)《中國保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》，公司無法再銷售中短期存續(xù)產(chǎn)品?！辈澈Ｈ藟鄯Q，預(yù)計(jì)未來幾個季度退保壓力增加，導(dǎo)致未來季度新業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入無法彌補(bǔ)退保支出。

　　退保壓力可能導(dǎo)致資金流動性風(fēng)險(xiǎn)，而當(dāng)務(wù)之急便是補(bǔ)充流動資金。渤海人壽也表示，將“分階段估計(jì)未來退保金額，準(zhǔn)備充足現(xiàn)金及流動性資產(chǎn)以應(yīng)對公司面臨的退保?！?/p>

　　而據(jù)新京報(bào)記者了解，早在今年初，渤海人壽就已經(jīng)開始籌劃增資事宜。大股東渤海金控此前發(fā)布公告稱，擬將渤海人壽的注冊資本由58億元增至200億元，以加強(qiáng)其資本實(shí)力。

　　前述壽險(xiǎn)公司管理人員認(rèn)為，即使沒有中短期產(chǎn)品監(jiān)管新政，在低利率的背景下，靠短期理財(cái)險(xiǎn)擴(kuò)大保費(fèi)規(guī)模并依靠投資取得收益的模式能否持續(xù)，也值得商榷。

　　分析

　　中小險(xiǎn)企可嘗試稅優(yōu)健康險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)

　　根據(jù)渤海人壽披露的數(shù)據(jù)，該公司今年一季度的凈虧損為3.37億元，而其2015年財(cái)報(bào)公布的凈利潤為8094萬元。關(guān)于未來的業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，新京報(bào)記者聯(lián)系到渤海人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人并發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

　　對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍表示，中短存續(xù)期產(chǎn)品新規(guī)的出臺，短期內(nèi)對依靠理財(cái)險(xiǎn)起家的保險(xiǎn)公司會有不良影響，可能體現(xiàn)在保費(fèi)收入、市場份額的縮減以及不能續(xù)售帶來的退保壓力等方面?！暗L期來看是件好事，對中小險(xiǎn)企來說，如果僅靠理財(cái)產(chǎn)品短期沖量對長期發(fā)展并沒好處，而需要把業(yè)務(wù)、技術(shù)、人才能基礎(chǔ)積累好?，F(xiàn)階段應(yīng)該調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，是突出自己核心競爭力的契機(jī)”。

　　據(jù)新京報(bào)記者了解，新規(guī)出臺后，一些險(xiǎn)企也在逐步減少對短期高現(xiàn)價保單的依賴。其中，生命人壽增加了個人壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)比重，該公司2015年報(bào)顯示，個人壽險(xiǎn)帶來了598億元保費(fèi)，成為增長主力。與此同時，今年前4個月，該公司的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入已經(jīng)達(dá)到保戶投資款新增交費(fèi)的1.69倍。而華夏人壽內(nèi)部人士也透露，此前華夏人壽已將保費(fèi)收入增速進(jìn)行下調(diào)，今年更加注重銀保期交業(yè)務(wù)、個險(xiǎn)渠道以及電商轉(zhuǎn)型等方面。

　　一位保險(xiǎn)行業(yè)分析師表示，短期保險(xiǎn)規(guī)模受限，接下來中小型險(xiǎn)企可以去發(fā)展正好5年或者5年以上的儲蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品，可以萬能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)的形式。除此之外，也可以發(fā)展投連險(xiǎn)。

　　王國軍認(rèn)為，中小險(xiǎn)企在產(chǎn)品創(chuàng)新上應(yīng)有所突破，并非只有投資型產(chǎn)品受追捧，比如稅優(yōu)健康險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)都值得一試?！翱山Y(jié)合前期品牌的積累，再通過互聯(lián)網(wǎng)渠道以較低的成本推出?！?/p>