保監(jiān)會(huì)通報(bào)24家險(xiǎn)企“關(guān)聯(lián)交易不合規(guī)”，業(yè)內(nèi)人士稱繼監(jiān)管層對(duì)險(xiǎn)資投資信托以及非保險(xiǎn)子公司出臺(tái)相關(guān)規(guī)范措施之后，巨額的關(guān)聯(lián)交易正成為下一步保險(xiǎn)監(jiān)管部門規(guī)范的重點(diǎn)。
2016年5月初，保監(jiān)會(huì)通報(bào)了24家險(xiǎn)企關(guān)聯(lián)交易的問題。其中21家保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易信息披露工作不合規(guī)，3家保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易資金運(yùn)用不合規(guī)。核查結(jié)果顯示，出口信保、渤海財(cái)險(xiǎn)、中煤財(cái)險(xiǎn)3家保險(xiǎn)公司在2015年對(duì)關(guān)聯(lián)方的全部投資余額超過上季度末總資產(chǎn)的30%。
長江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2015年共發(fā)生了600起關(guān)聯(lián)交易事件，涉及40家險(xiǎn)企。
5月21日，中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)保險(xiǎn)系副教授段文軍接受長江商報(bào)記者采訪時(shí)指出，關(guān)聯(lián)交易，包括超比例的關(guān)聯(lián)交易，本身如果關(guān)聯(lián)方能遵循市場規(guī)則，按照市場公允條件、公平、公正交易，這樣是沒有任何問題的，但如果關(guān)聯(lián)方交易沒能遵守這些原則，逃避監(jiān)管，這樣就會(huì)損害中小投資者利益。
一位不愿具名的保險(xiǎn)公司高管認(rèn)為，險(xiǎn)企的關(guān)聯(lián)交易管理也需要參考上市公司關(guān)聯(lián)交易的管理，讓險(xiǎn)企能夠制度化、規(guī)范化，即使沒有上市的保險(xiǎn)公司，也可以像上市企業(yè)一樣規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、公開化地監(jiān)管。
21家保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易信息披露不合格
5月初，保監(jiān)會(huì)通報(bào)了24家險(xiǎn)企關(guān)聯(lián)交易的問題，其中21家保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易信息披露工作不合規(guī)，3家保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易資金運(yùn)用不合規(guī)。
核查結(jié)果顯示，出口信保、渤海財(cái)險(xiǎn)、中煤財(cái)險(xiǎn)3家保險(xiǎn)公司在2015年對(duì)關(guān)聯(lián)方的全部投資余額超過上季度末總資產(chǎn)的30%，關(guān)聯(lián)交易資金運(yùn)用比例不符合《中國保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易有關(guān)問題的通知》的規(guī)定。
長江商報(bào)記者在渤海財(cái)險(xiǎn)官網(wǎng)所披露的關(guān)聯(lián)交易信息中發(fā)現(xiàn)，其最大的一筆關(guān)聯(lián)交易為2015年5月29日和天津泰達(dá)投資控股有限公司簽署的房屋買賣協(xié)議，交易金額達(dá)1.5億元。渤海財(cái)險(xiǎn)2015年報(bào)顯示，天津泰達(dá)投資控股有限公司為其最終控制人，僅2015年一年時(shí)間，與其發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的公司達(dá)25家。
實(shí)際上，這只是關(guān)聯(lián)交易的冰山一角。長江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)中國保險(xiǎn)協(xié)會(huì)官網(wǎng)所公布的關(guān)聯(lián)交易信息發(fā)現(xiàn)，2015年全年，135家保險(xiǎn)公司披露關(guān)聯(lián)交易信息的有40余家，其中就包括被保監(jiān)會(huì)點(diǎn)名批評(píng)并要求立即整改的24家。
其中，從目前公布的關(guān)聯(lián)交易項(xiàng)目來看，除了協(xié)議存款外，險(xiǎn)企投資債權(quán)計(jì)劃的金額占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。在2015年已披露的600余個(gè)關(guān)聯(lián)交易項(xiàng)目中，險(xiǎn)企投資基礎(chǔ)設(shè)施等不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)計(jì)劃占近3成。
5月22日，一位不愿透露姓名的保險(xiǎn)公司高管對(duì)長江商報(bào)記者表示：“一般來說保險(xiǎn)公司和其他上市公司的關(guān)聯(lián)交易主要的區(qū)別在于，保險(xiǎn)公司與其上下游企業(yè)的交易會(huì)多一些。關(guān)聯(lián)交易里比較多的還是股權(quán)債券類的投資，而且未來還是以資金為主，不會(huì)去購買、占有大量的固定資產(chǎn)?！?
