截至今年一季末，按償二代標(biāo)準(zhǔn)，百年人壽核心償付能力充足率為174%,較上季末的212%有所下降，其綜合償付能力充足率同樣從237%下降至195%。值得關(guān)注的是，按照償一代來看百年人壽去年年末償付能力充足率為619.60%。

　　投資收益雙刃劍 百年人壽甫盈利又虧損

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融布局上，大股東萬達(dá)集團(tuán)與百年人壽有一致性

　　自2009年6月開業(yè)以來，百年人壽在第六年完整財(cái)年（2015年），終于實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，這也是萬達(dá)集團(tuán)躋身百年人壽第一大股東后首張成績單。

　　4月28日，百年人壽發(fā)布2015年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)凈利潤3239萬元，而2014年百年人壽虧損2.78億元。按照百年人壽“二五”規(guī)劃的總體發(fā)展目標(biāo)，計(jì)劃2016年實(shí)現(xiàn)當(dāng)年盈利，對于提前實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)，百年人壽認(rèn)為主要取決于在渠道、機(jī)構(gòu)、投資等方面全面發(fā)力。而對于2019年實(shí)現(xiàn)“十年前十”，2022年實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)1000億元等規(guī)劃是否會(huì)有提速的調(diào)整，百年人壽尚未回應(yīng)時(shí)代周報(bào)記者的采訪。

　　值得一提的是，百年人壽的投資對凈利潤貢獻(xiàn)很大，2015年其投資收益達(dá)25.6億元，較2014年的10.4億元，同比增長了1.46倍。不過，2015年盈利還未捂熱，4月29日，百年人壽在償二代實(shí)施以來，首次發(fā)布了2016年第一季度償付能力報(bào)告摘要，截至今年一季末，百年人壽虧損1.5億元。盡管該報(bào)告未披露具體數(shù)字，但一季度資本市場的大幅下跌，投資收益的減少應(yīng)對百年人壽的業(yè)績帶來負(fù)效應(yīng)。

　　截至今年一季末，按償二代標(biāo)準(zhǔn)，百年人壽核心償付能力充足率為174%,較上季末的212%有所下降，其綜合償付能力充足率同樣從237%下降至195%。值得關(guān)注的是，按照償一代來看百年人壽去年年末償付能力充足率為619.60%。

　　至于萬達(dá)去年末變身第一大股東， “百年人壽在互聯(lián)網(wǎng)方面的布局或是萬達(dá)入駐的重要因素之一，因?yàn)槿f達(dá)集團(tuán)也在建立互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)?！北本┮患冶ｋU(xiǎn)公司資管人士接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)稱?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是萬達(dá)集團(tuán)的既定計(jì)劃，在2014年，王健林就提出，成立金融集團(tuán)是萬達(dá)實(shí)現(xiàn)新的轉(zhuǎn)型的要求，也是萬達(dá)打造新的支柱產(chǎn)業(yè)和新的利潤增長點(diǎn)。雙方聯(lián)姻后在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域是否有新舉動(dòng)，仍需時(shí)間的檢驗(yàn)。

　　百年人壽首次年度盈利

　　面對壽險(xiǎn)普遍7-8年的盈利周期，百年人壽在第6個(gè)完整財(cái)年實(shí)現(xiàn)盈利，4月28日，百年人壽發(fā)布2015年年報(bào)，百年人壽首度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤3239萬元。百年人壽2015年末償付能力充足率由2014年底的256.82%提升到619.60%。

　　對于去年實(shí)際利潤增加的主要原因，到發(fā)稿時(shí)，百年人壽并未回復(fù)時(shí)代記者采訪提綱。不過，按照百年人壽“二五”規(guī)劃的總體發(fā)展目標(biāo)，其計(jì)劃2016年實(shí)現(xiàn)當(dāng)年盈利，并進(jìn)入穩(wěn)定盈利期；2019年實(shí)現(xiàn)“十年前十”，2022年實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)1000億元。

