一向以投資著稱的安邦保險(xiǎn)，正在展現(xiàn)其另外一面。
保監(jiān)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前4月，安邦人壽規(guī)模保費(fèi)收入首次超越平安人壽，位居行業(yè)第二，保費(fèi)規(guī)模首次沖進(jìn)第一梯隊(duì)。相對(duì)于在資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的縱橫捭闔，安邦在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面的市場(chǎng)地位也并不突顯，其2012年保費(fèi)規(guī)模僅12.5億元，而至2015年其保費(fèi)已經(jīng)達(dá)950億元，今年前4月已達(dá)1653億元，遠(yuǎn)超去年全年水平，是2012年全年的132倍。而支撐安邦人壽保費(fèi)規(guī)模的，則是其保戶投資款新增繳費(fèi)(通常以萬能險(xiǎn)為主)，前4月規(guī)模達(dá)到了1307.4億元，同比增長(zhǎng)超35.6倍。 對(duì)于安邦人壽保費(fèi)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，特別是保戶投資款新增繳費(fèi)高增長(zhǎng)的原因，產(chǎn)品策略是否有所調(diào)整，至發(fā)稿時(shí)，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)負(fù)責(zé)人并未回應(yīng)時(shí)代周報(bào)。
對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院副教授徐高在一篇《安邦的中國(guó)式躍進(jìn)》的文章中曾指出，安邦保險(xiǎn)成功集團(tuán)化之后，成為實(shí)施三駕馬車戰(zhàn)略的第二家保險(xiǎn)集團(tuán)。一位安邦保險(xiǎn)前投資部人員告訴時(shí)代周報(bào)記者，對(duì)于安邦而言，安邦很早便想要像平安一樣打造一個(gè)金控集團(tuán)。伴隨著保費(fèi)規(guī)模的高速增長(zhǎng)以及投資市場(chǎng)的不斷布棋，安邦資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)逼近2萬億元，在2011年升格為保險(xiǎn)集團(tuán)，其在總資產(chǎn)規(guī)模從2012年底的5100億元，到2014年突破7000億元，而今其資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過1.97萬億元。
北京一家財(cái)險(xiǎn)公司戰(zhàn)略發(fā)展部人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者直言，中國(guó)平安在集團(tuán)化布局具有前瞻性，安邦在國(guó)內(nèi)的一些投資與其有相近之處，而安邦的全球化視野目前是其他保險(xiǎn)公司不具備的。安邦保險(xiǎn)海外投資項(xiàng)目進(jìn)程最快，觸及的領(lǐng)域也最多。從華爾道夫到比利時(shí)FIDEA保險(xiǎn)公司，再到比利時(shí)百年銀行德爾塔·勞埃德銀行、荷蘭VIVAT保險(xiǎn)公司100%股權(quán)……
波士頓咨詢公司(BCG)全球董事經(jīng)理劉冰冰接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，對(duì)于中國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)而言，一方面有大量的保險(xiǎn)資金需要投資，保險(xiǎn)資金成本相對(duì)較低，而且需要長(zhǎng)期資產(chǎn)與其匹配；然而目前在國(guó)內(nèi)投資獲取可觀收益的難度越來越大，而從全球來看，歐美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正在復(fù)蘇，從匯率的角度，出海投資會(huì)是一個(gè)較好的時(shí)機(jī)。
安邦人壽保費(fèi)規(guī)模超平安人壽
保監(jiān)會(huì)最新披露的前4月保費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，安邦人壽今年1-4月規(guī)模保費(fèi)收入首次超越平安人壽，1-4月，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)收入2995.8億元，安邦人壽實(shí)現(xiàn)1653.15億元，同比增長(zhǎng)4.5倍，首次占據(jù)行業(yè)第二把交椅，平安壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)1583.35億元，華夏人壽與富德分別位列第四位與第五位。
從數(shù)據(jù)上來看，安邦人壽今年前4月原保費(fèi)規(guī)模345.7億元，同比增長(zhǎng)31.2%； 保戶投資款新增繳費(fèi)(通常以萬能險(xiǎn)為主)1307.4億元，同比增長(zhǎng)超35.6倍。時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年前4月，華夏人壽、富德生命保費(fèi)收入同比分別增長(zhǎng)100.6%、166%，國(guó)壽、新華、平安則分別增長(zhǎng)65%、-3.9%、 27.2%。