一位保險(xiǎn)行業(yè)人士認(rèn)為，相比公開市場投資品種，債權(quán)類投資期限較長，透明度不高，交易對(duì)手較為復(fù)雜，各類風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性較強(qiáng)，投資過程中容易產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、利益輸送風(fēng)險(xiǎn)等，一旦關(guān)聯(lián)方出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)很容易波及險(xiǎn)企的經(jīng)營。
事實(shí)上，險(xiǎn)企關(guān)聯(lián)交易信息披露從去年開始就已經(jīng)引起了保監(jiān)會(huì)的重視，早在2015年5月，保監(jiān)會(huì)就曾發(fā)布《中國保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)公司再保險(xiǎn)關(guān)聯(lián)交易信息披露工作的通知》。
“從去年股災(zāi)開始，保險(xiǎn)公司大范圍舉牌的行為就引起了整個(gè)社會(huì)的普遍關(guān)注，也成為了市場的一個(gè)熱點(diǎn)。”上述保險(xiǎn)公司高管表示，“包括前海系進(jìn)駐萬科股權(quán)爭奪戰(zhàn)，安邦大手筆在A股市場的投資行為等，讓保險(xiǎn)公司看起來似乎完全不差錢?！?
上述保險(xiǎn)高管認(rèn)為在此情況下，社會(huì)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)作存疑，保監(jiān)會(huì)關(guān)注的是需要讓保險(xiǎn)公司的這種收購行為通過這種及時(shí)的信息披露，解除社會(huì)公眾的疑慮。
關(guān)聯(lián)交易被指破壞市場規(guī)則
段文軍表示，如今資本市場上通過關(guān)聯(lián)交易粉飾報(bào)表、資金轉(zhuǎn)移、擾亂市場的現(xiàn)象也并不在少數(shù)。
上述險(xiǎn)企高管對(duì)長江商報(bào)記者表示，“因?yàn)槭亲约旱钠髽I(yè)，本身一塊錢的東西可能5毛錢賣給你。為了把報(bào)表做好看一些，有些母公司可能會(huì)侵占子公司的利益?！?
從保險(xiǎn)公司的角度來說，核心的問題是要有承保利潤。上述險(xiǎn)企高管認(rèn)為，有時(shí)保險(xiǎn)公司在承保虧損的情況下，通過關(guān)聯(lián)交易既可以降低經(jīng)營成本也可以把經(jīng)營報(bào)表做得更“漂亮”，但一旦關(guān)聯(lián)交易比例太大的話，就會(huì)加重保險(xiǎn)市場的不公平競爭，也是對(duì)市場規(guī)則的一個(gè)破壞。
其實(shí)對(duì)于上市公司來說，關(guān)聯(lián)交易本身就是需要公告的。但是135家險(xiǎn)企中只有六家已上市。其中，在A股上市的僅有中國平安、中國人壽、新華保險(xiǎn)、太平洋保險(xiǎn)四家。
對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院副院長徐曉華指出，非上市公司從某種角度來說，本來就沒有那么強(qiáng)的信息披露要求，但保險(xiǎn)行業(yè)本身需要信息透明，所以保監(jiān)會(huì)自然會(huì)要求加強(qiáng)信息披露。從資金鏈的角度來說，保險(xiǎn)公司應(yīng)該盡可能杜絕關(guān)聯(lián)公司之間利益輸送，公司之間利益相互轉(zhuǎn)移。
“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)作本身是應(yīng)該陽光透明的，應(yīng)該讓社會(huì)和公眾對(duì)于保險(xiǎn)公司的資金來源和你的行為舉動(dòng)有所判斷，而不是有所疑慮。”上述險(xiǎn)企高管表示。
重大關(guān)聯(lián)交易認(rèn)定門檻相應(yīng)提高