　　百年人壽的盈利周期早于預(yù)期，對此百年人壽認(rèn)為，主要取決于在渠道、機(jī)構(gòu)、投資等方面全面發(fā)力。而對于百年人壽發(fā)展規(guī)劃是否會(huì)有提速的調(diào)整，百年人壽方面也未回應(yīng)。據(jù)其年報(bào)顯示，2015年，百年人壽實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入185億元，同比增長95%；保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入159億元，同比增長87%。

　　據(jù)百年人壽的內(nèi)部人士介紹，與其他迅速崛起的險(xiǎn)企略有不同，百年人壽沒有過多地倚重其他新興渠道，而是精耕傳統(tǒng)業(yè)務(wù)渠道，通過多點(diǎn)創(chuàng)新不斷挖掘渠道潛力，最終實(shí)現(xiàn)個(gè)險(xiǎn)、團(tuán)險(xiǎn)、銀保、電銷和網(wǎng)銷等全面發(fā)展。從其保費(fèi)的收入來看，百年人壽走過的完整財(cái)年，2010-2015年，其保費(fèi)收入分別為10.2億元、19億元、35.3億元、46.8億元、85.3億元、159億元，其間一直保持較高的增長速度，而在最近兩年，保費(fèi)增長接近倍數(shù)增長，高于行業(yè)歷年平均增速。過往6年，其復(fù)合增長速度高于90%。

　　值得一提的是，百年人壽的投資對凈利潤貢獻(xiàn)很大，2015年其投資收益達(dá)25.6億元。從其財(cái)務(wù)報(bào)表來看，百年人壽可供出售的金融資產(chǎn)一項(xiàng)增長最快，2014年，其可出售金融資產(chǎn)達(dá)79.2億元，較2013年的20.4億元增長2.88倍；2015年，其可供出售的金融資產(chǎn)達(dá)220.8億元，同比增長1.79倍，可供出售金融資產(chǎn)的增長也是其股權(quán)投資 、權(quán)益類投資的體現(xiàn)。2015年，其可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)格變動(dòng)損益為4.3億元，而2014年同其為2.4億元。

　　而根據(jù)4月29日披露的數(shù)據(jù)，百年人壽今年首季度保費(fèi)收入即突破百億元，但未能保持盈利，首季虧損1.5億元。由于首季度資本市場大跌，2015年對其盈利產(chǎn)生巨大正效應(yīng)的投資收益，今年首季可能貢獻(xiàn)率會(huì)大幅下滑。 與險(xiǎn)資在資本市場的頻頻舉動(dòng)一致，百年人壽去年以來相繼舉牌勝利精密。公開資料顯示，勝利精密專業(yè)從事消費(fèi)類電子及辦公家電的金屬?zèng)_壓件、塑膠件及模具等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。公告顯示，百年人壽于2015年5月29日-2016年1月18日，通過集中競價(jià)交易累計(jì)買入公司6912.5萬股，占公司現(xiàn)有總股本的5.93%。而今年一季度，百年人壽再度增持勝利精密3232萬股 。

　　在去年下半年，百年人壽通過在交易所系統(tǒng)集中競價(jià)交易買入萬豐奧威42910922股，占萬豐奧威現(xiàn)有總股本的5%，達(dá)到舉牌線。據(jù)悉，萬豐奧威是主業(yè)為汽車鋁合金車輪及其他零部件的生產(chǎn)與銷售；今年一季度，百年人壽增持萬豐奧威1546萬股。百年人壽在投資領(lǐng)域仍在不斷拓寬，2015年3月，百年人壽獲批開展境外投資業(yè)務(wù)。

　　低調(diào)布局互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)

　　觸網(wǎng)已經(jīng)成為保險(xiǎn)公司必備的舉措，2012年5月，百年人壽出資5000萬元設(shè)立網(wǎng)金保險(xiǎn)銷售服務(wù)有限公司（以下簡稱“網(wǎng)金保險(xiǎn)”），主要業(yè)務(wù)包括代銷保險(xiǎn)產(chǎn)品、代理收取保險(xiǎn)費(fèi)等。隨之開心保險(xiǎn)網(wǎng)站上線，目前開心保險(xiǎn)網(wǎng)服務(wù)用戶超200萬人，去年10月，網(wǎng)金保險(xiǎn)的股東變更為百年人壽、上海晟拓投資合伙企業(yè)（有限合伙） 、深圳創(chuàng)匯盈財(cái)富管理合伙企業(yè)（有限合伙），百年人壽的持股比例下降為40%。

