4月26日，保監(jiān)會(huì)召開一季度保險(xiǎn)行業(yè)運(yùn)行發(fā)布會(huì)，會(huì)上發(fā)布的信息顯示，一季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，單季度原保險(xiǎn)保費(fèi)收入首次突破萬億元。不過，受投資拖累，預(yù)計(jì)一季度保險(xiǎn)業(yè)利潤(rùn)為389.36億元，同比下降55.29%。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，市場(chǎng)波動(dòng)和利率下行帶來的投資收益減少將導(dǎo)致上市險(xiǎn)企一季度凈利潤(rùn)面臨一定程度的負(fù)增長(zhǎng)。

　　單季原保費(fèi)首破萬億

　　保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度保險(xiǎn)行業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。總體來看，在保險(xiǎn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)的同時(shí)，有效防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，服務(wù)社會(huì)能力增強(qiáng)。今年一季度，單季度原保險(xiǎn)保費(fèi)收入首次突破萬億元，保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入11979.12億元，同比增長(zhǎng)42.18%。保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總量138535.34億元，較年初增長(zhǎng)12.09%。

　　值得注意的是，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)正發(fā)生變化，政策環(huán)境優(yōu)化和保險(xiǎn)公司不斷開拓新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，民生類業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。普通壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入5790.02億元，同比增長(zhǎng)87.81%，占?jí)垭U(xiǎn)公司全部業(yè)務(wù)的60.06%，同比上升11.29個(gè)百分點(diǎn)；分紅壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2640.60億元，同比增長(zhǎng)4.64%，占?jí)垭U(xiǎn)公司全部業(yè)務(wù)的27.39%，同比下降12.53個(gè)百分點(diǎn)。健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1168.74億元，同比79.23%。

　　針對(duì)普通壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)狀態(tài)，保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息部處長(zhǎng)白云表示，主要出于三方面原因。首先，相比銀行存款的較低利率，保險(xiǎn)具有產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)；其次，銷售渠道支持。截至一季度末，銀郵渠道代理普通壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比超50%；再次，保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整。白云同時(shí)表示，一季度普通壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)現(xiàn)象并不代表該狀態(tài)具有持續(xù)性。

　　利潤(rùn)增長(zhǎng)不容樂觀

　　與保費(fèi)收入的亮眼數(shù)據(jù)不同，一季度利潤(rùn)增長(zhǎng)不容樂觀。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)一季度行業(yè)利潤(rùn)389.36億元，同比下降55.29%。保險(xiǎn)行業(yè)資金運(yùn)用收益率1.20%，同比下降1.03個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，白云表示，主要是由宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)變化導(dǎo)致當(dāng)期利潤(rùn)下滑。

　　具體來說，今年一季度產(chǎn)險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額133.77億元，同比下降36.52%；壽險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額154.84億元，同比下降72.56%；再保險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額14.90億元，同比下降38.00%；資產(chǎn)管理公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額18.90億元，同比增長(zhǎng)39.31%。在白云看來，保險(xiǎn)公司一季度預(yù)計(jì)利潤(rùn)下降，與險(xiǎn)資運(yùn)用收益率水平下降也有關(guān)。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年一季度保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益共計(jì)1385.47億元，資金運(yùn)用平均收益率1.20%，同比下降1.03個(gè)百分點(diǎn)。從產(chǎn)品組合來看，股票和證券投資基金以及銀行存款和債權(quán)占比均有所下降。其中，前者占比14.03%，較年初下降1.15個(gè)百分點(diǎn)；后者占比55.78%，較年初下降0.39個(gè)百分點(diǎn)。

　　分析人士認(rèn)為，2016年險(xiǎn)企投資收益或大幅下滑。債券、存款、非標(biāo)收益率均顯著下降，權(quán)益投資收益率目前來看并不樂觀，另類投資配置難度加大，利差收窄屬大概率事件。準(zhǔn)備金折現(xiàn)率的下調(diào)對(duì)于各公司利潤(rùn)均產(chǎn)生顯著負(fù)面影響，而2016年折現(xiàn)率下調(diào)的幅度將遠(yuǎn)超2015年，對(duì)業(yè)績(jī)形成非常大的壓力。

　　凈利增速放緩

　　從上市險(xiǎn)企的數(shù)據(jù)看，趨勢(shì)也基本與行業(yè)保持一致。中國平安日前發(fā)布一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，保費(fèi)收入總體維持增長(zhǎng)，新業(yè)務(wù)價(jià)值延續(xù)增長(zhǎng)，2016年一季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)延續(xù)開門紅勢(shì)頭，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1347.16億元，同比增長(zhǎng)28.3%，新業(yè)務(wù)價(jià)值130.84億元，同比增長(zhǎng)38.3%。整個(gè)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)124.44億元，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入整體趨勢(shì)持續(xù)向上。

　　不過，投資收益數(shù)據(jù)卻不理想。平安一季度實(shí)現(xiàn)投資收益204.45億元，同比下降36.4%。而投資收益的不佳表現(xiàn)也影響了平安利潤(rùn)數(shù)據(jù)，一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)207億元，同比僅增長(zhǎng)3.7%。對(duì)于凈利緩慢增長(zhǎng)，平安解釋稱，受到經(jīng)濟(jì)下行壓力、資本市場(chǎng)波動(dòng)以及保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金計(jì)量基準(zhǔn)收益率曲線變動(dòng)的影響，前三個(gè)月，平安的保險(xiǎn)資金投資組合規(guī)模約1.76萬億元，較年初增長(zhǎng)1.8%，保險(xiǎn)資金總投資收益204.45億元，同比下降36.4%。

　　中信證券研報(bào)表示，平安凈利潤(rùn)增速高于同行的原因之一，是去年同期減計(jì)遞延所得稅資產(chǎn)的一次性影響，導(dǎo)致同比基數(shù)相對(duì)較低?？鄢@一因素后的公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降18.9%，基本符合預(yù)期。

　　廣發(fā)證券研究員曹恒乾認(rèn)為，市場(chǎng)沖擊顯現(xiàn)導(dǎo)致了投資收益縮水?？紤]到去年下半年和一季度市場(chǎng)波動(dòng)，公司投資可能面臨一定困難，但也在預(yù)期之中。“今年年初，市場(chǎng)對(duì)于投資表現(xiàn)均有一定擔(dān)憂，跟蹤可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)分析，平安真實(shí)浮盈2014年最高，全年實(shí)現(xiàn)浮盈373.15億元。而2015年雖然各項(xiàng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，但實(shí)際浮盈為9.7億元，遠(yuǎn)低于2014年，主要是下半年股災(zāi)沖擊。2016年初，市場(chǎng)繼續(xù)下挫，導(dǎo)致投資業(yè)績(jī)持續(xù)縮水?！辈芎闱瑫r(shí)表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，市場(chǎng)向上空間逐步擴(kuò)大，行業(yè)投資收益有望觸底反彈。