24家險(xiǎn)企關(guān)聯(lián)交易被點(diǎn)名，可能成為保監(jiān)會(huì)加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易信披的起點(diǎn)。保監(jiān)會(huì)發(fā)布24家險(xiǎn)企違規(guī)關(guān)聯(lián)交易通報(bào)當(dāng)日，還連續(xù)發(fā)布了另外4個(gè)關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)公司信息披露的文件。包括三大部分內(nèi)容，即險(xiǎn)企關(guān)聯(lián)交易、大額未上市股權(quán)和大額不動(dòng)產(chǎn)投資以及險(xiǎn)企公司股權(quán)信披。
事實(shí)上，在文件發(fā)布前，就開始陸續(xù)有“黑馬”險(xiǎn)企進(jìn)入監(jiān)管視野。據(jù)媒體報(bào)道，保監(jiān)會(huì)派出的小組已于5月3日到達(dá)富德生命人壽了解情況。不久后，保監(jiān)會(huì)又召集相關(guān)部門開會(huì)，計(jì)劃派出一個(gè)小組赴安邦保險(xiǎn)調(diào)研。
據(jù)了解，安邦保險(xiǎn)是近年保險(xiǎn)業(yè)迅速崛起的一類民營保險(xiǎn)公司代表之一，其與生命人壽、華夏人壽、前海人壽等通常被稱作異軍突起的“黑馬”。有媒體報(bào)道稱，保監(jiān)會(huì)的調(diào)研可能與安邦收購喜達(dá)屋過程中，800多億資金涉嫌違規(guī)有關(guān)。因此，從信息披露上來說，段文軍認(rèn)為加強(qiáng)信息披露的意義在于充分揭示交易風(fēng)險(xiǎn)以及其中交易事項(xiàng)是否遵守公平公允的市場交易要求。
上述不愿具名的險(xiǎn)企高管表示：“險(xiǎn)企的關(guān)聯(lián)交易管理也需要參考上市公司關(guān)聯(lián)交易的管理，讓險(xiǎn)企能夠制度化規(guī)范化，即使是沒有上市的保險(xiǎn)公司，也可以參考上市的企業(yè)一樣能夠比較規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、公開化地去監(jiān)管它?！?
值得注意的是，重大關(guān)聯(lián)交易認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)門檻也相應(yīng)有所提高，調(diào)整為保險(xiǎn)公司與一個(gè)關(guān)聯(lián)方之間單筆交易額占保險(xiǎn)公司上一年度末凈資產(chǎn)的1%以上或超過3000萬元，或者一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)保險(xiǎn)公司與一個(gè)關(guān)聯(lián)方的累計(jì)交易額占保險(xiǎn)公司上一年度末凈資產(chǎn)5%以上的交易。
“重大關(guān)聯(lián)交易門檻提高的意圖實(shí)際上就在于抑制保險(xiǎn)公司大股東與公司之間關(guān)聯(lián)交易的操作空間，規(guī)避其中可能存在的灰色地帶，規(guī)避可能存在的監(jiān)管責(zé)任?！倍挝能娤蜷L江商報(bào)記者表示。
而從保險(xiǎn)公司的角度來看，上述險(xiǎn)企高管認(rèn)為門檻提高也跟近幾年保險(xiǎn)行業(yè)快速發(fā)展有關(guān)，整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的實(shí)力和規(guī)模在快速增長，如果還是按之前的標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)判，反而可能會(huì)讓外界對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的評(píng)判變得模糊。
“總之，信息披露的加強(qiáng)，能夠?yàn)樯鐣?huì)公眾樹立公開透明的保險(xiǎn)環(huán)境，也能樹立一個(gè)保險(xiǎn)公司的正面形象，從而避免質(zhì)疑、猜忌保險(xiǎn)公司的行為，維護(hù)保險(xiǎn)公司行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。既能讓保險(xiǎn)公司自身的經(jīng)營行為尤其涉及到重大關(guān)聯(lián)交易舉牌的行為更加規(guī)范，也是對(duì)違規(guī)行為的震懾，讓更多的關(guān)聯(lián)交易和經(jīng)營行為在陽光下進(jìn)行?！鄙鲜鲭U(xiǎn)企高管表示。
(責(zé)任編輯：郭偉瑩)
