從一季度報告看，多數(shù)再保險機(jī)構(gòu)的流動性較好

　　根據(jù)2016年正式運(yùn)行的償二代的要求，再保險主體也要披露公司的償付能力季度報告，這是再保險公司首次披露償付能力情況。從披露的結(jié)果看，各再保主體的償付能力充足率均在200%以上，多數(shù)機(jī)構(gòu)的綜合流動比率、流動性覆蓋率較高，顯示流動性較好。

　　償付能力充足

　　截至昨日，據(jù)《證券日報》記者查閱在中國境內(nèi)主要再保險經(jīng)營主體官網(wǎng)，中再財險、中再壽險、太平再保險、瑞士再保險北京分公司、漢諾威再保險上海分公司、法國再保險北京分公司、通用再保險上海分公司、勞合社保險（中國）有限公司等均披露了今年一季度的償付能力報告。

　　慕尼黑再保險北京分公司尚未披露償付能力季度報告，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者稱，由于其償付能力報告中涉及客戶專有信息，如何進(jìn)行披露正在與保監(jiān)會溝通中。其可以對外披露的是，按照償二代的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，慕再北京分公司2015年末和2016年一季度末的償付能力充足率均在300%以上。記者亦未在美國再保險公司官網(wǎng)找到償付能力報告，但未能與其上海分公司取得聯(lián)系。

　　已經(jīng)披露報告的這些再保險主體，一季度末核心償付能力充足率及綜合償付能力充足率（再保機(jī)構(gòu)這兩項指標(biāo)數(shù)據(jù)結(jié)果相同，以下統(tǒng)稱為償付能力充足率）均在200%以上，最高超過600%。

　　其中，中再財險一季度末償付能力充足率為229.78%，上季度末為219.89%，償付能力有所提升；中再壽險一季度末償付能力充足率為262.34%，上季度末為312.96%；瑞士再保險北京分公司一季度末償付能力充足率為327%，上季度末為385%；漢諾威再保險北京分公司一季度末償付能力充足率為247%，上季度末為239%；法國再保險北京分公司一季度末償付能力充足率為266%，上季度末為218%；太平再保險一季度末償付能力充足率為280.02%，上季度末為252.07%；通用再保險上海分公司一季度末償付能力充足率為215%，上季度末為206%；勞合社保險（中國）有限公司一季度末償付能力充足率為609.71%，未發(fā)布上季度末數(shù)據(jù)。

　　流動性較好

　　流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)方面，保監(jiān)會要求保險公司在報告中列報凈現(xiàn)金流、綜合流動比率、流動性覆蓋率的本季度數(shù)和上季度可比數(shù)。從一季度報告披露的數(shù)據(jù)看，多數(shù)機(jī)構(gòu)的流動性較好。

　　中資再保機(jī)構(gòu)中，2016年一季度，中再財險現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為10.46億元（含匯率變動影響），現(xiàn)金流狀況正常；中再壽險一季度凈現(xiàn)金流為-10.95億元；太平再保險實際凈現(xiàn)金流為4461.76萬元。

　　另一項披露指標(biāo)綜合流動比率，反映公司各項資產(chǎn)和負(fù)債在未來期間現(xiàn)金流分布情況以及現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的匹配情況。

　　一季度末，未來3個月內(nèi)、1年以內(nèi)以及1年以上的綜合流動比率，中再財險均大于100%，顯示公司流動性充足，流動性風(fēng)險較小。

　　中再壽險分別為91.87%、325.01%、84.65%。對此，中再壽險報告稱，在預(yù)測未來再保業(yè)務(wù)現(xiàn)金流時，對于壽險再保險公司，尤其是儲蓄型業(yè)務(wù)占比較大的再保險公司，會缺少一部分穩(wěn)定的現(xiàn)金凈流入，因此會出現(xiàn)綜合流動比率低于100%的情況。并且由于再保險公司業(yè)務(wù)的特殊性，特別是重大再保險合同的簽署時點(diǎn)的差異，再保險公司的現(xiàn)金流預(yù)測情況在各季度間存在較大差異。

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　　另外，按照保監(jiān)會《償付能力監(jiān)管規(guī)則第12號：流動性風(fēng)險》的要求，保險公司還應(yīng)計算流動性覆蓋率，該指標(biāo)受優(yōu)質(zhì)流動資產(chǎn)和壓力情景下預(yù)測的未來一個季度凈現(xiàn)金流影響。指定的兩種壓力情景分別為，一是發(fā)生巨災(zāi)事件，導(dǎo)致預(yù)測期內(nèi)分保賠付的現(xiàn)金流出較基本情景增長50%；另一壓力情景為預(yù)測期內(nèi)到期的固定收益類資產(chǎn)20%無法收回本息。

　　一季度末，中再財險以上兩種壓力情景下，流動性覆蓋率分別為1724.66%、5596.16%，顯示公司流動性充足，流動性風(fēng)險較小。中再壽險分別為553.39%、568.40%。太平再保險流動性覆蓋率在基本情形、壓力情景一、壓力情景二下均超過3200%，公司認(rèn)為，這說明公司資產(chǎn)的流動性較好，優(yōu)質(zhì)流動資產(chǎn)完全可以覆蓋經(jīng)營活動需要的現(xiàn)金流。

　　外資再保險公司國內(nèi)分公司方面，瑞再北分綜合流動比率均大于100%，流動性覆蓋比率為849%。漢再上分3個月內(nèi)綜合流動比率67%（預(yù)測較為保守），1年內(nèi)和以上比率均高于100%，流動性覆蓋率數(shù)值達(dá)4位數(shù)，均在2700%以上，覆蓋性充裕。法再北分流動性覆蓋率壓力情景一下為152%，壓力情景二下為190%，相較上季度均減少，主要是由于2016年公司分出業(yè)務(wù)進(jìn)行了調(diào)整。勞合社（中國）一季度3個月內(nèi)、1年內(nèi)和1年以上的綜合流動比率分別為2421.6%、2546.5%和24.4%，預(yù)期流動性充足；本季度流動性覆蓋率在壓力情景下的數(shù)值分別為698.65%和652.62%，未來一個季度的流動性風(fēng)險較低。