今年3月保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定，從2016年3月21日起，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司發(fā)售的中短存續(xù)期產(chǎn)品，存續(xù)期從3年擴(kuò)展至5年，此外對(duì)于存續(xù)期限不滿1年的中短期存續(xù)產(chǎn)品，各家公司應(yīng)該立即停售。存續(xù)期限在1年以上且不滿3年的中短存續(xù)期產(chǎn)品的銷售規(guī)模在3年內(nèi)，按照總體限額的90%、70%、50%逐年縮減，3年后控制在總體限額的50%以內(nèi)。
在此背景下，保險(xiǎn)行業(yè)中高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品受到一定的限制，也開始調(diào)整產(chǎn)品的期限以及銷售策略。在這一背景下，依賴高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品來迅速趨動(dòng)規(guī)模的方式恐怕難以持續(xù)。北京一家中型壽險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，在我國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的趨同性，而對(duì)于大部分公司而言，實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)基本相當(dāng)。
“實(shí)際上對(duì)于大部分保險(xiǎn)公司而言，特別是中小險(xiǎn)企，主要的盈利點(diǎn)仍是投資這一塊。”他進(jìn)一步指出，因此很多保險(xiǎn)公司更希望通過保費(fèi)提供現(xiàn)金流，在投資＋產(chǎn)業(yè)上進(jìn)行布局，實(shí)現(xiàn)盈利。而近幾年，這種“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債”的發(fā)展模式，以安邦人壽、富德生命、華夏保險(xiǎn)、前海人壽等為代表，對(duì)“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債”，市場(chǎng)上也有兩種解讀，一種是指通過激進(jìn)投資，來吸引更多保費(fèi)流入;另一種是找到優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，確定資產(chǎn)池，再來設(shè)計(jì)與收益率相匹配的產(chǎn)品。
“實(shí)際上國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的同質(zhì)化比較嚴(yán)重，保險(xiǎn)公司同樣需要找準(zhǔn)自己的定位。”上述財(cái)險(xiǎn)公司戰(zhàn)略發(fā)展部人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，擅長(zhǎng)借助投資來實(shí)現(xiàn)盈利，這種發(fā)展模式無可厚非，投資實(shí)力是考量保險(xiǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)力考核標(biāo)準(zhǔn)之一。
時(shí)代周報(bào)記者進(jìn)一步查詢數(shù)據(jù)顯示，安邦人壽、安邦養(yǎng)老險(xiǎn)、前海人壽去年分別實(shí)現(xiàn)投資收益287.88億元、2.75億元、112.9億元，同比增幅分別高達(dá)約110%、183%、168%。
很多公司傾向資產(chǎn)趨動(dòng)的模式，但并不是所有公司都能賺得盆滿缽滿，君康人壽便是其中之一，其去年在資本市場(chǎng)的頻頻舉動(dòng)，業(yè)界以為他可以走上安邦保險(xiǎn)、富德生命人壽的道路，然而在二級(jí)市場(chǎng)的投資卻不盡如人意，其2015年股票公允價(jià)值變動(dòng)就達(dá)到了負(fù)6.59億元，去年投資公允價(jià)值變動(dòng)收益為負(fù)6.74億元。
安邦保險(xiǎn)掌門人吳小暉擅長(zhǎng)做實(shí)業(yè)，其投資風(fēng)格一早便已經(jīng)顯現(xiàn)，他更喜歡并購、控股。早在2011年，其名不揚(yáng)的安邦收購成都農(nóng)商行已經(jīng)引發(fā)市場(chǎng)的關(guān)注，當(dāng)時(shí)安邦保險(xiǎn)斥資56億元，通過增資擴(kuò)股的形式擁有成都農(nóng)商行35%股權(quán)，成為控股地位。
入股時(shí)安邦注冊(cè)資本只有51億元，總資產(chǎn)256.74億元，全年?duì)I業(yè)收入73.83億元，凈利潤(rùn)5.08億元，相對(duì)于1600億元資產(chǎn)的成都農(nóng)商行，這項(xiàng)收購并稱為蛇吞象，據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，成都農(nóng)商行2012-2015年凈利潤(rùn)分別為33.8億元、45.2億元、53.2億元，42.97億元，除了凈利表現(xiàn)不俗以外，手握銀行同樣可以在銀保渠道上擁有一定的話語權(quán)。
國(guó)內(nèi)、國(guó)際雙線收購