　　2015年5月，百年人壽還設(shè)立了大連網(wǎng)金金融信息服務(wù)有限公司（以下簡稱“大連網(wǎng)金”），主要業(yè)務(wù)范圍是受金融機(jī)構(gòu)委托從事信息技術(shù)外包服務(wù)等。去年10月，大連網(wǎng)金出資人變更為網(wǎng)金控股（大連）有限公司（以下簡稱“網(wǎng)金控股”）；今年3月，大連網(wǎng)金出資人再度變更回百年人壽，而從去年10月至今年3月期間，大連網(wǎng)金的營業(yè)范圍增加了基金銷售與第二類增值電信業(yè)務(wù)中的信息服務(wù)業(yè)務(wù)（僅限互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)）。

　　另外，百年人壽于2015年6月出資成立的大連愛立方健康管理有限公司（以下簡稱“愛立方”），主要營業(yè)范圍包括健康管理咨詢，市場營銷策劃，企業(yè)形象策劃，企業(yè)管理咨詢，會(huì)議服務(wù)。在去年11月，其出資人同樣變更為網(wǎng)金控股。時(shí)代周報(bào)記者查詢網(wǎng)金控股的企業(yè)工商信息發(fā)現(xiàn)網(wǎng)金控股的出資人在2015年10月由自然人馮立群、王欣悅變更為上海七泰投資中心（有限合伙） 、上海盛山謹(jǐn)易投資中心（有限合伙）。

　　百年人壽的“二五”規(guī)劃中明確，百年人壽將借助開心保險(xiǎn)網(wǎng)、愛立方等共同建立一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的生態(tài)圈。從互聯(lián)網(wǎng)金融的布局上來看，創(chuàng)立于1988年的萬達(dá)集團(tuán)與百年人壽有著一致性。萬達(dá)集團(tuán)早已經(jīng)形成商業(yè)地產(chǎn)、高級酒店、文化旅游和連鎖百貨四大核心產(chǎn)業(yè)。早在2014年年初，萬達(dá)集團(tuán)已經(jīng)開始為金融業(yè)務(wù)搭建團(tuán)隊(duì)，2014年萬達(dá)在半年工作報(bào)告指出，萬達(dá)計(jì)劃今年三季度注冊成立萬達(dá)金融集團(tuán)。在王健林看來，成立金融集團(tuán)是萬達(dá)實(shí)現(xiàn)新的轉(zhuǎn)型的要求，也是萬達(dá)打造新的支柱產(chǎn)業(yè)和新的利潤增長點(diǎn)。

　　2014年12月26日，萬達(dá)集團(tuán)與快錢公司在北京簽署戰(zhàn)略投資協(xié)議，獲得快錢控股權(quán)，此舉也是萬達(dá)集團(tuán)進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融的標(biāo)志性舉動(dòng)，快錢將為萬達(dá)提供完整的線上、線下、移動(dòng)支付體系，實(shí)現(xiàn)融合的O2O閉環(huán)。

　　公開信息顯示，去年6月，國電電力將其持有的1億股（占當(dāng)時(shí)百年人壽總股本的4.2373%）百年人壽股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓。此后，該部分股權(quán)被萬達(dá)集團(tuán)接盤，這也是萬達(dá)集團(tuán)首次進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)。去年12月，百年人壽官網(wǎng)信息顯示，萬達(dá)集團(tuán)以11.55%的持股比例晉升為公司的第一大股東，百年人壽此前五位并列第一大股東的格局就此被打破。

　　上述資管人士還指出，近期包括恒大等房地產(chǎn)企業(yè)均涉足保險(xiǎn)行業(yè)，一方面可能是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)牌照在投資領(lǐng)域基本放開，另外，壽險(xiǎn)帶來的現(xiàn)金流在一定程度上可抵御房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整的周期性。