自2014年以來，險(xiǎn)資在二級(jí)市場(chǎng)以及海外較以往更為“高調(diào)”，舉牌上市公司屢見不鮮，盡管策略方向相近，但在策略上仍會(huì)有差異，在上述財(cái)險(xiǎn)公司戰(zhàn)略發(fā)展部負(fù)責(zé)人看來，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)在投資上已經(jīng)不僅是險(xiǎn)資投資覆蓋成本并獲利的層面，而是要深入產(chǎn)業(yè)的布局。
如富德生命在投資領(lǐng)域更傾向于投資地產(chǎn)等實(shí)業(yè)、新能源以及金融領(lǐng)域，而以前海人壽代表的寶能系則對(duì)地產(chǎn)偏愛有加，而且包括安邦保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太平、陽光保險(xiǎn)在內(nèi)的多家保險(xiǎn)公司都投資海外項(xiàng)目。
劉冰冰對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，對(duì)于中國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)而言，一方面有大量的保險(xiǎn)資金需要投資，保險(xiǎn)資金成本相對(duì)較低，而且需要長(zhǎng)期資產(chǎn)與其匹配；然而目前在國(guó)內(nèi)投資獲取可觀收益的難度越來越大，而從全球來看，歐美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正在復(fù)蘇，從匯率的角度，出海投資會(huì)是一個(gè)較好的時(shí)機(jī)。
對(duì)大部分保險(xiǎn)公司而言，海外投資首先滿足了保險(xiǎn)公司解決資金成本的問題，但除了財(cái)務(wù)投資以外，從更深層次的角度分析，一些具有全球化視野的保險(xiǎn)公司，在全球進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，而不僅局限于保險(xiǎn)本身。
事實(shí)上，對(duì)于安邦保集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略而言，可以從國(guó)內(nèi)以及國(guó)際化兩條線來看。
一位安邦保險(xiǎn)前投資部門工作人員曾對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，對(duì)內(nèi)而言，安邦很早便想要像平安一樣打造一個(gè)金控集團(tuán)。目前安邦保險(xiǎn)旗下?lián)碛胸?cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、壽險(xiǎn)公司、和諧健康險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)公司、資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、保險(xiǎn)銷售、邦銀金融租賃、銀行等多家子公司，分為保險(xiǎn)、投資、銀行三大板塊。除了在2011年將成都農(nóng)商行收入囊中，2014年4月，安邦保險(xiǎn)以近17億元價(jià)格收購世紀(jì)證券91.65%股權(quán)，2014年初旗下養(yǎng)老保險(xiǎn)公司獲準(zhǔn)開業(yè)，保險(xiǎn)牌照全部收齊。2015年1月，安邦保險(xiǎn)再獲基金牌照，通過安邦人壽出資5億元成立安邦基金。去年4月，安邦人壽與安邦保險(xiǎn)集團(tuán)分別斥資6635 .3萬元、2312萬元參股天津信托，合計(jì)持股5.26% 。此外，去年以來，安邦保險(xiǎn)多次增持招行、工行、民生、金地集團(tuán)、金融街、華業(yè)地產(chǎn)、吉林敖東、萬科A等多家上市公司。
上述安邦保險(xiǎn)前員工介紹，無論在一級(jí)市場(chǎng)購買地產(chǎn)，還是二級(jí)市場(chǎng)買入股票，安邦保險(xiǎn)的風(fēng)格更傾向于控股，而不是單純的財(cái)務(wù)投資。在業(yè)界看來，安邦保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)全牌照只是時(shí)間問題，目前其官網(wǎng)上包括銀行、證券、保險(xiǎn)等頻道，與此同時(shí)，安邦保險(xiǎn)在推動(dòng)實(shí)施互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略。
據(jù)其官網(wǎng)信息顯示，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)平臺(tái)—邦融匯在2014年底成立，在2015年7正式對(duì)外運(yùn)營(yíng)，隨后上線了車險(xiǎn)分期融資產(chǎn)品以及短期投融資服務(wù)。
而與大部分保險(xiǎn)公司“海淘”不同，安邦保險(xiǎn)同步實(shí)施其全球化戰(zhàn)略步子邁得更大，觸角伸得更遠(yuǎn)。
2014年10月，安邦斥資19.5億美元收購華爾道酒店，而后投資范圍不斷擴(kuò)延。2014年10月，安邦保險(xiǎn)還收購比利時(shí)FIDEA保險(xiǎn)公司100%股權(quán)；2014年12月，安邦保險(xiǎn)收購比利時(shí)百年銀行—德爾塔·勞埃德銀行(Delta Lloyd Bank)；今年2月，安邦保險(xiǎn)再次出手收購荷蘭VIVAT保險(xiǎn)公司100%股權(quán)，同期安邦保險(xiǎn)還宣布收購韓國(guó)東洋人壽57%股權(quán)，去年11月，安邦保險(xiǎn)欲收購美國(guó)信保。
據(jù)了解，連續(xù)的海外并購對(duì)于安邦擴(kuò)展海外市場(chǎng)以及優(yōu)化全球資產(chǎn)配置均起到了至關(guān)重要的作用，也成就了其2015年的萬億資產(chǎn)規(guī)模和較高的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率。2015年安邦人壽的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率高達(dá)35%，領(lǐng)跑全球。同期，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)平均加權(quán)凈資產(chǎn)收益率約為15%，全球發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的保險(xiǎn)公司加權(quán)凈資產(chǎn)收益率低于10%。從年報(bào)數(shù)據(jù)來看，2015年安邦人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)196.62億元，同比增長(zhǎng)131.2%，總資產(chǎn)達(dá)9216.2億元，較2014年增長(zhǎng)了近6.7倍。安邦保險(xiǎn)的凈利潤(rùn)水平在行業(yè)居于第三位，在非上市的壽險(xiǎn)公司中排名首位。
重提收購美國(guó)信保申請(qǐng)
而安邦保險(xiǎn)對(duì)于其海外投資的未來的趨勢(shì)也并不避諱，稱今后將繼續(xù)尋找包括金融、不動(dòng)產(chǎn)在內(nèi)的投資機(jī)會(huì)，在投資上將主要從三個(gè)維度考慮，即選擇成本和效益、綜合成本和效益、財(cái)務(wù)成本和效益，將篩選出回報(bào)率高的項(xiàng)目進(jìn)行投資。
“吳小暉一慣主張想做什么，就收購一家行業(yè)內(nèi)的好公司?！鄙鲜霭舶畋ｋU(xiǎn)前員工透露，而吳小暉本人也不斷倡導(dǎo)變革。而市場(chǎng)中不變的仍是變化。安邦保險(xiǎn)收購美國(guó)信保出現(xiàn)小插曲，打破原計(jì)劃最早有望今年二季度完成的此項(xiàng)收購。美國(guó)紐約金融服務(wù)監(jiān)管當(dāng)局5月31日表示，中國(guó)安邦保險(xiǎn)集團(tuán)未能提供當(dāng)局審核交易所要求的資料后，已撤回申請(qǐng)收購美國(guó)信保人壽的計(jì)劃。
對(duì)此，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)負(fù)責(zé)人對(duì)時(shí)代周報(bào)記者指出，此次撤銷申請(qǐng)也是與紐約金融服務(wù)部協(xié)商的決定，不過很快將重新遞交，不會(huì)影響并購事宜。事實(shí)上，安邦保險(xiǎn)收購美國(guó)信保一事已獲美國(guó)海外投資委員會(huì)(Committee on Foreign Investment，簡(jiǎn)稱“CFIUS”)批準(zhǔn)通過，而這一步也是海外投資最關(guān)鍵的一步，一旦獲批，基本預(yù)示著交易將按照計(jì)劃完成。
美國(guó)信保在其官網(wǎng)發(fā)布公告指出，對(duì)于此項(xiàng)并購，希望安邦保險(xiǎn)集團(tuán)及其子公司能夠盡快遞交申請(qǐng)，并且雙方也承諾要爭(zhēng)取獲得剩余監(jiān)管審批流程，盡快完成交割。
據(jù)了解，去年11月10日，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)對(duì)外宣布，以每股26.80美元的價(jià)格收購美國(guó)信保人壽保險(xiǎn)公司，對(duì)于該筆收購的總金額，安邦保險(xiǎn)并未披露。若按照信保人壽5840萬的股本計(jì)算，安邦保險(xiǎn)的收購需要支付約15.7億美元，折合人民幣約百億元。據(jù)資料顯示，美國(guó)信保成立于1959年，擁有50個(gè)州的保險(xiǎn)銷售牌照，主要為客戶提供年金和壽險(xiǎn)服務(wù)，公司2014年的固定年金市場(chǎng)占有率位居全美第六。
在業(yè)界看來，通過此次收購，安邦保險(xiǎn)既可借鑒美國(guó)信保在壽險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)方面的經(jīng)驗(yàn)，又可借此提升自身盈利能力，而且進(jìn)軍年金市場(chǎng)再次把準(zhǔn)了政策的脈搏。
去年1月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》，宣布養(yǎng)老金并軌，而且規(guī)定機(jī)關(guān)和事業(yè)單位要建立職業(yè)年金制度，同時(shí)監(jiān)管層也擬拓寬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金投資范圍。
“當(dāng)前及今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間都將是養(yǎng)老金投資管理行業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期?！眹?guó)壽養(yǎng)老戰(zhàn)略與市場(chǎng)部總經(jīng)理陳旭明分析認(rèn)為，我國(guó)職業(yè)年金規(guī)模有望在2020年底突破1萬億元，與此同時(shí)，企業(yè)年金的累積效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，累計(jì)規(guī)模有望突破2萬億元。
(責(zé)任編輯：郭偉瑩)
